事件：1）五一期间外骨骼登山话题火爆；2）此前，程天科技此前消费级外骨骼机器人2500元上架被抢购一空。3）深圳肯綮科技表示，“在五一之前，交货时间压力大得难以想象”，订单量激增，月产几千台仍供不应求。

1️⃣我们认为，外骨骼机器人此前主要用于医疗场景，目前拓展至消费场景去。需求将呈现指数级别增长，主要用于协助老年人行动以及协助重体力劳动工人工作。我国65岁以上老年人接近2.2亿，假设10%渗透率，2500元Asp，对应市场空间550亿元，考虑工人需求，空间更大。

2️⃣外骨骼主要用于协助人而不是替代人，改善老年人生命体验，让人易于接受。外骨骼是机器人关节落地的新场景，机器人关节不止用于人形机器人，空间打开。受众对于外骨骼产品价格并不敏感，海外产品hypershell carbon x售价1.6w，使用钛合金和碳纤维，外骨骼对负载要求低，轻量化产品用于外骨骼，peek 和碳纤维导入更加顺利。

3️⃣# 受益标的：

【福达股份】公司为程天科技行星减速器定点供应商，Asp千元上下，2025年预计出货1w套，有望拓展至关节总成环节。

【蓝黛科技】目前有海外外骨骼机器人订单3-4万套。

【振江股份】公司与研发团队共同成立机器人公司海普曼，公司持股70%，专注于外骨骼机器人的智能控制算法及仿生学设计的研究，并于 2024 年已有 4 项专利申报，主要涉及上肢助力外骨骼、腰部助力外骨骼的总体技术和核心部位的组件技术。

【精工科技】精工科技的外骨骼机器人采用高强碳纤维材料制造，与国外合作伙伴及上海复旦大学智能机器人团队联合开开发产品。调研纪要更新