白酒股，2025年见底

时空复利 / 02月18日 20:16 发布

对于白酒企业的业绩预测，可以给出一个合理业绩的平均值。

除了头部茅台，其余酒企2019年的业绩可以算作业绩低谷。

也就是可以拿着2019年的业绩，来计算估值。

道理也简单，2019年末，新冠爆发，所以2019年可以算作白酒企业的正常业绩。

2019年之后，新冠导致经济活动不正常，这会影响白酒销量；但酒企在疫情期间利润增长，原因是压货。

货压到现在，压不动了。

最重要的是，白酒价格倒挂，经销商赔钱，肯定就不会压货了，也不敢压货了。

这个时候就考验品牌力了。

只有经销商相信酒企可以扛过去，才能跟着共患难。

这也是茅台最稳的原因之一，因为茅台的经销商心理有数。

但别的经销商，心理就打鼓了。

总是，计算白酒的估值，可以按照2019年作为业绩基点，去计算市盈率。

市盈率低于15倍，肯定是低估的。

还有人会问，白酒整体销量是下滑的。

这是事实，白酒销量是下滑的。

2016年白酒产量为1358万吨，销量1305.7万千升，但到2023年产量已降至629万吨，销量703.4万千升，降幅超过50%。

同样，白酒数量也在减少。规模以上白酒企业数量从2017年的1593家减少至2022年的963家，中小品牌因竞争力不足被淘汰。

所以白酒的结论很简单；

1、白酒企业暴雷后，可以拿2019年当做业绩基点重新计算估值。

茅台不用，因为茅台有收藏属性。

2、很多三四五线白酒品牌将退出市场，二线也会受到波及。

3、只有最好的头部白酒企业，业绩才能够持续增长。

4、目前的茅台，依旧具备很高的性价比。

相比于AI，茅台，一定不会是涨幅最高的，但一定是最稳的。

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赞(33) | 评论 (17) 02月18日 20:16 来自网站举报

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