地缘冲突持续 此轮军工躁动能否演变中期机遇?

　　近期，受印巴冲突刺激，A股军工股持续活跃。资料显示，印度在克什米尔地区发起大规模空袭，巴基斯坦随即启动全国紧急状态，双方交火烈度达到二十余年来峰值。军工作为典型的事件驱动型主题，其行情易受地缘冲突的影响。但并非每一次地缘冲突都会催生军工板块的趋势性行情，历史经验表明，多数仅引发短期交易性机会。

　　市场高度关注印巴冲突的核心原因在于：交火区域克什米尔紧邻中国边境，而巴基斯坦作为中国军贸体系的重要合作伙伴，与我国存在深度装备贸易关联。数据显示，2020-2024年期间，中国对巴基斯坦军贸出口占同期总军贸出口规模的63.02%，巴方军贸进口的81.15% 依赖中国供应，这种强关联性使得此次冲突对A股军工标的影响更具实质传导性。因此，这一次的地缘冲突能否出现持续性的军工行情，值得我们关注。

　　短期而言，目前印巴双方仍处于冲突升级周期，尚未出现明显缓和信号，这种持续的紧张态势或持续刺激军工股演绎，核心变量在于冲突的持续时长。而中期投资而言，

　　其一，此轮印巴交火或推动军贸的的机会(无疑是免费的广告，甚至比珠海航展还要强)，强化了我国全球军贸逻辑。

　　其二，军贸易及2025年是'十四五'规划收官之年，或带来订单集中释放，从而推动国内军工产能释放。

　　其三，2025年9月2日我国也可能会有抗日战争胜利80周年的军演。

　　其四，值得的注意的是，印巴冲突中无人机执行任务比例超40%，中国的CH-4/CH-5无人机在实战中误击率<0.3%，单机可控制50架，成本优势显著。此外，AI 技术应用于指挥系统、雷达预警等领域，提升作战效能。

　　对于军工这一类的中期机会而言，因此无人装备领域、卫星互联网领域、低空经济赛道、商业航天生态值得我们挖掘机会，而短期焦点还是看战斗机、防空导弹、无人机等。上市公司中，目前军工焦点关注润贝航科(001316)、30****、002***;以及超额景气度赛道-导弹，600***、中兵红箭(000519)】、新型号机载导弹TR【688***、688***】;信息化【002***、002***、688***、002***、603***、603***等】、上游原材料【300***、688***、300***】等…………值的重点关注