事件：报道称我国外销型战机歼-10CE首次取得了实战战果，在空战中一举击落多架战机，自己无一损失。亚光科技披露和两家特殊客户签订产品预估备产协议，合计2.95亿元。特朗普称将研制F55战机，F35升级为双引擎，F22将成“超级F22”。美国还披露了F47研制最新进展，称其将拥有1000+海里（超过1800公里）的作战半径，速度将达2马赫以上。证监会“松绑”并购重组政策。

点评：

歼-10CE的实战战果显示了我国武器装备如远程雷达锁定、超视距攻击、双向数据链、体系化对抗的强大实力。歼10作为首款完成实战验证的四代机，具有较强外贸订单预期。我国“平台+体系”的打包模式，使中小国家能够以较低成本构建自主国防能力，同时也将显著提升订单的整体价值量。

从我国制造业发展规律看，继轻工家电机械手机汽车之后，以飞机导弹雷达卫星为代表的军工制造业进入了开拓海外市场的新阶段。军工行业迎来外贸市场打开、估值空间上升、资产价值重估的新机遇。同时，重组政策松绑有助于军工优质资产注入上市公司。

受益标的：

1、飞机链：中航成飞（歼10C），国力股份（供应特种电源控制盒、接触器继电器等），中简科技（成飞碳纤维供应商）

2、导弹链

1）洪都航空：公司研制生产多型空面弹。

2）国科军工：承担Yx系列、Px系列、火箭弹系列等多项国家重要列装导弹和火箭弹以及军贸C系列导弹固体发动机装药任务。

3）盟升电子：数据链和产品。公司在股权激励草案中设定2025年营业收入不低于5亿元（同比增长258%），26年收入不低于6.5亿元。

4）智明达：公司的产品弹载嵌入式计算机模块主要应用于弹载关键电子信息系统，包括导引头和飞行控制系统等。

3、雷达链：国睿科技、四创电子、航天南湖、陕西华达等。

4、激光反无人机系统

锐科激光：子公司锐威特种光源主导“低空激光反无系统”积极推进中。

5、卫星互联网：普天科技、上海瀚讯、臻镭科技、陕西华达等。

6、军工上游电子元器件：鸿远电子、振华科技、紫光国微、航天电器、火炬电子等。

风险提示：军贸市场竞争加剧等。来源华西证券