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2024&2025Q1业绩总结:行业承压筑底，Q1业绩改善
蓝朋友 / 今天11:52 发布
摘要
1、2024年业绩回顾：从行业整体情况和个股增速中位数来看，营收和利润都是下滑趋势，行业整体承压。
整体业绩情况：1）2024年行业整体营收增长4.78%，增速同比提升2.01Pcts，主要系浪潮信息、软通动力等体量较大的公司增长较快，带动行业整体增速提升，如果剔除上述公司的影响，行业整体营收下滑0.42%；2）行业整体的归母净利润和扣非净利润分别同比下滑46.83%、52.30%。
从个股增速的中位数来看：2024年计算机行业的营收/归母净利润/扣非归母净利润增速分别为-0.22%/-10.91%/-7.35%，增速下滑3.76Pcts/13.94Pcts/4.51Pcts。
从成本和费用来看，行业整体毛利率下滑，费用管控趋严。行业整体毛利率为25.57%，同比下滑升1.88Pcts，销售/管理/研发费用率合计下降1.17ptcs。
分红公司数、现金分红总额增加明显。实施分红公司总数为218家，占行业总公司数60.22%，同比增加24家；现金分红总额为308.42亿元，同比增长36.44%。
细分板块情况：营收实现增长的细分板块有智能汽车、算力、军工信息化、工业软件、信创、电力IT，净利润实现增长的板块为智能汽车、算力。
2、2025Q1业绩回顾：行业整体营收增速提升，归母净利润和扣非净利润均改善单季度收入增速下移，归母净利润和扣非净利润下滑。
行业营收增长15.25%，增速提升9.74Pcts，有197家公司营收同比增长，占行业公司总数54.42%，行业整体归母净利润同比增长193.52%，扣非净利润同比扭亏。
从个股增速的中位数来看：营收/归母净利润/扣非归母净利润增速分别为2.35%/5.69%/6.67%，分别-1.85Pcts/7.85Pcts/4.70Pcts。
从成本费用来看，毛利率下滑、费用管控是趋势。2025Q1整体毛利率为22.34%，相比去年同期下降3.37Pcts；销售/管理/研发费用率分别下降1.13/0.82/1.67Pcts。
细分板块情况：2025Q1，营收实现增长的板块为算力、智能汽车、电力IT、信创、银行IT、医疗IT、网络安全。归母净利润增长明显的有非银IT（同比+133.6%）、电力IT（同比+99.1%）、智能汽车（同比+56.3%）、算力（同比+24.1%），信创板块实现扭亏为盈。
3、从2024年报和2025Q1季报来看：1）Q1行业营收和净利润已经呈现边际改善趋势；2）行业毛利率持续下滑，行业内公司费用管控趋严。3）行业整体承压情况下，部分细分领域景气度较高，智能汽车、算力板块营收和利润表现良好，信创在2025Q1已经实现扭亏为盈。
4、风险提示：行业分类可能存在差异、整体情况不能代表个股和细分行业、历史趋势不代表未来走向。【浙商计算机】
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