这是时空复利的第1093篇原创

好人难当，比如看空挨骂。

去年宁德时代股价一度冲击700块大关，分析师们也在嘀咕：

“玛了个八字，还是格局小了。”

现在宁德时代回调，是走是留？

化繁为简，还是巴菲特和林奇的估值法长期靠谱。

拿股神的现金流公式套用，宁德肯定贵。

拿林奇的PEG套用，也还是贵，重点是贵多少。

宁德时代的主要增长是电池，从16年16%的市占率，21年已经32%。

按照这个速度继续，2025年市占率50%。

按照这个数据算，对应2025年全球1600万台车（全球电动车市场规模），总量是960GWh（电功单位）。

每GWh是8000万利润，宁德全球市占率50%，就是380亿利润。

用现在的市值➗380亿，等于35倍市盈率。

也就是说，按照最乐观的算法，宁德时代2025年35倍市盈率。

因为电动车也在自己造电池，宁德想要在2025年拿到全球50%的市占率是有难度的。

并且在此期间，还要保证上下游稳定，利润率稳定，才可能拿到380亿利润。

还有就是，拿到行业50%的市占率，就已经不能算作是成长型公司了。

非成长型公司给到35倍市盈率，不算便宜。

就算一切都好，2025年380亿利润目标完成，且还是能拿到35倍市盈率估值。

那么这些年的空间呢？

是没有的，被透支了。

所以，拿着有什么意思呢？

当然还有多头认为，宁德有潜力，有储能，有技术，有壁垒，吧啦吧啦。

好吧，可能多头是对的。

但别忘了，科技行业日新月异。

电池，储能的发展，与政策，环境，技术，密切相关。

这种变化行业龙头都不能把控，多头就能控制？

贵的时候，还是不要那么乐观。

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作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

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