AI芯片领域或有更大禁令 国内面临0-1产业受益股

　　有消息传，部工业与安全局(BIS)正紧锣密鼓地筹备一项针对高带宽内存(HBM)的重大禁令，计划于12月6日正式发布，该禁令将涵盖HBM2E、HBM3以及HBM3E等先进规格，并定于2025年1月2日起正式生效。

　　当前全球HBM市场呈现出高度集中的竞争格局，主要由SK海力士、三星以及美光三大巨头所垄断。其中，SK海力士凭借其强大的生产能力和技术实力，几乎将其所有的HBM产能锁定在了科技巨头客户身上，如英特尔、AMD等，这些客户对于高性能计算和数据中心的需求极为旺盛。而美光作为美国本土企业，受限于政府的出口管制政策，无法将其先进的HBM产品销往中国大陆，这使得三星在中国市场几乎独占了HBM的供应份额。然而，一旦美国BIS的HBM禁令如期生效，三星在中国大陆的HBM业务将面临前所未有的挑战。禁令不仅将直接切断三星向中国客户供应HBM的渠道，还可能引发市场恐慌，导致中国客户提前寻找替代方案，加速国产化进程。

　　目前国内受到科技限制、成本以及贸易的影响，需求较小，占比6%-7%，主流的国产AI加速大都处于HBM2、HBM2E区间，版本落后2代，且主要靠三星和SK海力士。随着时间临近，一旦HBM禁令实施成真，那对于我国AI及高性能计算行业造成直接冲击，将迫使国内关联企业加速发展自主替代方案，本土企业还处于从0到1的艰难起步期，压力巨大。

　　在AI浪潮的影响下，各大科技厂商都加大了对AI服务器的采购，TF机构预计，2024年的出货量预期将继续提升至165万台以上，同比增速达到37%(2023年为35%)。HBM已经成为AI服务器的主流方案，HBM直接受益的。

　　其实对于HBM产业，此前我们已经有多次关注，但如果HBM禁令真的实施，市场上供不应求，有望继续提价，具备HBM产业链业务的上市公司业绩有望得到持续改善。