低空飞行，真的不远了！

据悉，在2025年的上海车展期间，小鹏汇天号称“陆地航母”的分体式飞行汽车获得了260台超前预订订单。按照规划，这些订单2026年就将正式量产交付。

五一期间，中国电信联合中信海直，在前海-蛇口低空经济先导区也成功实现了直升机观光航线首飞。

种种迹象表明，低空经济或许比人形机器人会更先商业化落地。

从过往来看，每当有一种新产业崛起，都会出现一批“弄潮儿”，像借智能手机崭露头角的苹果、三星，在新能源汽车中杀出重围的特斯拉、比亚迪，以及AI时代的英伟达、华为。

而在低空经济行业，要说引人注目的企业，宗申动力算一个。

自从2024年起，低空经济从上游材料，到中游整机制造，再到下游应用场景，甚至于指挥系统等基础设施都在以一种难以想象的速度建设。

当然，其中最核心的还得是飞行器制造环节，价值量占比高达50%左右。宗申动力就身处这一环节。

公司旗下宗申航发是国内第一批成功自主研发航空发动机的民营企业。而航空发动机堪比低空飞行器的心脏，占其成本的40%。也就是说，公司其实是低空经济核心的核心。

迄今为止，宗申航发已经研发出20多款发动机产品，涵盖无人机和轻型通航飞机市场，与低空飞行器的需求不谋而合。

2024年，宗申航发实现营收1.6亿元，同比增长71.74%，净利润虽仍亏损362万元，但相较于2023年收窄3960万元。

而宗申动力对于低空经济的野心远不止于此，从两个动作中就可窥见一二。

一个是，2023年6月公司发布公告，计划将宗申航发分拆上市，试图筹集更多资金用于航空发动机技术突破。并且，截至2023年3月宗申航发完成C轮融资后的身价已经高达24.38亿元。

一个是，公司与赛力斯组建了团队进行eVTOL（电动垂直起降飞行器）等智能飞行器及其核心零部件的研发制造。

在众多的低空飞行载体中，eVTOL具备垂直起降、低噪声、低成本和绿色能源等优势，是低空经济首选工具。

正因如此，万丰奥威、亿航智能、小鹏汽车，甚至于宁德时代都在加码eTVOL。

据估计，2023-2026年我国eVTOL市场规模有望从仅9.8亿元增加到95亿元，实现近10倍的市场扩容。

除了航空发动机之外，宗申动力的通用机械、摩托车发动机和新能源业务也迎来了转机。

通机和摩托车发动机是宗申动力的传统业务，也是公司的基本盘，包括通用汽油机、汽油发电机组等整机及零部件，新能源则是公司新开拓的市场。

2020-2023年，通用机械产品销量几乎停滞，连带着公司业绩始终没什么起色，营收在80亿左右徘徊，净利润更是走上了下坡路。

然而2024年公司卷土重来，在通机、摩托车发动机和新能源业务共同发力下，公司营收同比上升28.89%到105.1亿元，创历史新高，净利润也同比上升27.45%到4.61亿元。

2025年一季度，宗申动力可以实现营收32.43亿元，同比上升39.11%；实现净利润2.26亿元，同比上升88.28%，也是公司上面三重引擎一起作用的结果。

其中，值得一提的是公司的新能源业务，包含新能源动力系统和储能两大产品体系，与小鹏汽车、吉利汽车、理想汽车、华为阿维塔均达成合作。

2023年，公司新能源产品营收近1.33亿元，到2024年却增长到5.79亿元，增幅高达335%，逐渐发展为一条比较成熟的业务曲线。

2024年，对于宗申动力来说，注定不平凡。

7月1日，宗申动力子公司宗申新智造参与隆鑫系十三家企业的破产重组，拟出资33.46亿元收购隆鑫通用24.55%的股权，从而将隆鑫通用收入囊中。

截至2025年5月8日，隆鑫通用身价约270亿元，并且是一家营收规模和市占率都高于宗申动力的摩托车公司。

数据显示，在2023年全球十大摩托车厂商中，隆鑫通用和宗申动力分别排名第九、第十。

而本次收购完成后，宗申动力的摩托车业务已经位居全国第一、通机业务登上世界第一。待合并报表之后，宗申动力业绩也将实现跨越式发展。

不过，收购产生的商誉问题的确是公司的一大隐患。

到2025年一季度，宗申动力的商誉为10.91亿元，这还没有算上这次收购隆鑫通用产生的商誉。

商誉减值将会让宗申动力本就不富裕的净利润雪上加霜，例如2023年公司就计提了0.3亿元的商誉减值，公司净利润也降到了低谷3.62亿元。

目前来看，这次收购还没有尘埃落定，具体会产生多少商誉取决于收购价款33.46亿元与隆鑫通用净资产的24.55%相比，是否高出太多。

这就需要我们持续进行跟踪了。

继AI之后，低空经济有望成为下一个造富神话。但要在低空经济行业筛选一个产品、技术等各方面都一马当先的企业是比较难的。

宗申动力因为能生产航空发动机，并且通用机械和摩托车发动机基础牢固，新能源产品业绩大增，而进入我们的视野。

但其是不是能在低空经济行业笑到最后，宗申航发之后的业绩表现能告诉我们答案。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。来自飞鲸投研