本周，上证涨0.97%，创业板涨2.99%，恒生上涨3.79%；AI涨疯了，机器人涨疯了，互联网涨疯了。

不错的涨幅，股民应有的回报。

股市，如果遇到概念的风，那是命好；如果遇不到，好公司低估久了自然上涨，高估久了自然下跌。

所以，标的正确，看戏就好。

重点回顾一下本周大事件；

1、本周一，北京开民营企业座谈会。

很多知名企业家都去了，包括不限于，华为任正非、比亚迪王传福、新希望刘永好、韦尔虞仁荣、宇树王兴兴和小米雷军，其他漏出正脸的有宁德曾毓群、阿里马云、乳业冷友斌、正泰集团南存辉、奇安信齐向东、腾讯马化腾等。

意义重大。

这让我回想起改革开放，1979年1月，“五老火锅宴”。

不变多言，但建议大家自行搜索那段往事，热血沸腾。

同时，对股民来说，谁参会，比谁没参会，重要得多。

2、本周二，马斯克发布Grok3大模型，号称全球对强大的推理模型，但没有与推理能力最强的模型R1、o1对比。

且模型的成本是Deepseek的200倍，所以特斯拉的股价并不兴奋，反而更加刺激A股AI概念。

硬件领域，东大本就举世第一，软件领域也迎头跟上；软件硬件结合，来到具体产品与应用层面，下一个时代的门票，东大稳稳握在手里。

3、本周三，美俄完成了第一阶段谈判，似乎谈的不错。

原本不想说这些事，但不说又不像话，因为这事本身就不像话。

正主是乌克兰，入侵者是俄，然后懂王绕过受害者，直接对话入侵者，且条款......

这事肯定利好东大，因为欧美彻底跳脚，就连兄弟大英都看不下去了。

美国彻底背刺盟友，会换回什么？

4、本周四，京东，美团，相继宣布给全职骑手缴纳五险一金。

京东无所谓，全职骑手极少，主要是美团，全职骑手大概80万，月薪根据城市能级不同在5700到11000左右，单位缴纳成本在2000到4500左右；80万人就是16亿到36亿。这对于年赚百亿的美团来说，压力还是比较大的。

不过我感觉这个事，监管给过压力，美团也有动力。

首先说京东，62万快递员，全部缴纳五险一金。

京东能为快递员做到，美团也有能力为外卖员做到。

而这事，也是反内卷的重要组成部分之一，美团外卖几乎垄断市场，这笔钱可以转嫁到消费者部分。

对于美团来说，也算是彻底解决了美团外卖商业模式最大的争议问题。

我估计下一步，所有快递公司也都要为快递员缴纳社保。

因为京东，美团，已经给打样。

中国服务业的价格，将会提升。

5、周四晚，阿里出财报，大超市场预期，震惊四座，扭转估值逻辑。

阿里Q3营收2801亿，同比增长8%，超预期；淘天集团收入1360亿，同比5%，超预期；海外电商收入同比+32%，超预期；本地生活收入同比+12%，亏损大幅减少；云业务收入317亿，同比+13%，AI相关业务连续六个季度三位数增长。

对了，这里说一下，阿里本次公布的是2025财年的三季报，但实际上是去年四季度的业绩。

翻译阿里本次财报的意义就是：

（1）基本盘电商重回增长；

（2）继续剔除非主营业务，且非主营业务亏损减少；

（3）AI业务打开想象空间。

总结下来就是，基本盘稳定，新业务有望开辟出第二增长曲线。

正是由于第三点，所以阿里巴巴的估值逻辑从零售，转为科技。

零售也就给十几倍pe，科技最少要给20倍。

目前市值对应2025年预期业绩，pe是16倍左右。

6、目前是牛市，是科技牛。

市场看似涨幅很多，但主要是科技概念，中概股。

由于此类标的吸引了市场绝大多数的注意力，所以有些标的是被忽视的，因此被低估了。比如消费等。

我的建议是，对于短期涨幅巨大的，不要追高。

对于低估的优质股，依旧可以布局。

7、巴菲特发布了最新致股东的信，建议大家读全文。

8、更新一下格雷厄姆指数，目前全A格雷厄姆指数在3.1倍，位于历史2%的位置。

意味着市场整体，依旧是便宜的。

因为目前的市场是分化的。

牛市里，只要标的优质，低估，都有机会。

注，优质个股分析，操作系列文章，在【价值投资常识】对话框输入对应的名称，对应文章就会自动跳出；

【1】投资三大策略；

【2】贵州茅台；

【3】片仔癀；

【4】长江电力；

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【6】伊利股份；

【7】大秦铁路；

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