帮看周末舆情热度：

①机器人-51假期期间已经有不少景区引入了外骨骼机器人，比如三门峡灵宝汉山、保定白石山、银川贺兰山等，在机器人行业备受关注的2025年，曾经小众的外骨骼机器人也终于面向大众，开启消费级市场。（南山智尚、置信集团、万达轴承（北交所）、丰光精密（北交所）、大叶股份、精功科技、振江股份等）

②中俄-俄罗斯卫星通讯社5月3日发布5月9日阅兵名单。确认越南、巴西、中国国家出席。（新华锦、五新遂装（北交所）、宝龄宝、利通科技（北交所）、连云港等）

③免关税-美国证实加拿大及墨西哥汽车零部件免关税。（凯众股份、津荣天宇、托普集团、三花智控、模塑科技等）

④小米产业链-5月3日，小米集团公关部总经理王化转发了小米汽车的上海车展总结博文，并表示：下次车展见，开始期待。

在评论区，王化称“下次就能看到YU7了。”-小米开源大模型MiMo，参数规模仅7B;轻量化设计尤其适合端侧部署，未来可深度集成至手机、汽车等硬件上。(金山云、金山办公、金杨股份、全志科技、菲菱科思等)

⑤算力-据报道，英伟达正加紧开发另一款符合美国出口规定的人工智能(AI)芯片，以继续保住其在中国的市场份额;(杭钢股份、美利信、鸿博股份、天玑科技、浙文互联、常山北明等)

南山智尚

更新再推荐：不仅仅是腱绳第一股，未来或成为机器人轻量化新材料应用平台-0505

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腱绳应用场景通胀：基于轻量化及灵活性考量，除灵巧手外机器人下肢也在推广应用。

特斯拉最新一代机器人灵巧手中仍沿用腱绳替代连杆，除了本身会有一定减重效果外，可节省空间增加更多微电机或传感器、大幅提升手部整体的灵活性及灵敏度。

此外，部分机器人厂商对于下肢结构（如膝关节等），也采用腱绳+滑轮替代传统的刚性连杆或齿轮进行轻量化，在降低电机能耗的同时可减少关节刚性碰撞损伤，提升运动稳定性。

公司腱绳产品此前已向众多国内头部客户送样，进展相对较快的客户已经过数轮测试，按送样进度来看、预计近期有望完全通过获得首批订单；同时持续拓展机器人大客户，预计5/6月份陆续会有持续反馈。

此外，公司腿部相关的腱绳应用产品也处于领先地位（腿部腱绳粗一些，对于耐磨性要求更高，公司目前根据客户要求针对性开发，处第一梯队）。

不仅仅是腱绳，更是轻量化新材料应用平台。

机器人硬件长期视角看绕不开2个核心思路：轻量化+降本。目前市场关注的轻量化方向以PEEK材料替代部分关节轴承、齿轮、减速器壳体等高精度部件为主（Peek具备刚度高、轻量化、自润滑性等多重优势但目前成本较高）。

我们认为，除了精密传动场景外，对于重量敏感的消费级机器人（目标＜50kg）来说，躯干骨架的减重尤为重要，超高分子量聚乙烯可在PEEK的基础上，进一步减重20%-30%+、且成本仅为后者的1/10，未来可与PEEK共同贡献机器人轻量化。

公司正在探索相关产品应用。此外，公司目前在对接外骨骼机器人客户，未来有望用超高分子量聚乙烯替代部分外骨骼碳纤维结构。

结论

1、主业：

公司25Q1公司在计提转债费用的基础上仍保持正增长（25Q2无转债费用计提下预计增速更高）；预计25年归母净利润2.6e，20XPE下52e市值。

2、机器人腱绳业务：

目前公司下游头部客户拓展顺利、产能充足（3600吨超高分子量聚乙烯产能已达产），若灵巧手腱绳取得50%份额可带来5e+增量利润（按单台机器人5000元、100万台机器人、20%净利率计算）、30XPE下看150e。

除灵巧手腱绳外公司目前在拓展机器人下肢、外骨骼轻量化材料的应用，未来可应用于机器人领域的产品将持续通胀；主业+机器人合计目标市值202e，较当前位置有124%空间，维持重点推荐。

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