一、新词：资产负债表衰退

　　资产负债表衰退是一个经济现象，它通常发生在资产价格(如股市、楼市)发生暴跌，导致企业负债超过其资产的情况下。以下是关于资产负债表衰退的详细解释和特征：

　　二、定义

　　资产负债表衰退是指一个国家的资产价格发生暴跌，使得企业负债超过其资产，从而导致企业从追求利润最大化转变为追求负债最小化的经济现象。

　　三、特征

　　1、资产价格暴跌：这是资产负债表衰退的先决条件。资产价格的暴跌导致企业资产价值下降，而负债保持不变，从而引发企业负债超过资产的情况。

　　2、企业行为变化：企业为了维持生存，会由高管负责隐瞒资产负债表，并从银行提取存款修复资产负债表。企业的目标从追求利润最大化转变为追求负债最小化。

　　3、货币政策失效：在资产负债表衰退期间，即使央行降低利率、注入流动性，也无法有效刺激经济。因为企业已经对负债产生了恐惧，忙于还债而停止所有贷款，不管利率何其之低。

　　4、财政政策有效：与货币政策相比，财政政策在资产负债表衰退期间更为有效。政府通过增加支出、减税等措施来刺激总需求，帮助经济恢复。

　　5、物价通货紧缩：由于企业和个人减少支出，市场需求下降，物价出现通缩。

　　6、利率极低：由于货币政策失效，利率可能降至极低水平，但仍无法刺激经济。