本博评论：近期债券给人的感觉象股票基金一样涨，分析认为债券市场跨年行情已进入加速阶段，不要轻易止盈。以下摘自网络

　　年底前或有降准，债市跨年行情加速

　　12月12日晚间，XX经济工作会议通稿发布。会议延续12月9日XX局会议的基调，“要实施适度宽松的货币政策”。具体提出“发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。”

　　知名债市“债市红军笔记”主理人毛鸿军表示，XX经济工作会议通稿对货币表述更加积极，债市应该有利好定价，预计债市走势震荡偏多，回调可以继续加仓。

　　多位分析师都提到年底前即有降准的可能。光大证券固收首席张旭预测，2025年有可能降低OMO利率20-30bp并引导存贷款实际利率进一步下行、降低存款准备金率1.5个百分点左右、央行净买入国债的规模将明显大于今年。此外，在今年年底前还将降准0.25-0.5个百分点，且大概率会在本周内宣布。

　　浙商证券固收首席覃汉预计，至年底前或将有一次50BP降准，2025年一季度大概率推动降息，甚至不排除年底前再度同时降准降息的可能性。

　　“货币宽松幅度决定债市做多空间，只要降息在途，债市就可以保持乐观。”天风证券固收首席孙彬彬认为，2025年降息幅度达到或超过50bp，降准幅度可能达到1.5%，或者更有力度地实施买断式逆回购和买入国债操作。按此假设，隔夜资金利率可降至1.0%~1.2%左右，10年国债区间1.5~1.7%。

　　节奏上，浙商银行FICC团队认为目前债市对货币宽松的交易才开启前半段，明年二季度后再重点关注随着货币宽松更为充分的交易，市场预期向政策效果、经济增长的切换。

　　覃汉则认为，债券市场跨年行情已进入加速阶段，建议不轻易止盈，维持2025年10年国债收益率波动区间1.6%-2.1%的判断。