印巴冲突持续升级！据巴基斯坦三军新闻局消息，巴基斯坦击落6架印度战机，其中包括3架“阵风”战斗机，以及苏-30和米格-29战机各一架。

据巴基斯坦媒体报道，2架阵风战机被歼10CE战斗机发射的霹雳15导弹击落，1架苏30被JF17枭龙“”BLOCK3战机击落，还有一架阵风战机被红旗9远程防空导弹击落。巴基斯坦是我国军贸最大的客户，2015-2024年中国军贸武器装备订单中62.17%出口到巴基斯坦，而巴基斯坦进口的武器装备订单中有81%来自中国。

作战需求牵引下，冲突升级将直接带动巴方对我国装备的需求，同时还会吸引其他国家关注。短期内，产业链企业订单和业绩会提升；长期看，推动技术创新，利于拓展国际市场，增强我国战斗机行业的竞争力与影响力。

一、战斗机行业概览

战斗机又称歼击机，是用于空中歼灭敌机、拦截空袭兵器的军用飞机。其首要任务是与敌方战机争夺制空权，同时可拦截轰炸机、攻击机和巡航导弹，还能携带对地武器执行攻击任务。

战斗机作为航空科技的前沿代表，其发展水平直接体现一国军用航空工业实力。自军用飞机出现，它便是发展迅猛、竞争激烈的机种，是各国航的核心战力。先进航空技术常优先用于战斗机研发，各国对高性能战机的需求，也推动着全球航空技术进步。因此，战斗机技术堪称航空科技风向标，是衡量一国航空实力的重要指标。

根据斯德哥尔摩数据显示，近五年来，军用飞机出口额在全球军贸出口中占比为46%，其中战斗机出口额在军用飞机中占比为45%，均排名第一位，战斗机已成为军用飞机贸易中的热点产品。

二、我国战斗机主要型号及性能特点

（一）歼-10系列

歼-10系列是我国自主研制的单发动机、轻型、多功能、超音速、全天候第三代战斗机。其中，歼-10C作为该系列的最新改进型，具备诸多先进性能。它装备了先进的有源相控阵雷达，探测距离远、精度高，可同时跟踪多个目标并引导导弹进行攻击。

歼-10C武器系统强大，可挂载霹雳-15中远程空空导弹（射程超145公里，具备超视距）、霹雳-10近距格斗弹，近战远攻皆可。同时，其航电系统与电子战能力大幅提升，作战效能达世界先进水平。在印巴冲突中，巴基斯坦的歼-10CE用电子战干扰印度阵风战机雷达、通讯等系统，实战表现卓越。 

（二）歼-16

歼-16是双座双发的四代半多用途战斗机，最大载弹量12吨，可携带多种精确制导武器，能执行空、地、海等多类型作战任务。它搭载先进有源相控阵雷达，探测远且可多目标跟踪打击；动力上采用国产涡扇-10B发动机，推力足、机动性佳；航电系统达国内先进水平，配备电子战设备，可从容应对复杂电磁环境，是我国空军攻防战略的关键装备。 

（三）枭龙系列

三、我国战斗机产业链结构

战斗机产业链涵盖了从原材料供应、零部件制造、系统集成到整机生产与销售的多个环节。产业链上游主要包括各类原材料供应商，如高性能金属材料、复合材料等，以及提供核心零部件的企业，像发动机、航电系统、雷达等关键部件的制造商。中游是整机制造商，负责将各类零部件进行系统集成，生产出完整的战斗机。下游则涉及到空军等军事用户，以及军贸出口等市场领域。

（一）上游：原材料与核心零部件

战斗机制造对原材料的要求极高，需要具备高强度、低密度等特性。在金属材料方面，钛合金、铝合金等广泛应用于机身结构件，以减轻重量并保证强度。例如，宝钛股份是国内重要的钛合金生产企业，其产品在航空领域有广泛应用。在复合材料方面，碳纤维复合材料因其优异的性能，在战斗机机翼、机身等部位的应用越来越多。中简科技专注于高性能碳纤维的研发与生产，其产品为我国航空航天领域提供了关键材料支持。

核心零部件方面，发动机作为战斗机的“心脏”，是最为关键的部件之一。航发动力是我国航空发动机的主要研制和生产企业，其生产的涡扇发动机为多款战斗机提供了强大动力。

航电系统也是核心部件之一，包括雷达、火控系统、座舱显示系统等。国睿科技在雷达领域技术领先，其研制的有源相控阵雷达广泛应用于我国多款战斗机。此外，在传感器、通信设备等其他核心零部件方面，也有众多企业参与其中，如中航电测在传感器领域具有一定优势，为战斗机的感知系统提供关键部件。

（二）中游：整机制造

我国战斗机整机制造主要由中航工业旗下的相关企业承担。中航成飞是歼-10系列、歼-20等战斗机的研制生产单位，具有雄厚的技术实力和丰富的制造经验。通过不断创新和技术升级，中航成飞在战斗机设计、制造工艺等方面达到了国际先进水平，确保了战机的高性能和可靠性。

中航沈飞则是歼-16等战斗机的主要制造商，在重型战斗机制造领域成果显著。这些整机制造企业整合了上游供应商提供的各类原材料和零部件，进行系统集成和总装调试，最终生产出具备强大的战斗机。

（三）下游：应用与市场

主要应用领域是国内空军和航，用于国土防空、夺取制空权、对海对陆攻击等作战任务。随着我国国防现代化建设的推进，空军和航对先进战斗机的需求持续增长，不断列装新型战机，提升。

在国际市场方面，我国战斗机凭借性价比高、性能优良等特点，在军贸市场上逐渐崭露头角。巴基斯坦是我国战斗机的重要出口对象，歼-10CE、枭龙等战机已出口到巴基斯坦，并在实战中表现出色，为我国战斗机赢得了良好口碑，有助于进一步拓展国际市场，提升我国在全球战斗机市场的份额。

四、价值量分布

在战斗机的全生命周期成本中，前期采购与售后维护呈现出明显的分布特征。战斗机的前期采购成本里，机载设备（涵盖航电与机电系统）是最主要的支出项，占比超过四成。而在售后维修成本方面，发动机维修占据大头，同样超过四成。并且，战斗机的前端采购与售后维修成本比例近乎持平。

参考《新航空概论》的研究，从战斗机整机采购成本构成来看，机身、发动机、航电系统和机电系统分别约占30%、25%、30%和15%，其中机载设备占比达45%左右，是采购成本的核心。

《航空维修与工程》的相关分析表明，在售后维修环节，发动机维修成本占比最高，达45%，机载设备维修、机体维修和航线维修则分别占20%、17%和18%。由此可见，一架战斗机从采购到全生命周期结束，整机采购成本与维修成本基本相当，两者形成1:1的关系。

 五、行业发展趋势

（一）技术创新方向

隐身技术：未来，战斗机将通过优化外形设计、采用更先进隐身材料等方式，进一步降低雷达反射截面积，提升在复杂电磁环境下的生存能力。以我国歼- 20 为例，其独特的隐身外形与先进涂层，在实战化训练中展现出卓越的突防性能，相关企业也将持续投入研发，推动隐身技术迭代升级。

航电系统智能化：借助人工智能技术，航电系统可快速处理分析战场信息，辅助飞行员精准决策。如先进算法能高效筛选雷达目标、评估威胁并提供最优作战策略，相关企业将聚焦人工智能芯片与智能算法研发，提升航电系统智能化水平。

发动机性能提升：关乎战斗机的机动性与作战半径。未来将着力研发高推重比、低油耗发动机，运用新型材料与工艺，增强可靠性与维护性。正在研发的新型涡扇发动机，凭借先进气动设计和耐高温材料，将大幅提升推力与效率，为战斗机性能跃升提供强劲动力。

（二）市场需求变化

当前，战斗机市场需求正发生显著变化。国内方面，随着我国综合国力提升，维护国家安全与海洋权益的需求迫切，空军和航持续更新装备以增强，先进战斗机需求不断攀升。未来，我国将加大战斗机研发和采购投入，列装更多先进机型，提升空中作战整体实力。

国际军贸市场上，我国战斗机凭借高性价比与良好实战表现，竞争力日益凸显，尤其契合发展中国家对性能适配、价格合理机型的需求。未来，我国将通过深化国际合作、参与国际航展等方式，进一步拓展国际市场，扩大出口规模，提升国际影响力。

纵观全球战斗机军贸格局，美俄长期占据主导。斯德哥尔摩国际和平研究所数据显示，自2000年起，美国以约57%的份额领先，俄罗斯占约31%。美国的F-35、F-16，法国的阵风、幻影2000等经典机型，凭借先进技术与性能成为市场宠儿。与此同时，我国积极进取，不断提升产品竞争力，在全球市场已占据约4%份额，未来发展潜力巨大。

六、产业核心上市梳理

我国军用飞机整机生产技术壁垒与涉密程度高，均由中航工业集团管理，旗下“八大飞”分工明确，覆盖各细分领域。其中，成飞集团和沈飞集团主攻战斗机；陕飞集团和西飞集团负责轰炸机、运输机等大型军机；中航洪都和贵航集团专注教练机；哈飞集团和昌飞集团则生产军用直升机，同时多家单位参与军用无人机研制。

过去，沈飞集团注入中航沈飞公司，使其成为我国战斗机行业唯一上市平台。而在2025年1月，行业格局迎来重大变化，中航成飞通过重大资产重组，将成飞集团100%股权纳入，摇身一变成为我国战斗机（如歼-20、歼-10C）、无人机（翼龙系列）及民用大飞机部件（C919机头）的核心上市主体，重组后总资产达1256亿元。中航成飞技术实力雄厚，制造经验丰富，其生产的歼-10CE在印巴冲突中表现卓越，击落多架印军战机，不仅推动股价涨停，更极大提升了在国际军贸市场的口碑，未来有望凭借出色性能收获更多订单。

中航沈飞则仍是歼-16等重型战斗机的主要制造商，凭借成熟技术与经验，持续为我国空军提供可靠装备。赛道投研