有分析认为，外骨骼机器人在多个领域（如医疗、工业、养老、户外、消费市场）的应用需求增加，商业化进程加快。

技术上的持续进步，包括传感器、控制系统、仿生机构设计、新材料等技术的融合，使得外骨骼机器人的性能显著提升，更加适应多样化的应用场景。

外骨骼机器人的应用领域不断拓展，从医疗康复到工业辅助，再到养老和户外休闲，市场需求持续增长。

通过技术创新和规模化生产，外骨骼机器人的成本有望进一步降低，实现更低的单价，预计市场空间远超千亿。

外骨骼机器人产业链各环节价值量拆解

上游：约占40%

此环节涉及减速器、传感器、电机等核心部件的生产，技术壁垒较高，国产替代空间大。

像绿的谐波在谐波减速器领域、汉威科技在力觉传感器方面、科力尔在伺服系统等，都是该领域的重要企业，随着外骨骼机器人市场发展，这些企业将优先受益。

中游：约占30%

这里的整机制造商需要突破临床认证（医疗场景）和成本控制（消费场景）等难题。

例如，程天科技在消费级外骨骼机器人方面通过技术创新实现了成本的大幅降低，推动了产品的市场推广。

下游：约占30%

养老机构、工业物流企业、景区运营方等是主要的需求方，其采购需求为产业链带来业绩增长的弹性。

例如泰康之家等养老机构、京东和顺丰等工业物流企业，对推动外骨骼机器人的应用和市场规模扩大具有重要作用。

外骨骼机器人产业链企业成长能力

企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取19家外骨骼机器人产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 卧龙电驱

产业细分：电机

成长能力：营收复合增长4.37%，扣非净利复合增长33.13%，经营净现金流复合增长-5.89%

业绩预测：净利润最新预测均值10.76亿元，预测增速均值35.68%

主营产品：工业电机及驱动为最主要利润来源，利润占比69.38%，毛利率29.90%

公司亮点：卧龙电驱布局了仿生机器人巡检系统、高空应急递送系统和外骨骼助力系统等解决方案。

第9 电广传媒

产业细分：营销代理

成长能力：营收复合增长-0.47%，扣非净利复合增长-51.54%，经营净现金流复合增长68.87%

业绩预测：净利润最新预测均值2.57亿元，预测增速均值167.88%

主营产品：游戏收入为最主要利润来源，利润占比50.89%，毛利率73.98%

公司亮点：电广传媒主营业务涵盖文旅、投资、广告游戏业务等。公司旗下达晨财智创业投资公司参加了投资程天科技，其核心业务为具身智能外骨骼机器人。

第8 美湖股份

产业细分：底盘与发动机系统

成长能力：营收复合增长3.65%，扣非净利复合增长-26.96%，经营净现金流复合增长62.50%

业绩预测：净利润最新预测均值2.58亿元，预测增速均值55.32%

主营产品：柴油机机油泵为最主要利润来源，利润占比46.43%，毛利率36.37%

公司亮点：美湖股份持续导入割草机器人、工业机器人、外骨骼机器人、人形机器人关节模组、激光雷达电机等新兴业务应用场景。

第7 科远智慧

产业细分：IT服务

成长能力：营收复合增长19.55%，扣非净利复合增长100.86%，经营净现金流复合增长27.49%

业绩预测：净利润最新预测均值3.28亿元，预测增速均值30.25%

主营产品：工业自动化为最主要利润来源，利润占比84.79%，毛利率44.70%

公司亮点：科远智慧主营业务是业自动化、信息化、智能化技术、产品及解决方案供应。公司拟围绕诸如骨科方面建立一整套完整的服务机器人产品线，包含外骨骼机器人。

第6 光大同创

产业细分：消费电子设备

成长能力：营收复合增长21.47%，扣非净利复合增长-80.94%，经营净现金流复合增长12.14%

业绩预测：净利润最新预测均值1.34亿元，预测增速均值557.32%

主营产品：功能类产品为最主要利润来源，利润占比47.87%，毛利率22.36%

公司亮点：光大同创主要产品是防护性产品、碳纤维产品、模切结构件。公司碳纤维产品逐步运用于外骨骼机器人等结构件。

第5 精工科技

产业细分：其他专用设备

成长能力：营收复合增长12.25%，扣非净利复合增长-14.15%，经营净现金流复合增长410.43%

业绩预测：净利润最新预测均值3.68亿元，预测增速均值150.17%

主营产品：碳纤维装备为最主要利润来源，利润占比63.18%，毛利率43.98%

公司亮点：精工科技主要产品是碳纤维装备、新能源装备、建筑建材专用设备、轻纺专用设备、部件及精密加工、聚酯循环再生装备。公司正推进外骨骼机器人项目研发工作。

第4 探路者

产业细分：运动服装

成长能力：营收复合增长14.44%，扣非净利复合增长252.83%，经营净现金流复合增长-44.90%

业绩预测：净利润最新预测均值1.93亿元，预测增速均值81.32%

主营产品：户外服装为最主要利润来源，利润占比69.89%，毛利率49.74%

公司亮点：探路者已发展成为国内户外用品行业中的龙头企业，公司的下肢外骨骼最终实现人机交互智能识别。

第3 科大讯飞

产业细分：横向通用软件

成长能力：营收复合增长18.79%，扣非净利复合增长59.36%，经营净现金流复合增长613.40%

业绩预测：净利润最新预测均值9.59亿元，预测增速均值71.26%

主营产品：智慧教育为最主要利润来源，利润占比53.27%，毛利率54.94%

公司亮点：科大讯飞主营业务是人工智能核心技术研究,人工智能产品研发和行业应用落地。公司推出自适应行走的外骨骼机器人和陪伴数字虚拟人家族。

第2 振江股份

产业细分：风电零部件

成长能力：营收复合增长2.71%，扣非净利复合增长-5.13%，经营净现金流复合增长27.50%

业绩预测：净利润最新预测均值3.40亿元，预测增速均值91.04%

主营产品：风电为最主要利润来源，利润占比75.10%，毛利率23.84%

公司亮点：振江股份主营业务为风电设备、光伏/光热设备零部件等。公司控股子公司海普曼机器人致力于研发外骨骼助力机器人的智能控制算法及仿生学设计的研究。

第1 新兴装备

产业细分：航空装备

成长能力：营收复合增长10.82%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负

业绩预测：净利润最新预测均值0.52亿元，预测增速均值175.15%

主营产品：机载设备为最主要利润来源，利润占比84.88%，毛利率25.17%

公司亮点：新兴装备主营业务是以伺服控制技术为核心的航空装备产品，公司外骨骼机器人产品目前处于研发阶段。来自数说商业