我国明确2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和的目标。2021年10月，国务院发布碳达峰碳中和“1+N”政策体系，印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》及《 2030年前碳达峰行动方案》，共同构成碳达峰碳中和两个阶段的顶层设计。长期来看，低碳经济发展在压减落后产能的同时，为绿色高效的新产能提供了加速发展的机遇，包括清洁能源节能制备的制造、氢能、生物质能、光伏技术、储能等绿色科技的应用均有长期发展空间，与此相关的化工上游原材料行业在需求增长的推动下，将迎来景气向上的时机。我们看好与能耗双控和双碳政策叠加，利好的光伏、锂电产业上游的化工原材料行业的景气度。以及受双高影响，新增产能受限但需求持续改善行业的景气度。

投资主线1：新能源、新材料等行业受双碳目标和能耗双控政策推动，下游行业需求快速增长：（1）我们看好光伏产业链中：三氯氢硅、胶膜上游的EVA、POE；（2）锂电产业链中：正极材料上游的磷酸铁-磷酸铁锂、PVDF、电解液溶剂DMC；（3）风电产业链中：风电叶片材料上游的双酚A、PC。

投资主线2：能耗双控要求“双高”产能行业淘汰落后产能，新增产能扩张受限，我们看好农化和食品添加剂行业景气度上行：我们看好黄磷-磷酸-草甘膦、三氯蔗糖等行业。

风险提示：

产品价格大幅下跌，新增产能进度高于预期，原材料市场波动剧烈，下游需求不及预期等。-国信证券