这是时空复利的第1154篇原创

这半轮熊市跌的很惨，这就是市场，周期转换。

比如有的公司发布财报后，股价又涨又跌，到底是超预期，还是不超预期？

这就是熊市，不讲道理。

跌成这个熊样，很多龙头股都很便宜了。

比如从五粮液的估值状态可以看出，这一波被上证指数隐藏的背后，跌成了什么鬼样子。

五粮液目前28倍市盈率，如果算上今年的业绩，那么市盈率有望22倍。

一只22倍市盈率的白酒老二，估值已经是合理偏低。

对比洋河28倍市盈率，五粮液目前比洋河更具性价比。

白酒的商业模式是极好的；原材料便宜，售价高，毛利率90%左右，吃的是草，挤的是奶。

尤其高端白酒，库存越放越值钱，提价能力远超通胀。

并且只要品牌在，只要消费者认可品牌，那么高端白酒就可以一直提价，永续经营。

尽管这些年来，白酒整体消费量是极度缓慢下滑的；也只有高端白酒还有提升空间。

不需要担心年轻人不喝白酒，之前说过，这是伪命题。

高端白酒，不是年轻人喝不喝的问题，而是喝不起的问题。

比如茅台，是给普通人喝的？

富人的茅台，穷人的二锅头。

继续说说市盈率这个东西，很多时候是一门玄学。

高兴的时候给个高价，不高兴的时候给个低价。

比如五粮液，2021年高兴的时候，给出了68倍市盈率；现在只给28倍。

这段期间，基本面是没什么变化的，该怎么卖酒还是怎么卖酒。

抛开八项规定与塑化剂事件（那时五粮液跌到6倍市盈率），五粮液的市盈率极度低点，是16倍。

这是除非高端白酒出现不可逆的基本面恶化预期，才会有的罕见估值。

且后来被证伪，是市场想多了。

所以抛开这些因素，那么目前预期今年22倍市盈率的五粮液，已经是极好的关注位置。

并且，整理了一份跌到位的龙头股必涨名单，可以关注起来了。

还是做个游戏，名单里有谁？我猜您猜不猜

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时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

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