事件：7月5日无锡电子盘推出提单买卖协议，截至7月9日收盘碳酸锂2110收录98.5元/千克，高于目前主流报价网站的碳酸锂现货报价。

我们正处于锂业长期增长的起点。本轮锂盐上涨可以分成三个阶段：

自去年9月以来，全球新能源车产销持续高增，而国内细分增长主要源于以五菱MINI为首的A00级磷酸铁锂车型与特斯拉+比亚迪汉的磷酸铁锂版B级车型放量，有效带动碳酸锂需求增长。而供给端受年末青海天气+江西限电影响，碳酸锂实际产量难释放，短期碳酸锂供需出现严重错配，一阶段锂产品价格由碳酸锂领涨。

碳酸锂需求自年初逐步传导至上游精矿，20年Q4澳矿销售创历史新高，澳矿库存维持低位。全球精矿散单稀少，全球在产7座主力矿山均与下游签订包销协议，一矿难求背景下，精矿紧缺趋势确立。同时，碳酸锂与氢氧化锂价格倒挂导致部分锂企外购氢氧化锂加工碳酸锂进行外售。二阶段锂产品价格由锂精矿领涨，氢氧化锂跟涨。

5月国内三元材料产量3.07万吨，环比增长3.1%；其中高镍三元渗透率已升至37.7%。而供给端受精矿紧缺影响，锂盐厂实际产能低于名义产能。随着全球高镍持续渗透，第三阶段将由氢氧化锂领涨，由于碳酸锂可以转化为氢氧化锂，预计碳酸锂价格可能也会随之上涨。

本周（7月5日-7月11日），新能源板块方面，国内电池级氢氧化锂市场成交价格上涨趋势有所放缓，锂电池动力电池产业正快速走向高质量高发展的道路，三元材料基本满产满销，需求快速提升，氢氧化锂生产企业也在积极进行扩产。国内工业级氢氧化锂市场成交价格继续以稳为主，厂家报价近期都较平稳，市场货源依旧维持供需紧张状态，企业开工高位运行，随着新能源汽车的普及对原材料需求逐渐增加，业者看好后市，部分大厂已有扩产的预期，但短时间内货源增量有限。

钴方面，本周钴期货市场报价震荡调整，MB低级钴持续上调。主流现货电解钴品牌收紧，海外备货需求仍在，在贸易商库存偏低情况下，短期电解钴报价上升趋势有望持续。四氧化三钴市场价格上调，下游市场需求较为一般，较上周市场行情无明显变化，短期内市场价格以稳定为主；硫酸钴价格继续小幅上调，钴下游询盘复苏预期逐步落地。主流企业调涨信心增加，预计短期内市场价格继续调涨。下游新能源汽车逐渐进入产销旺季，电池大厂下半年扩产在即，下游需求支撑力度较强，原料端镍钴价格偏强走势，叠加氢氧化锂价格上涨行情，三元材料预计短期仍有上涨趋势。

本周其他小金属：锑精矿，镉锭，五氧化二钒价格暂稳。铬矿价格上涨1.52%，锗锭价格上升0.65%，铟锭价格下调0.89%，精铋价格下调1.15%，氧化钽价格上升1.16%，氧化铌价格上涨2.25%。

综述：本周碳酸锂和金属锂价格均显平稳，氢氧化锂价格小幅上升，下游厂家维持高位运行，市场询单情况有所增加，另有锂辉石价格上涨支撑，锂盐市场逐渐利好。

综述：本周国内金属钴报价上涨，国内钴市行情回暖上涨，国内市场，新能源汽车产销量上涨，三元电池产销上涨，手机销量下跌，钴市总体需求上涨，钴盐价格上涨，对钴市行情利好加大下跌压力减弱；全球市场，国际钴价上涨，需求方面，欧洲汽车销售上涨，手机缺芯依旧，钴市供给充足。总体钴市行情上涨动力加大下跌压力减弱。

四氧化三钴：四氧化三钴市场价格跟随原料上行，企业生产出货基本靠老客户长单维持，市场现货成交量一般，下游询单积极性增加，但实际成交一般，行业整体成交较之前维持，预计短期内价格随原料波动。

综述：本周国内锆市场行情继续走高，RBM 矿山因发生不可抗力事件暂时停产，加剧了进口锆英砂的短缺情况，国内锆英砂价格在上一周一路攀升，这周价格维持高位。由于各种原辅材料价格持续上涨且供应紧张，下游氧氯化锆及系列锆化工产品价格也跟随上调，硅酸锆市场在成本压力下价格大幅上调，后市锆系产品价格或将仍存上涨预期。

锆英砂：近期 RBM 矿砂开采因不可抗力全面停止，国内锆英砂供应紧张情况加剧，同时国内需求旺盛，进一步推涨国内锆英砂价格，持货商惜售情绪较浓，部分厂商暂停接单，以处理前期订单为主，预计后期锆英砂价格或将维持上涨行情。

硅酸锆：RBM 矿砂全面停产引发市场供应恐慌，国内锆英砂价格纷纷上调，硅酸锆厂成本压力再次大幅增加，在市场供不应求情况下硅酸锆厂上调新单价格，上调幅度多在 1200-1500 元 /吨以上。在锆英砂等原料短缺情况下，不少工厂产量稍有下滑，整体市场供不应求，预计后市硅酸锆价格将再度上涨。

氧氯化锆：由于锆英砂等原辅材料价格持续上涨且供应量不足，氧氯化锆及系列锆化工产品成本大幅增加，企业生产压力较大，继广东东锆发布调价函后，英格瓷、广通等主要氧氯化锆企业纷纷发布调价函，氧氯化锆产品（包含母液料）每吨上调 1000 元，同时下游需求旺盛，大多企业涨价意愿较强，预计后市氧氯化锆行情或将继续上调。

综述：本周镁合金价格小幅上调，上调原因在于原料价格上行，不过受下游压铸和 3C 工厂需求疲软限制，中国镁合金市场成交依旧清淡。短期来看，煤炭价格仍预期回落，但回落程度未知，叠加环保政策暂不明朗及需求低迷，预计市场价格小幅回调。中长期来看，宏观面利好格局不变，市场价格暂不会出现过低水平，金属镁价格多在中位区间运行。短期预测陕西地区 99.90%镁锭价格运行区间 19100-19300 元/吨，山西地区价格运行区间 19300-19500元/吨。

综述：本周硅锰市场整体报价混乱，观望氛围浓，钢厂招标正在进行，厂家信心尚可。目前，河钢已经发布硅锰采购标书，首轮询价暂未出来，市场多方观望。据悉，近日现货市场报价下跌，主要受硅锰期货波动。

锰矿：本周国内锰矿盘整运行，商家端抬涨心态较浓，但本周实际成交则暂未出现明显的变化，但偏好的趋势就是实际成交价偏向高价位，天津港库存继续小幅下降中，而外盘价格则高位运行，锰系合金价格虽7月可能有小幅调整，但厂家端利润仍较好，种种利好信息的汇集，使得各方对于锰矿小幅抬涨有了较高的预期。

硅锰：硅锰市场报价继续小幅度下调，整体市场报价较为混乱。一方面，受期货盘面影响，市场信心有所下降，部分厂商对于本月价格较为悲观，观望情绪明显增加。另一方面，下游钢厂停产。

电解锰：市场方面，本周电解锰市场延续货紧价高趋势，厂家货源紧张，惜售挺涨心态明显，支撑锰价上行，市场可流通货源紧张，下游采购稍显被动。下游不锈钢方面，本周不锈钢现货价格偏弱整理运行，近期原料对整体价格走势有一定支撑。期货端盘面表现较强，涨跌有一定的拉锯现象，短期或继续高位整理为主。当前不锈钢现货市场相对偏弱整理。

综述：本周钨价成交重心无明显变化。原料端钨价高位坚挺，下游产品倒挂风险加剧，为控制风险企业被动提高报盘，目前终端合金消费处于传统淡季，原料急涨与下游需求萎靡不匹配，厂家对市场风险担忧情绪逐渐显现。未来下游消费端交投表现尤为关键，若钨价上涨有下游成交量逐步进场配合，则能支撑钨市持续稳健上行，否则市场走向不容乐观，短期谨慎等待市场进一步明朗，关注月初机构预测均价及大厂长单价指引，业者观望基本面格局的实质性变化，预计短期钨价保持稳定为主。

钨精矿：本周黑、白钨精矿价格上调持稳。原料端现货流通相对滞缓，部分贸易商获利套现情绪仍存，但让价空间有限，目前厂商库存低位，观望价格走势操作。下游终端高位慎采，产业链上下游博弈心态明显，市场现货流通较缓慢，短期关注需求的释放情况，预计下周钨精矿价格稳定。

仲钨酸铵（APT）：本周 APT 市场价格持稳。目前市场博弈局势延续，商家主动操盘积极性提高，现货交投围绕刚需展开，市场库存压力不大，受成本面支撑，资金压力并不突出，厂商持货盼涨意向较强，多数厂家报 高价观望客户接受意愿。需求端消费弱势运行，近期成交多商谈僵持，目前多谨慎规避倒挂风险，市场让利商谈空间有限，短期关注下游成交情况，预计后期仲钨酸铵价格稳定。

钨铁：钨铁市场稳固盘整运行，少量的需求进场支撑，且部分大企的停产检修，场内现货趋紧，价格稍有支撑，短期关注钢厂招标情况，预计后期钨铁价格稳定。

钨粉/碳化钨：本周粉末价格小幅度上调。合金端消费进入传统需求淡季，市场消耗不佳，市场现货流通有限。近期市场交投情绪多受需求端抑制，购销多谨慎商谈，预计后期钨粉、碳化钨粉价格稳定。

综述：本周钼市场主稳运行。周初国际价格止跌回暖，给予中国钼价一定支撑，虽当前仍处于去库消耗阶段，但市场活跃度明显提高，业者对后市看法也转向乐观，当前多数钢厂计划招标，7 月钢招总量仍令人期待。

钼精矿：本周钼精矿价格持稳。周初国际原料端价格上涨，场内活跃度也因此提升，下游用户采购补库意识增强，成交不断展开。虽仍存在低价出货现象，但供应商捂货惜售意识提高，两者形成对立，叠加检修期到来，部分矿山产能缩减，而整体需求面尚未改变，或将形成供不应求局面，后市钼精矿或将再次上行，短期内钼精矿主稳运行。

氧化钼：本周氧化钼价格持稳。国际氧化钼价格企稳上升，国际市场开始活跃，但业者谨慎心理整体成交量小。虽需求表现一般，但国际市场原料紧缺形势持续，叠加需求增加，钼市仍有支撑，受利好因素影响，业者对后市发展持乐观态度，预计短期内钼价主稳运行。

钼铁：本周钼铁价格持稳。本周业者心理和情绪发生较大转变，场内氛围逐渐转好。同时场内询盘问价增加，活跃度提升，贸易商进场操作积极性提高，但实际成交放量少。目前场内虽呈现需求向好趋势，但和市场预期有所差距，期待需求进场。当前钼价重回 15 万以上，市场正偏向乐观发展，短期内钼价主稳运行。

综述：：本周钛行业稳定运行。攀西中小矿商现金流承压，压价出货情况增加，大厂持稳环保组入驻攀枝花进行检查，部分选厂暂时停工，西昌主力大厂检修，市场供应大幅减少，现货情况紧张国内夏季为传统需求淡季，原料备采意愿不高。中矿价格回落，小厂钛精矿报价同步走低，钛精矿毛利空间减小。市场开工低位运行，大厂有检修计划，供应端减量，下游采购需求减少，市场现货紧张。

钛精矿：国内矿价格延续阴跌走势，进口矿价格却一直维持在高位运行。但进口的以毛矿数量居多，在海运费偏高背景下，近期新单精矿的吨度成本高，因此即使是在行情转淡时期，其报价也未见下滑，市场整体货源依旧紧张，预计短期市场低位运行。

海绵钛：上周海绵钛企业集体调价之后，实际签单较少，企业大部分还在积极执行旧单，签订新单价格有小幅探涨，下游钛材企业虽然价格也进行了调涨，但是短期内对海绵钛的价格还是接受 度有限，企业盼涨心切，待海绵钛企业旧单执行完毕大批量签订新单之时，实际成交价格将会有所上涨。

综述：本周稀土价格大幅反弹。氧化钕价格随镨钕大幅上涨，下游询单增加，市场现货库存不多，报价上涨，成交增多，金属 钕成交同步增加，价格稳中大幅上涨，商家出货不多，低价现货较少，整体市场表现积极。预计下周稀土价格稳中调整。

本周其他小金属价格：锑精矿，镉锭，五氧化二钒价格暂稳。铬矿价格上涨1.52%，锗锭价格上升0.65%，铟锭价格下调0.89%，精铋价格下调1.15%，氧化钽价格上升1.16%，氧化铌价格上涨2.25%。