近两天国资股出现异动，特别是一些中字头的票涨幅明显强于大盘。而这个现像缘于管理层的讲话。易会满提出:要深刻认识我们市场的体制机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素、发展阶段特征，深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能的更好发挥。

   上面这段话你懂了没有？如果你没看明白，就给你讲大白话。就是重建我们市场的估值体系。这一点将给今后的资本市场带来巨大影响。因为现有我们的资本市场估值严重受到西方那一套理论的影响。你别看外资占我们市场的流通盘也就10%左右。但由于一大堆的基金经理信奉西方那一套。所以信者甚众。前几年跟风跟着外资大量去买白马股就是很好的例子。

  所以造成实际盘面上外资的一举一动都对市场带来较大影响。去年年初茅台等白马股冲顶时，机构疯狂做空中证500，并且达到了最大限值。后面还是管理层出手干预。不然中证500还要被机构极限做空。很多人可能不明白你拉你的票就好了，为什么还要死死地踩别人的票。这其实用的是杀人性的心理战。

  如果你在中证500里的票走势还可以，说不上很好，但至少是慢慢上涨。那么此时你基本上不会把目光放在那些涨了两三倍，甚至五倍八倍十倍的白马票。因为你也担心他们是中期顶或大顶，怕进去是接盘。你在看看他们之前是怎么干的，一方面拉他们的票制造涨幅，另一方面利用场内工具做空其他人的持仓。在那个时候，你原有持仓是下跌的，在他不断做空下持续加深浮亏。而白马那时一直涨。因此你一定会有不买白马就吃亏了的感觉。然后就被迫高位加入他们的阵营。

  前两年国内大量的基金就是这样被上套的，没有自己的主见，去抱团那些涨幅巨大的票，结局必然失败。并且这种玩法不单是套死了大量的资金。同时市场该有的生态也被破坏。等于场内估值体系的主导权被别人给引导和“控制”了。虽然这个控制是个软控制，但由于跟风者甚众，造成实质控制。像前年下半年与去年年初大量机构做空中证500里面大部分是自己的机构。都在学外资的做法。

  所以昨天这个讲话其实非常重要。如果真的是推动去做这件事，那对市场带来的影响可能与当年的股改类似。甚至不排除超出股改带来的影响。很多人可能还是不太明白。只能说你悟性还不够。下面用一个例子讲讲驱动他的逻辑。

   假如你在一线城市有一套100平的房子，少说市值也有500-600万，甚至更高，我们算500万好了。如果做抵押贷款哪怕是六成也可以融到资金300万。而很多三线城市100平的房子只需要100万左右。那么估值才100万的房子肯定贷不出300万。对不对。这个是常识。

  如果把融资行为放到股市上其实也一样。就是你公司也好个人也好如果做股权质押，你股价高，市值高能融到的资金就多。如果是两家质地和规模以及净资产都差不多的公司，假如一家破净资产，一家是两三倍市净率，甚至是5倍8倍10倍的市净率。很显然后一家公司能融到更多的资金。融资度更高更便利的公司是不是更容易再次发展，更容易在困难时候扛过去、活下去。

  所以你现在再回过头去看他的讲话，就很容易理解了。说白了人家通过金融手段来间接压制你的实体经济。破解方法当然是要直接打其命门。就是建设具有中国特色的估值体系。这个相当于估值体系推倒重来了。带来的机会自然就非常多了。