图表   锂电价格周报

图表   锂电材料价格走势

锂电池：

本周电池市场变化不大，头部企业产能持续爬升，由于材料供应的紧张；低端数码类的出现大幅度下滑，7月份磷酸铁锂电池表现良好国内装车辆5.8GWH；大于三元的5.5GWH；7月，新能源汽车产销分别达到28.4万辆和27.1万辆，环比增长14.3%和5.8%，同比增长1.7倍和1.6倍。2021年1-7月，新能源汽车产销分别达到150.4万辆和147.8万辆，同比增长均为2倍。

正极材料：

磷酸铁锂：目前原料端黄磷、磷酸市场暂企稳运行，下游终端对磷酸铁锂的需求持续火热，结合工信部发布的第347批《道路机动车辆生产企业及产品公告》及此前数据，搭载磷酸铁锂电池的车型比例越来越高，叠加部分热销车型的宣传热度，下半年磷酸铁锂的需求仍有较大的增量空间，而近期随着碳酸锂的价格持续走高，月末磷酸铁锂价格或再度上调；储能市场暂持稳运行。价格方面，目前主流动力型磷酸铁锂报价在5.2~5.6万元/吨。

三元材料：本周三元材料市场呈上行趋势。从市场层面来看，碳酸锂及氢氧化锂供需再度抽紧，企业捂货心态明显，除了头部大厂提前备货，中小企业拿货难度越来越高。目前三元材料生产主力往头部集中，受锂盐价格持续高位，且预期供应缺口明显，企业对外报价再度上调；而这让本身就成本居高、价格波动大的三元材料，与其他产品的竞争优势继续减弱。价格方面，目前镍55型三元材料报价在16.5-16.9万/吨之间，较上周同期上涨0.5万/吨；NCM523数码型三元材料报价在17.1-17.5万/吨之间，较上周同期上涨0.45万/吨；NCM811型三元材料报价在22.0-22.6万/吨之间，较上周同期上涨0.5万/吨。

三元前驱体：本周国内三元前驱体市场整体平稳。硫酸镍价格较为平稳；钴市延续低迷，硫酸钴继续小幅下跌，数码消费市场需求未见起色，部分企业停线比例进一步加大；硫酸锰延续上涨，供应紧张情况仍存。前驱体生产企业整体保持正常生产，以交付长单为主。价格方面，本周常规523型三元前驱体报价在12.6-13.1万/吨之间；硫酸钴报价在7.9-8.4万/吨之间，较上周同期下降0.1万/吨；硫酸镍报价在3.75-3.85万/吨之间；硫酸锰报价在0.87-0.92万/吨之间，较上周同期上涨0.02万/吨。

负极材料：

近期负极材料市场供应继续吃紧，内蒙古地区限电和环保力度持续加码，部分厂家本周因为环保检查已经停产，负极大厂大客户供货压力极大。产品价格方面暂稳，但中小客户端已经有上涨的迹象。低硫焦本周企稳，煅烧焦价格在5700元/吨左右。整体来看，动力需求持续向好，但是负极及石墨化新增产能缺没能同步跟上，市场货源紧张状态今年将持续演绎。

隔膜：

本周，国内隔膜市场持续向好，主要隔膜企业的产能利用率保持高位运行，隔膜市场延续供需偏紧状态。中材科技预计到年底将形成15亿平方米基膜产能，同时南京基地产能建设也在加快推进中。中材科技海外隔膜市场的开拓取得初步成效，韩国客户已稳定批量供应，日本客户完成认证目前小批量供应。

电解液：

本周电解液市场持续向好，新单报价普遍10万左右。石大本周已经开始检修，将持续至9月上旬结束，后续东北地区部分溶剂厂家也将陆续安排检修，溶剂本周继续调涨，涨幅较月初上浮约10%。六氟主流市场报价41-45之间，受头部大厂抢货影响，小厂采购价推涨至46-47万。永太科技VC试产少量出货，但仍是杯水车薪，添价格继续走高到40万元以上。总体来说试产顺利10月产量达到300吨问题不大，可以给电解液厂采购缓口气。今年电解液仍是材料市场最受欢迎的宠儿。

投资建议： 我们预计车企保供电动车情况下芯片紧缺对电动车影响较小，短期销量波动不改长期上行趋势。国内7月电动车销量超27万辆，环比+6%，大超预期，8月预计环比可持平，全年销量上修至300万辆；美国7月销量环比增19%恢复至5.8万辆，全年销量我们预计70万辆，且拜登提出2030年电动化达到50%的目标，我们预计后续配套政策将加速推出，增长提速；欧洲7月电动车淡季环比销量下滑33%，符合预期，其中德国环比仅下滑14%，表现强劲，我们预计9月销量将恢复，全年我们预计销量210万辆。因此我们预计2021年全球580万辆+，同增90%+，伴随着新车型进一步放量2022年增长我们预计超40%甚至50%以上；产业链来看，8月排产我们预计环增5%+，2H环比增30-40%，2022年龙头计划出货量翻番增长，2021年下半年及2022年锂、隔膜、六氟、铜箔、石墨化等相对紧张，上游锂价有望超预期上涨至12万/吨+，8-9月需求向上价格将加速上涨，Q4有望突破15万/吨；估值方面，2022年龙头普遍在30-45倍，Q2业绩普遍较好，2022年翻番增长，继续全面看好，强烈推荐锂电中游全球龙头和锂资源龙头，强推宁德时代、亿纬锂能、容百科技、恩捷股份、科达利、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、天奈科技、华友钴业、赣锋锂业（关注）、天齐锂业（关注）、德方纳米等和零部件宏发股份、汇川技术、三花智控等，重点推荐比亚迪、星源材质、欣旺达、国轩高科，关注中科电气、贝特瑞、嘉元科技、诺德股份、融捷股份、天华超净、永兴材料、孚能科技等。来源东吴电信