今日消息面：

【美股三大指数集体收跌大型科技股普跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌1.91%，纳指跌1.41%，标普500指数跌1.62%，大型科技股普跌，特斯拉、苹果跌超2%，微软、亚马逊、英伟达跌超1%，谷歌逆势涨近3%。热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.72%。

【瑞银：看好中国股票市场外资回流料是未来几个季度的重要逻辑】瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪周三表示，看好中国股票市场，外资回流在未来几个季度会是很大的交易逻辑，港股略优于A股。王宗豪在媒体交流会上称，近期香港的IPO表现反映了海外投资者对中国核心资产的认可和兴趣，代表未来会有更多长线资金需要回流中国股票市场。

【消费赛道迎来利好政策！上海最新发布提振消费专项行动方案】六大行动方案包括城乡居民增收行动、消费能力保障支持行动、服务消费提质升级行动、大宗消费更新行动、新型消费培育行动、消费环境提升行动。

【银行股震荡走强浦发银行等再创历史新高】银行股盘中再度走强，浦发银行、江苏银行、成都银行再创历史新高，青岛银行、沪农商行、渝农商行、重庆银行、长沙银行等再创年内新高。

【创新药概念反复走强三生国健4连板】三生国健走出20CM4连板，海辰药业涨超10%，舒泰神、海翔药业、睿智医药、上海谊众等涨幅靠前。消息面上，港股创新药企三生制药公告称，其与辉瑞公司就前者自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707签订了独家许可协议。本次协议中12.5亿美元的首付款再次刷新了国产创新药出海首付款金额纪录。

【两市融资余额减少17.96亿元】截至5月21日，上交所融资余额报9086.73亿元，较前一交易日减少9.3亿元；深交所融资余额报8847.44亿元，较前一交易日减少8.66亿元；两市合计17934.17亿元，较前一交易日减少17.96亿元。

今上午大盘低开6点3381点，探底3376点，冲高3390点，午前收3387点。上证50、沪深300、上证指数涨0.25%、0.13%、0.00%、深成指、创业板科创板、中证500、中证1000跌0.28%、0.44%、0.00%、0.47%、0.51%。个股涨跌比为1178：4118，涨跌停比43：12。两市半日成交额为7194亿，较上个交易日缩量318亿。

在证监会对公募基金管理费和薪酬与业绩挂钩，以沪深300指数为基准新规颁布后，成百上千家公募基金纷纷调仓换股，增加对沪深300样本股和沪深300ETF的持仓比例。因原基数比较低，如持有银行股只有3.2%，因此调仓换股的力度会比较大。

而央行降准降息后，市场新增资金也主要进入沪深300，尤其是以银行股为代表的高分红股。导致中小市值股严重失血，股价节节走低，哪怕市盈率跌到十几二十倍仍跌跌不休。

于是，人们定看到当银行股、权重股、沪深300ETF集体冲锋，带动大盘指数拉升时，中小市值股却不涨反跌，个股悬殊跌多涨少。

今上午市场再次出现这一幕。当510300ETF、银行股、六大权重股拉升大盘指数时，上涨个股仅800家，而下跌多达4400家，剪刀差程度十分严重。

这就向市场乃至提出一个拷问：为什么类平准基金已经亮相，证监会主席和副主席接连向市场喊话，沪深300指数的估值已跌到12.3倍，处于历史低位，外资投行纷纷提出要向上重估A股的估值，积极加以配置，市场各方对中国股市估值被低估越来越达成共识。但是A股绝大多数个股不涨反跌？

在我看来，主要是面对连续十多年的扩容，A股已达5400多只股票，市值达90多万亿。尽管沪深300指数的估值仍在12倍多，明显不足美股的一半，但仍然上不去。而机构资金和市场资金严重不足，只能拆东墙补西墙。

看来，A股光靠的舆论导向还不够，靠价值低估的共识也不够，需要大资金表态，用真金白银对市场进行指数引导和股价引导，促进市场的均衡发展。

要解决这种困境，我认为有三个办法：一是增加类平准基金的规模，比如宣布有10万亿左右，那么就会增强市场信心，吸引大量资金进场。另一办法，对市值有33万亿，而持股只有7.45万亿（占比20%）的公募基金，作出强行规定：必须减少其债券持有量，而提升持股比例至少70%以上。并且今后发行的新基金基本主要是股票型基金。三是大幅提升保险资金的持股比例，并逐一加以调研检查是否达标。

只有这样才会激发私募基金、游资、大户和中小散户对中国股市的信心，积极投资做多。扭转A股估值长期被低估的局面，使A股真正成为经济的晴雨表，和投资者财富增长的孵化器，以有效拉动经济和消费。

回到盘面，由于只拉大盘指数，而多数股不涨反跌，表明多次冲击3400点无效，大盘只能回撤缩量震荡整理蓄势。待大中小盘股均有上攻意愿，站上3400点才能水到渠成。

下午关注：大盘下方能否收在5日线和10日线3378和3376点之上？上方能否收在3388点之上？国家队是否会拉升创业板、科创板、中证500、中证1000、中证2000？1178：4118的个股悬殊跌多涨少局面能否改观？成交量能否接近1.2万亿？