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一个危险信号,资产失去了估值的锚(第1039期)
时空复利 / 2021-11-19 17:38 发布
分享一个真实故事。
就是今年出现了这样一种情况,一个面馆,可能估值8个亿。
还有很多类似的,比如一个点心店,单个店面估值1个亿。
店铺,还是租的。
为什么会出现这种情况:
主因还是全球放水,尽管现在联储在收水,可还是放水状态。
其实回看这两年,资产价格是混乱的。
钱太多了,就更加喜欢景气度。
比如特斯拉涨到马斯克减持,各类景气度赛道都涨到天上去了。
各种虚拟币也在涨,虽然这东西没有行业景气度,但是,钱太多了。
而资产价格的混乱,就是资产失去了估值的锚。
如果我们将时间拉长,回看各个公司,会有惊奇的发现。
(1)长期的股价涨幅与业绩涨幅惊人的类似。
(2)更确切的说,长期的股价涨幅与现金流的增长惊人的类似。
(3)净资产收益率的长期表现与股价的表现惊人的相似。
所以,一定要有个估值的锚。
最简单的还是林奇的PEG,任何资产都要有锚,不能涨到天上去。
比如新能源的大爆发,里面有多少的权重是基本面的上涨,多少的权重是放水的推动?
现在的市场,低估的有低估的难处。
高估的失去了估值的锚。
低估的解决难处,就会迎来增长。
高估的资产,要么时间消化,要么下跌消化。
情况就是这么个情况。
最好的选择还是那些可以解决问题的低估的标的,起码还有个估值的锚点。
有问题就解决问题,哪家公司还没遇到过问题?
对于很多现在估值的锚在哪都不知道的股票,长点心。
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作者简介:
时空复利,畅销书《价值投资常识》作者。
没有格局,没有深度,还能扯淡。
十年十倍,体系稳健,骨灰级死多头。
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