任何事物的发展模式都遵循成住坏空，大到帝国王朝的更替、小到个人的生命都是如此。一个行业的发展同样如此，如十年前最强赛道的移动互联网行业，搭上智能手机与4G网络强劲的风，从而走出了黄金10年的行情，这也诞生了不少互联网巨头公司，如拼多多、抖音、美团等。不过随着今年来移动互联网红利的消失，这些巨头也开始进入到内卷了。

在抖音宣告进入外卖平台领域，主动抢占美团地盘后，京东近期也计划上线百亿补贴频道，目标是对标拼多多。众所周知，拼多多依靠频频的百亿补贴，再加上其本身的商品异常低廉，迅速的吃掉了淘宝与京东不少地盘，拼多多当前的市值也是大幅超过京东300多亿美元的。在移动互联网人数还在持续增加的前期，可能大家对此还相安无事，但当前人手一部智能手机下，争夺用户就成了行业共识，这必然也会引起巨头间的内卷。受此影响下，隔夜京东与拼多多股价都崩了，纷纷大跌10%左右，合计市值蒸发超过千亿人民币。

对于移动互联网进入内卷，让我们不禁联想到，新能源汽车产业链是否也已经进入内卷，毕竟此类股近期也是持续在下跌调整。龙轩认为如果从新能源汽车替代燃油车的角度来看，当前国内渗透率还很低，去年的销量占比还不足30%、保有量就更少了，这意味着还有很大的渗透空间，因此行业竞争是加剧、内卷还未到来。这同样适用与锂电、光伏等产业链，当前行业仍处于扩张期，巨头仍处在开疆扩土上，因此高成长还是可期的。

由于移动互联网红利的消失，那依靠其成长起来的巨头，估值必然会大幅下降。美股科技股还能享有30倍的高估值，是因为其一直在探索人类最前沿的科技，市场给予的估值自然会更高一点，如美国的科技巨头都在研发人工智能、人脑工程等。反观A股的科技巨头，做大后搞的是外卖、社区团购等，是在与底层人民抢饭碗，那市场自然也给不了高估值。

龙轩之前提过，在移动互联网红利结束后，下一个红利必然是新能源、此外人工智能也会是一个方向。这意味着新的产业趋势将到来，而只要有产业趋势在，那市场就会有强的结构性行情，叠加A股大蓝筹估值本身低位，那大盘缓慢爬坡式上涨就是可期的。而近期的盘面，虽然新能源产业链全线调整，但人工智能板块的AIGC却持续活跃，尾盘ChatGPT概念再次全线异动，明天大概率又要重新活跃一下提振人气了。而在存量资金博弈下，只有此类股彻底沉寂一下后，新能源产业链才会起来，毕竟该板块沉默已久，且估值已处于历史低位。

在经济从高增长转向高质量下，叠加A股全面注册制，以后只有跟对市场产业趋势才能真正的跑赢大盘，跟不对则往往是指数上涨还亏钱。因此，对于方向把握不好，或时间不充裕的战友，那就还是按龙轩之前强调的买指数型基金，追求弹性的可买科技类指数，稳健的则大蓝筹类指数；有时间看盘的，则依然可在科技、与新能源中有新技术类个股中掘金。

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