本周美股出现止跌反弹，连续3日收出中大阳。而A股则延续近期的弱震向上的格局，且这还是靠四大行持续历史新高所推动。四大行长期走势来看，也很像美股的科技巨头，可惜的是，大部分都不喜欢这样纺织机推升的慢牛，而是喜欢短线搏杀的快感。

而正是因为四大持续新高，才掩盖了盘中众多个股飞沙走石、鸡飞狗跳式的杀跌。其中年报业绩地雷股纷纷引爆，如江苏吴中股价这两个月来腰斩后，要ST了这两日再次跌停、星光股份处于退市边沿，股价是直接4个一字跌停、去年大牛股国中水务也是3个跌停！

此外，创业板中的金力泰同样要被ST了，股价连续2个20%杀跌；今日刚被ST复牌的赛为智能，则直接被158万手封死跌停；上市15年亏损超25亿的*ST吉药，近5个-20%跌停后，已经正式告别A股舞台了，还有ST天喻、泉为科技等。

这些都是过去A股的牛股、甚至是大牛股，现在却成了极为危险的地雷股，可见市场没有一成不变的东西，技术走坏时我们就应先出来。更须警惕的是，下周只有3个交易日，业绩地雷股将会更多的涌现出来，我们必须防垃圾股滚滚天雷式的大跌。

去年退市新规出台后，有一年的缓冲期，而今年是实施的第一年。其中股价跌破1元、营收不足3亿、净资产为负、财务造假的，都会被退市，龙轩认为这基本都集中在小微盘垃圾股中，对此类股我们确实要战略性回避。

过去的5年，是IPO的5年，仅2019-2023年上市个股数量就近1800只，而退市的数量却极少。这种完全偏向于融资的市场，那要想指数涨起来是不可能的。而今年来，IPO已经大幅缩减，退市个股数量必然大幅增多，这意味着A股开始矫枉过正。

美国只有3亿多的人口，但整体消费力却高于中国的14亿人，很大一部分原因就是美股几十年的大牛市，让美国佬消费起来肆无忌惮。中国当前要想在美国贸易大战下突围成功，那提高自身消费能力是关键，而股市的持续走好无疑是能很好提升消费的。

也正式如此，这两年来我们可以明显感觉到对股市的重视。现在每一次重要会议都有提及股市，更为关键的是股市中一系列的改革已经开始，如2003年8月份降印花税，然后还有IPO、再融资的改革，接着就是央企市值管理的培训，与加大上升公司分红与回购。

且在重要的时间点，汇金为首的国家队还会下场力挺指数。因此，在A股从融资定位改为投资、在内循环大战略下，市场必然是能走出波澜壮阔行情的。不过这种走牛，肯定与2005-2007、2014-2015的完全不一样，这必将是一种结构性牛熊大分化的走势。

也即是说，业绩连年亏损、弄虚作假类公司，会被市场抛弃，这类股就不要侥幸去碰了。而每年股增长与息率稳定的，则会受到资金的持续关注而走强，四大行股价就是如此。当然若符合产业趋势、业绩能持续增长的，则更会受市场青睐，此类股在人形机器与AI当中。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。