央行公布了2025年4月的资产负债表 。没有意外，4月的资产与3月基本一致，稳定在45.5万亿元，月度波动100亿元。这是无法想象的平稳。自从2024年9月提出要适度宽松以来，央行的基础货币规模几乎完全没有增加——

2024年9月45.50 万亿元
2024年10月44.74 万亿元
2024年11月45.37 万亿元
2024年12月44.05 万亿元
2025年1月46.65万亿元
2025年2月47.02 万亿元
2025年3月45.53 万亿元
2025年4月45.52 万亿元

整整7个月过去了，央行的资产负债总量铁一般焊死在45.5万亿元的水平上。除了2025年1月和2月的春节扰动外，其余时间波澜不惊。

要知道，2022年1月，央行的基础货币规模就已经超过了40万亿元。这意味着3年多过去，基础货币其实只增加了5万亿元。

而且，2023年12月，这个数字就已经到了45.69万亿元。这意味着过去16个月，中国的基础货币投放完全焊死了。不增不减。稳如泰山。

那么，到底什么是适度宽松的货币政策呢？谁能告诉我？