巨头布局人形机器人 2025商业化量产元年

　　近期，人形机器人行业迎来多重因素催化，海内外具身智能最新动态不断提升行业关注度。数据显示，万得人形机器人概念指数2月5日大涨3.28%，自2025年1月6日以来涨幅高达20.10%。

　　在2025年央视春晚中，著名电影导演张艺谋携手杭州宇树科技、新疆艺术学院带来《秧 BOT》节目，宇树H1人形机器人穿着花坎肩，表演扭秧歌、转手绢，受到广大投资者关注。另外，2月4日，Figure AI创始人、CEO布雷特·阿德科克(Brett Adcock)在社交媒体X上宣布，Figure AI决定终止与OpenAI合作。其表示Figure AI在完全自主研发的端到端机器人AI方面取得重大突破，在未来的30天内，公司将向外界展示一些'从未在人形机器人上见过的东西'。据了解，Figure AI是一家致力于将通用人形机器人引入商业和住宅用途的机器人公司，而OpenAI此前一直是Figure AI的长期投资者。

　　而特斯拉日前在2024财年第四季度业绩会上更新了Optimus机器人量产指引，内部目标是2025年生产1万台机器人，产能第一步扩至1000台/月，2026年计划到10000台/月，2027年计划达到100000台/月。除特斯拉外，优必选、宇树科技、智元机器人、Figure AI等国内外领先的机器人公司均计划在2025年开始推进人形机器人量产。

　　人形机器人如此火爆，一个重要因素就是其大概率会成为AI应用落地的先锋。人形机器人作为未来科技的重要方向，正逐渐走向市场。2025年有望成为人形机器人开启从0到1阶段的关键时点，国内外人形机器人龙头企业纷纷布局AI机器人赛道，人形机器人产业将迈入一个新的发展阶段，有望迎来商业化量产元年。

　　浙商证券表示，人形机器人行业供应链格局趋于完善。市场空间方面，从单机价值量占比来看，行星滚柱丝杠、六维力矩传感器、无框力矩电机等核心零部件价值量占比较高，在10%以上。由于行星滚柱丝杠、谐波减速器等核心零部件原有市场空间较小，预计随着人形机器人市场放量，将带来较大弹性。竞争格局方面，行星滚柱丝杠、六维力矩传感器、触觉传感器、空心杯电机、软件系统是当前国产化率提升空间较大的核心环节，同时也是技术壁垒较高的零部件。展望2025年，更多科技巨头正在涌入，人形机器人技术端加速演进，产业趋势不断强化，远期空间持续打开，前期市场主要围绕以T链为主的可预见性强、高价值量的汽车和机械板块投资，随着多家机器人厂商加快推进量产，坚定看好人形机器人投资机会，相关板块投资机遇值得关注。