周五大跌，仅570只股票红盘报收，全市场超百股跌停。

下跌的原因总结起来就是，

第一，导火索是关税，美方威胁将于3月4日起以芬太尼为由对中国输美产品再加征10%关税。

2月初生效了10%全域关税（覆盖所有中国商品），若这个也生效，再加上此前的关税，部分商品总税率或达45%，引发市场担忧。

不过，在去年的会议上就定调，更加积极有为的宏观政策+适度宽松的货币政策，某种程度上也是做了预判，所以大可不必担心，静待会后一系列加码落地，短期调整带来的反倒是机会。

第二，市场传闻IPO放开，多方求证后被证伪。

可能一些投行人为安抚客户（上不了市，客户也急），说快放开了，然后被互联网传递放大。我觉得IPO每年会控制在百家左右，以科技制造为主，再回到每年四五百家不太可能。

第三，从交易角度，AI科技、机器人短期涨幅过大，本身就有兑现预期，叠加利空，使得资金兑现过于集中，带来今日市场踩踏。

机器人从年初开始涨，甚至出现了10倍股，在还未量产下，出现如此涨幅，表明市场情绪过于亢奋，尾部加速必然会加快崩盘。未来还能看，但如果没有早信赚到利润，短期博弈无异于刀口舔血。

本轮行情的另外一条主线AI科技，一方面英伟达大跌，新易盛、中际旭创、天孚通信等相关产业链个股出现大跌，成也萧何败也萧何；另一方面，昨天盘后披露的科创板24年业绩快报普遍不及预期，早盘市场消化。

不过，依然看好科技向，尤其是中低位+业绩方向，比如存储，都接入deepseek等于都没接入，但利好云计算IDC，那么既然云/IDC/服务器都在交易周期反转，没理由存储不交易，存算一体。

综上所述，我认为今天的反馈是过度的，市场仍是震荡中的上升格局；会议后应该是要有动作应对的，波动下保持信心、耐心，下周有望逐步修复。