没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的股市。港股恒生指数在一波强劲有力的上涨后，今日明显在高位震荡分化，而A股作为跟涨小弟，今日自然也是跟着调整，其中创业板指跳水更为明显一些，盘中个股分化的幅度也明显加大。

盘面上，近期领涨的人形机器人与AI产业链出现了明显的分化，如短期大涨的中大力德、中坚科技今日都是大跳水，冀东装备则跌停板；还有AI上游算力概念也是明显下挫，在周五英伟达中阴杀跌下，今日新易盛、沪电股份等都是5%的大跌。

此外，DeepSeek概念更是高位水泄，每日互动、青云科技、优刻得三剑客暴跌13%以上。这也让浙文互联、浙数文化等纷纷奔向跌停，从而进一步拖累高位股杀跌，如航锦科技、杭齿前进直接一字跌停。由此可见，对于短期暴涨股我们应第一时间回避。

而涨幅居前的，则是一号文件受益的农业股，朗源股份20CM，东方集团、金字火腿等纷纷涨停。每年春节后，市场都会在一号文件下借机炒作相关概念股，但这类股缺少想象空间，因此龙轩认为持续性不会很好，短线只能拼一下手速。

前期热点高位明显大分化，而接力的却是较为冷门的农业、基建等相关品种，这种轮涨方式，往往意外着杀跌调整的到来。毕竟港股已经大涨一波后，短期继续上行概率小，至少会出现一个中枢震荡，而跟涨的A股自然也会放下脚步。

本轮港股的一轮升势，是在外资与南下资金共同推动完成的，核心逻辑则是DS、宇树科技等高科技公司的突破。但像领涨龙头阿里巴巴，股价这一轮从低位暴涨超80%、市场超过1万亿，幅度已经不小了，短期回杀调整是正常的，这也会影响到恒生科技指数。

另外，A股今日成交量再次放大到2.1万亿，但指数却基本是下跌的，说明卖压较大，也即是说获利盘较大。而现在的行情，不是去年10月份那样，散户蜂拥入市的行情，因此2万多亿的量能就算是比较高的了，今日放量滞涨意味着调整分化的开始。

其实，从今日的盘面来看，跌停个股大幅增加，且个股杀跌力度也明显加大，已经是一个比较危险的信号。毕竟活跃股的上涨，都是游资与量化在推动，现在退潮下来，这两类资金砸盘自然也是最凶狠的，这是每轮炒作都不可避免的。

当然，这仅是热点洗牌而已，大盘短期就算被拖累杀跌，但调整后依然会创新高的，且这样调整是很有必要的，让那些踏空者也慢慢上车，这样的行情才会长久。如今日的盘面，个股涨停依然不少，说明量能充足下，结构性牛熊式分化是必然的。

搅屎棍高盛近期又指出，A股相对H股的估值溢价已从三个月前的34%收窄至目前的14%，如果回到过去一年的水平，那A股还有10%的上涨。龙轩认为对于长线来说，这10%是太少了，短线的话还差不多，即短期跌停热点洗牌后，新一轮与热点会再次升起。

方向上，AI与机器人仍会是主线，但个股估计会换一批。如AI方面，行业应用概念会逐渐扩散，就如机器人概念扩散到情趣这方面上。实盘操作上，我们继续让自身节奏跟上市场、做好结构性行情即可，完全不用担心指数。

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