这是时空复利的第1154篇原创

前些日子的下跌是这样的，中概股跌，传导给港股，港股传导给A股；大致这样一个顺序。

然后3月16日，高规格会议，引发中概股暴涨，传导给港股，传导给A股。

也因为中概股过于超跌，中概股们开始回购。

腾讯音乐回购，阿里加码回购，导致中概股继续暴涨，传导给港股，传导给A股。

之后腾讯出业绩，市场认为不超预期，引发中概股暴涨，传导给港股，传导给A股。

其实国内情况是可以看多了。

多数股票超跌，跌到合理偏低估值；真正回调需求的是少部分前两年的赛道股。

并且今年是收官大年，必须求稳。更重要的是今年有强烈的放水需求。

但放水这个事被堵住了，因为麻烦的是联储加息。

之前聊过做空的事：重温1997年亚洲金融危机。

联储加息就跟做空差不多，都是收割。

打个比方，美联储加息，美元升值，利息高，全球美元就回流美国。

资金跑了，资产价格就暴跌。

然后美联储降息，美元继续流向全球，去买抄底那些超低价格资产。

比如有个村子叫火星，一栋楼每年收租一百块，估值一千块，市盈率10倍，不贵。

但这个估值里面有很多美元，有一天美元突然跑了，流动性被抽空，这栋楼的价格就会暴跌。

比如跌到了一百块的白菜价，买下后一年租金就回本了。

外资一看哎呦这么便宜？买买买。

这就是收割的暴利。

历史上这种事，重复了很多次。

那么怎么应对呢？

就是留出余地，反向操作。

打个比方，美联储加息，全球美元回流美国，流动性缺失，价格就会暴跌。

这个时候如果加息，会留住一部分资金。

因为加息，利息就高了。同样会伤害楼市暴跌，股市暴跌。

可如果放水，降息，降低利率，利好股市，也利好楼市。企业借钱的欲望也会提高，人们消费也会提高。

但如果利率已经很低了，没有下降余地了，那就真没办法了。

所以，目前不降息，为了就是对冲美元加息。

你加息加多了，资产价格动荡，我就放水对冲，从而稳定局面。

只要资产价格稳定，就不会跌出系统性危机。

这就是以我为主，是很牛的一件事。

打个比方，全球货币几乎都跟着美元的节奏。

但也只有我国，从2018年开始，不跟了，自己玩自己的。

参照历史，联储缓慢加息3-5次，是没什么事的。

但超过这个次数，就会比较麻烦了。

所以，政策底，市场底什么的，不重要。

重要的是能否有效对冲。

至于能否有效对冲，又是一次关乎国运的豪赌。

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