-
天风Morning Call·晨会集萃·20211013
机构研报精选 / 2021-10-13 08:33 发布
《电子|周观点：台积电单月营收再创新高，A股半导体进入预增窗口》 本周（20210927-20211008）半导体行情显著跑输主要指数。半导体制造涨幅居前。台积电9月营收达1,527亿新台币，创历史新高，印证产业高景气。公司计划于10月14日14:00召开三季度业绩交流会。A股半导体已进入三季度业绩预增窗口期，板块有望迎来预增行情。周期上行，加码成长。 建议关注：FPGA：紫光国微/复旦微电。半导体设备材料：北方华创/雅克科技/上海新阳/中微公司/精测电子/华峰测控/长川科技/有研新材/江化微/ASM pacific。半导体制造封测：中芯国际/华虹半导体/闻泰科技/三安光电/华润微/士兰微/长电科技/通富微电。半导体设计：晶晨股份/中颖电子/全志科技/瑞芯微/恒玄科技/兆易创新/富瀚微/圣邦股份/思瑞浦/韦尔股份/卓胜微/晶丰明源/斯达半导/新洁能/澜起科技/汇顶科技/上海贝岭。 摘自《周观点：台积电单月营收再创新高，A股半导体进入预增窗口》 
认为现在市场波动很大，主要新能源，周期前期涨幅过大有调整压力。停电限产等情况会产生扰动，但市场系统性风险或不大。煤炭、钢铁、化工和有色金属还需要消化空间。 短期可逢低重点关注食品饮料和医药板块及大金融和龙头地产公司。 
《电子|立昂微（605358）：核心赛道优质龙头，看好景气度+国产替代逻辑下的长期增长动能》 公司发布2021年三季度业绩预告；预计实现归母净利润3.72-4.11亿元同比增加184.48至 214.42%；预计实现扣非净利润3.44-3.80亿元，同比增长278.99%至318.88%。 1、硅片+功率器件+化合物半导体射频芯片“三驾马车”齐拉动，形成产业链上下游一体化优势。2、看好公司持续受益“半导体硅片+分立器件”行业高景气度+国产替代机会。3、持续加大新产品新技术的开发力度使公司具备长期竞争优势。4、52亿募投项目资金加持，持续加大投入硅片+功率半导体+硅外延片项目。 基于公司在半导体硅片和分立器件行业高需求及国产替代逻辑下的长期增长动能我们上调预测，将2021净利润预测由4.4/6.2/8.1亿调整为5.8/6.3/8.2亿元，维持公司“买入”评级。 摘自《立昂微（605358）：核心赛道优质龙头，看好景气度+国产替代逻辑下的长期增长动能》 《电子|通富微电（002156）：下游应用需求持续扩大，三季报预期同比高增长》 公司发布第三季度业绩预告，预计第三季度实现归母净利润2.8亿元至3.2亿元，同比增长85.66%–112.26%；预计前三季度实现归母净利润6.8-7.2亿元，同比增长159.73%–175.01%。 1、技术研发硕果累累，持续提升核心竞争力。2、规模继续扩大，产销及盈利快速增长。3、下游应用多点开花，智能化、5G、物联网、电动汽车、以及家电、平板等终端市场需求增加。4、后摩尔时代先进封装+化合物半导体有望改道芯片业，公司前瞻布局相关技术。 基于公司所在行业景气度持续提升+国产替代+终端需求持续增加逻辑下长期成长动能，及盈利情况超预期，我们将公司2021年净利润预测由7.9亿元上调到8.8亿元，维持“买入”评级。 摘自《通富微电（002156）：下游应用需求持续扩大，三季报预期同比高增长》 《通信&军工|汉威科技（300007）：Q3扣非业绩接近翻倍增长，整体呈加速增长态势！》 公司发布业绩预告，预计2021前三季度归母净利润2.02亿-2.19亿元，同比增长15%-25%；扣非归母净利润1.46亿-1.58亿元，同比增长25%-35%。同时，拟向控股二级子公司高新供水转让全资子公司百隆工程100%的股权。 1、克服不利因素抓取机遇，继续深化高质量发展。2、向控股二级子公司转让全资子公司股权，逐步优化资产结构聚焦主业发展。3、中期来看：优势领域有望深度受益，未来持续快速成长可期。4、长期来看：受益于双碳目标以及物联网各行各业渗透，同时公司新产品、新领域打开长期成长空间。 万物互联时代来临，全社会各个行业面临智慧化、数字化的发展机遇，进而带动前端的传感器和仪器仪表的需求提升，同时公司布局物联网应用业务，在前端的物联网和仪器仪表端发力，空间有望逐步打开。考虑上游芯片紧张及原材料涨价风险，下调21-23年净利润分别2.8亿、4.0亿和5.2亿元，对应22年18倍PE，维持“买入”评级。 摘自《汉威科技（300007）：Q3扣非业绩接近翻倍增长，整体呈加速增长态势！》 
《建筑建材|旗滨集团（601636）：浮法量价齐升，全年盈利有望维持高位》 1、21前三季度业绩高增，维持“买入”评级。2、浮法玻璃或贡献主要利润，单位盈利有望高位维持。3、毛利率明显提升，费用控制总体较好。 中长期看，随着公司明年5条光伏玻璃产线逐渐投产，按当前价格计算，我们预计2023年光伏玻璃有望贡献超过7亿元的利润增量，而深加工/电子/药玻的利润贡献也有望逐步显现。我们认为公司短期弹性/中长期稳健成长性俱佳，技术突破也有望带来估值重塑，由于原材料价格上涨我们略微调低21-23年盈利预测至48.6/54.8/64.7亿元，维持“买入”评级。 摘自《旗滨集团（601636）：浮法量价齐升，全年盈利有望维持高位》 《商社|新大正（002968）：21Q3收入环比继续提速！净利率增长，三季度业绩预告亮眼》 公司21Q3收入5.3-5.5亿，同增63%-69%，环比Q1（同增55%）Q2（61%）提速增长，考虑到去年H1低基数影响，Q3高速增长充分体现公司强劲成长动能。21Q3归母0.49-0.51亿（剔除股权激励费用），同增36%-41%，低于收入增速主要系公司处于扩规模阶段，项目开拓费用前置影响，本季净利率9%+，环比增长。 我们认为，本季财务及经营数据充分反映非住宅物管可观市场潜力，以及公司市场化拓展拿单能力，加速规模快速增长，标杆性项目落地体现新大正高标准的服务品质。民营物管公司优质在于灵活激励体系，积极服务意识以及增值项目开拓效率。 维持盈利预测，给予买入评级。公司作为独立第三方物业服务企业，主要为各类城市公共建筑提供物业服务，专注于智慧城市公共建筑与设施的运营和管理，提供综合物业管理服务、专业管理服务和增值服务。通过不断深化研究客户需求、作业场景及服务标准，让客户专注于主业，给客户创造价值和优质服务体验。我们预计21-22年净利分别为1.8/2.6亿，PE分别为34/24x。 摘自《新大正（002968）：21Q3收入环比继续提速！净利率增长，三季度业绩预告亮眼》 
《家电|周观点：9月及Q3小家电数据点评——2021W41周度研究》 展望三四季度，家电行业仍然面临国内需求偏弱、海外需求随着防疫政策放松逐步趋缓以及原材料成本仍然较高等不利因素的影响，板块尽管年初至今回调较多，但仍难言系统性投资机会。我们认为在需求和成本的影响下，行业的结构性机会更多侧重符合：1）品类渗透率有充分提升空间的；2）产品结构有升级空间的； 3）内销占主导，此类条件的公司，看好集成灶及清洁电器的行业基本面，推荐火星人、科沃斯，建议关注亿田智能、帅丰电器、石头科技、海信视像。传统家电方面，年初至今回调已比较充分，估值在考虑成本的影响下基本回到中枢位置，在收入维持稳定增长的情况下，防御属性较好，推荐白电龙头海尔智家、美的集团、厨电龙头老板电器、民用电工龙头公牛集团。
水晶球APP
高手云集的股票社区
X
公安备案号 51010802001128号