各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是5月11日，星期日

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

巴方中国歼10C靠什么击落法国4代半阵风战机？此举对中国股市有何积极影响？关税风暴后A股发生了哪些重大改变？

这几天全球的热点已经从关税仗转移到印巴冲突，尤其是五月七日，印巴双方一百二十多架四代战机空中交锋。结果弱势一方巴基斯坦用中国进口的歼10C，击落了3架法国4代半的阵风战机，1架苏-30MKI和1架米格-29、1架“苍鹭”无人机，引起了世界的轰动。

所以今天的周评，我们就从这个话题谈起。

第一个话题：歼10C靠什么击落法国4代半阵风战机？

首先是歼10C战机的性能优越，战斗力惊人。大家知道在全球四代机当中，打头阵的是法国阵风，被评为4代半或者4代+，随后是F16、法国幻影等等。

而歼10C的排名是垫底的，更重要的是他没有经过任何实战，更没有战绩。所以歼10C除了出口巴基斯坦以外，再没有其他国家进口了。

这一次5:0一边倒的战绩，引起了世界高度的关注，那就是歼10C它的机动性极强，雷达探测距离200公里，电控系统超先进。通过这一战，就表明歼10C应该排在四代机的首位。因为他击败了法国阵风，如果是F16，那也是同样的，因为已经有代差。

其次靠霹雳15的空空导弹的惊人威力。霹雳15空空导弹，它的性能是世界前列的，采用的是双脉冲二次点火发动机，比其他国家的涡轮式的一次点火发动机性能更优越。

它的射程200公里左右，在30到50公里外，可以把发动机的燃料停止掉，并且实现滑动模式，然后在50到100公里以外，可以第二次点火，目标直刺敌方的战机，这个在性能上超越了一代。而且在世界空战史上，在160公里远的目标就发射导弹把敌机打下，这在以往都没有过。

再次，他靠的是共享数据链的整体作战体系，也就是地面雷达红旗9防空导弹锁定敌机目标，然后传导给歼10C瞄准目标后就发射了导弹。发射之后，由四百公里以外的空中引导，那就是不可逃逸，直接击毁了阵风战机。

通俗的话讲，就是a防空导弹锁定，b歼10C发射导弹，c引导导弹击中目标，这是一个abc系统作战、共享数据链之后的一次整体的作战行动。

这可以说是中国取得空中整体优势的一个法宝，这种作战方式是人类空战史上的创新。而目前包括美国、法国等各国的战机基本上都是设计的短程和中程的空中战机对抗，没想到歼10C开了远程利用空空导弹霹雳15击毁对方战机的先河。所以弱小的一方巴基斯坦取得了空战的胜利。最新消息出来，又有一架阵风战机连同抓获飞行员。同时枭龙战斗机，使用精准摧毁印度部署的S-400防空系统。

这一系列的战绩，充分显示了中国歼10C战机以及合成系统的优越性。

第二个话题：此举对中国股市有何积极影响？

当然我们不希望战争，希望和平，希望印巴冲突能够克制住规模，早日结束。那么我们这里探讨的是歼10C的战绩，对A股市场有什么积极的影响？

第一点，大大提升了中国空军、中国战斗机、中国军工的在世界上的地位，歼10C在中国空军战机当中，实际上只排到了第六位。

最先的两位是刚刚开始试飞了六代机，歼36和歼50。随后是两款五代机，歼20和歼35。再后下面是4代半战机，歼16，所以歼10C只排到第六位。第六位拿到世界上就取得如此战绩，把认为世界上最先进四代机阵风打的毫无还手之力，还没看到就被打下来了。

这样的战果，使中国战机已经出口或者正准备出口，对方还在犹豫中的一些国家啊，看到了中国战机在实战中取胜的实力。这个非常重要，纸面上的好、数据漂亮没用，要拿出来遛一遛就知道了。

这对中国在东北亚、东海、台海、南海以及中印边界等战略态势当中，取得了进一步的主动地位和威慑力，那些狂妄的人还想挑战中国解放军的，那要掂量一下了。

第二，为中国战机军工出口外销做了一个大大的活广告，所以可以肯定的是歼10接下去可以订单不断，甚至歼35。还有作为一个体系化的红旗9、霹雳15、都将会受到一大批发展中国家的热捧，然后产能订单大增。

所以这两天央视就曝光了，立了战功的霹雳十五导弹的生产线，24小时三班倒在进行流水线上生产，而且是无人化生产。这个消息那也很厉害。

除了这些以外，我认为像远程的精确制导的加榴炮，就远程火箭炮，无人机等，这些都会比珠海展销会的效果更好。这是第二个积极影响。

第三个积极影响，就A股当中，军工股的地位由长期在底下低迷，将上升到军工高科技的地位，而且是具有压倒性优势的高科技地位。所以这为市场形成了一个新的长期热点。

除了成飞集成的歼10C战绩以外，因为它已经连续三天涨停了，实际上这还是一个很小的部分，更厉害的是他的整个产业链，包括红旗9、霹雳15，以及一些电子战系统等等。

他这个产业链，就比如电子战系统、电子控制系统、导弹装备系统、发动机动力系统、防空导弹系统、系统、雷达系统、无人机系统，等等。它对应的我算了一下，大概有三四百家上市公司，可能将近上市公司的十分之一都跟军工有关。

所以这个面就相当大了，我们举个例子，比如中国的四代机五代机，六代机，最重要的是远距离击杀，就是战机的电子控制系统是最核心的技术。这类技术在A股的上市公司里面是有的，比如中电科集团下面一家上市公司，前期已经报道了，他承担了中国国产光刻机的控制系统的研发。同时也是四代机五代机六代机的控制系统，也是他做的。

但是股价还在跌，没表现。我想今后一定会大放异彩，而且有业绩。所以中国的上市公司里面，军工高科技股将成为长期的一个热点。而且随着订单越来越多，它的业绩会越来越好，这是第二个问题。

第三话题：关税风暴后，中国股市有了哪些重要的改变？

人们的惯性思维往往用老脑筋来看新事物，认为中国股市永远就是三千点，没戏。不对，这次关税风暴以后有了重要改变。

第一个改变就是提升了A股的战略地位，并且罕见的为中国股市打气。关税风暴之后开了一次重要的会议，把稳股市放在稳楼市之前，这是一个重要变动。

同时稳定前面加了一个持续稳定，还不算，还要活跃资本市场。所以这成为关税仗当中的一个重要的领域手段和武器，股市的地位大大提高了。

不仅如此，在本周二的新闻发布会上，证监会主席也罕见的为股市打气，说中国股市有四个靠谱，一个是经经济基本面靠谱，第二个是宏观政策靠谱。第三个是制度保障靠谱，指类平整基金，第四个估值靠谱。

第二个改变就是提出了类平准基金。市场盼望了多年都没有动静，这一次正式的走向了台前，从一家国家队变成了多家，加上了社保国新诚通，还有十余家央企集团，还有地方国企，构成了类平整基金。

规模，汇金就是3.04万亿市值，社保基金1.16万亿，一个月有370家上市公司回购增持。四月七号到八号，国家队ETF的市值增加到了1.08万亿，比年初增了78%。

第三个改变，国家队从托而不举变成托而又举。

2024年二月五号跌到2635点，国家队强烈救市。就是托，但是托到了3200多点，就托不动了，不进则退。所以到了2024年九月十八号又跌到了2689点，差一点要回到老地方，国家队再次进去。然后9.24就发布了新政来救市，冲到3674点。

但是到今年的一月十三号又跌到了3140点，所以托而不举，将会一退再退，回到原地，甚至创新低，再去托付出的成本就大了。因为市场的信心丧失了，做空成了主流。

那么四月七号关税风暴以后，仅下探了一天3040点，就被国家队类平准基金迅速的拉起，就是把它举起来了。一路反弹靠近3300关口，然后四次上攻3300点，无功而返又退下去。

就在市场快没信心的时候，五一长假以后类平准基金变成了托而又举，连续大涨三天，连续四天收在3300点上方，连续三天收在3330点关键位上方。

所以国家队现在是托而又举，这个为什么举呢？因为中国的平准基金跟国外的平准基金不一样的，国外的平准基金不以盈利为目的，而且能够承受亏损。中国的类平准基金是要盈利的。

类平准基金的托而又举，对我们投资者就是机会。我们投资者就跟他同命运共呼吸。当然不是无休止的涨，类平准基金也要抑制暴涨的。

第四个改变，使维稳工具变得更加有效。

二零一五年股灾救市，国家队是买四大银行股，五大权重股，但是越救越低，最后不得不买了将近两千只股票，才把股市抬升了一下。但是最终仍然从3750点救市开始，跌到了2016年2月的2638点，当时缺乏有效的工具。

现在这个工具找到了，经过了几年，第一个一万亿的ETF用了17年，到2020年实现了。到两万亿，是用了三年时间，在2023年八月实现的。三万亿，只用了一年零一个月，到2024年九月实现了。四万亿的，只用了七个月，到2025年四月，现在ETF规模有四万亿。

大家想想从2024年九月三万亿，到2025年四月四万亿的时候，市场是不是稳定性大大增强，没有退回原地一夜回到解放前。那么大家不妨试想一下，如果到了今年年底ETF规模达到五万亿，市场会怎么样？我想稳定性就更强了。

第五个改变就5.7新政比9.24新政力度更大。

去年9.24新政只不过创新了互通便利新工具，以及用3个5000亿和3个3000亿，累计2.4万亿。市场人气一下子调动起来，2754点涨到了3678点，10天的时间涨了1000点。

后来发现不对，搞了半天，只有申请1000亿，后来是2000亿，现在申请额度有4000亿，用了大概2000多亿。

这次5.7新政，增持回购只需要自有资金10%就够了，90%可以用用贷款来进行。同时，降准降息，还降公积金利率。

然后，公募基金管理人的管理费跟业绩挂钩，刺激基金公司积极作为，不能开劳保收。

然后入市的长线资金拓宽，保险资金在6.57万亿的基础上，这次又搞了第三批保险资金入市试点2200亿。保险资金成了长线资金的主力军。

还有央行又安排了结构性的工具扩容，就是买断性回购1.2万亿，向市场注入流动性。

央行还表态要给汇金公司充足的流动性，换一句话说就是无限流动性。所以5.7新政，我认为就是中国版的QE，量化宽松。所以5.7新政的整体力度比去年9.24新政的更大。

当然那时新政位置在2750点，所以上升空间大。这次是在3316点收盘位置发布的新政，所以不像前期那么爆发力，那么强。市场也没有那么冲动，而是稳扎稳打，但绝对是一个长期的利好。

第六个改变就是A股的价值中枢在缓慢上移，人们不再担心一夜回到解放前，越来越多的长线资金，包括我们投资者的资金敢进股市了。因为有强大的类平准基金把股市稳住了，稳住的话，游资等各方面资金就敢做个股了。

根据今年一季度公布的权威数据，公募基金有拥有股票市值7.45万亿，私募资金大概5-6万亿，信托资金8.34万亿，保险资金6.57万亿，外资3万亿，汇金公司国家队3.04万亿，社保基金1.16万亿，就这么多数量的长线资金。

而且他们不仅买ETF，也买个股。比如保保险资金，进入338个股的前十大股东，社保基金有604只股票，其中进入326只股的十大股东，汇金公司进入824只股票的前十大股东，养老金有51股进入十大股东。

然后一季度社保基金还买了80支科创板股票，这是改变了。以前他们只买高分红股票，现在也开始进高科技股了，为啥？因为高科技弹性大成长性好，再一个出于盈利的目的，同时也是支持高科技的发展。说明长线资金也从传统的银行股高分红股当中，开始转向了高成长弹性好的高科技股，这是一个重要的改变。

因此平准基金和5.7新政之下，今年前四个月又有1000万新开户，四月份就将近有200万开户，同比增长30.6%。居民的存款和理财产品、信托产品等的资金将纷纷的流向股市，因为股市稳了，有一定的财富效应了，机会多了。谁不想能够增长财富啊，谁不想更加增长消费啊，所以股市的新增资金将会随着以上六大改变而增加。

所以我们要逐步的克服空头思维，强化多头思维。因为类平准基金的实力比先前强多了。当然我们也不指望暴涨，因为暴涨的话也有力量能够把它抑制下去。

大概二十年前，有一篇人民日报的评论员文章标题叫《稳中有涨》，稳中有涨，涨幅有限。对我们投资者来说有这八个字就够了，因为涨幅有限是大盘指数慢一点，只要个股涨得多一些，快一些就更好，所以我想我们要加强多头思维了。

最终我想讲结论：A股在关税风暴后的六大改变将是红五月，行情机会甚多。在3330点关键位反复收盘之后，在收获了关税风暴前失地3342点之后，下一步就在去年收盘指数3350点附近震荡盘整蓄势。我相信五月中下旬，将发起像3400点的冲击。个股的话，我相信高科技股、军工高科技股、大消费三大热点将会轮番的表演。