黎明前至暗时刻?坚定2025年主线逻辑 牢牢盯住

　　早盘的市场股指是一个弱势震荡调整走势，盘中热点轮动持续，临近午盘股指又有一波跳水走低，但这应该是对上周冲高无量的修复，因此，不排除是跨年行情前的至暗时刻。虽然股指震荡，但对于市场的趋势依旧看好，坚定2025年政策红利会更大的预期，因此对于政策利好的新质生产力、科技等持续看好，而上周我们关注近期持续调整的低空经济主题机会。

　　低空经济主要内涵包括低础设施建设、低空航空器制造(飞行器制造)、低空运营服务和低空飞行保障等。从产品类型看，可分为各种无人机、轻型飞机、直升机、eVTOL等航空器类产品，这是低空经济核心组成部分;然后是发动机、螺旋桨、电池、传感器等航空配件与设备产品，这是保障航空器正常运行的核心部件;此外是围绕低空飞行的服务和保障类产品，包括飞行培训、航空器维修与保养、航空气象服务、航空通信导航等。

　　从应用场景看，可分为应用于日常生活的民用低空经济，包含航拍、旅游观光、空中交通等;应用于生产领域的工业低空经济，包含农业植保、电力巡线、环境监测等;应用于安全领域的军事与公共安全低空经济，包含、目标打击、救援等。

　　从产业结构看，一是航空器研发与制造，涵盖航空器设计、研发、制造、销售等多个环节;二是航空器运营与服务，涵盖航空器租赁、销售、维护、保养等服务;三是低础设施与服务平台，涵盖机场、起降点、空管系统等硬件设施和飞行计划制定、航空气象服务、航空通信导航等软件平台。

　　无论从哪种视角分类，产业链内在联系的结构属性和价值属性大致可以从【飞行空间服务】、【飞行器制造】两条主线形成上下游对接机制，以'无形的手'推动低空经济关联主体实现产品服务、信息反馈等价值交换。

　　【飞行空间服务】自上而下由【飞行空间基础设施建设】、【通航服务】和【应用场景】构成产业链条，【飞行器制造】自上而下由【原材料和零部件】、【装备制造】及【应用场景】构成又一产业链条，两条链条功能互补互嵌、相辅相成，共同构成低空经济产业链(见下图)。