写在前面：科创板开板逾两年，其中TMT行业发展究竟如何？

2019年6月13日，科创板正式开板；7月22日，科创板首批上市。科创板TMT行业近两年究竟发展如何，其中上市公司整体业绩如何，公司估值如何？针对这些问题，我们将从科创板开板以来的TMT上市公司数量、业绩、股价中长期走势等角度进行系统性的梳理回顾，并从中长期角度和短期角度对其中公司做进一步筛选分析。

总结篇：TMT公司达到122家（数量占40%），市值占科创板51%，千亿市值有5家

① 数量角度：截至2021年6月30日，科创板上市公司总共301家，TMT行业共122家，数量占40.53%，其中属于半导体产业链公司39家，计算机为代表的软件产业链42家，电子元器件等硬件产业链41家。电子元器件等硬件产业链公司上市数量在TMT中占比持续上升，2021年达43%。

② 市场角度：TMT公司100亿+市值有47家，占39%，1000亿+的有中芯国际、金山办公、传音控股、华润微、中微公司5家。上市满一年的公司共53家， 20家（半导体产业链公司最多，12家）公司股价首日上市后涨幅为正(以首日收盘价计算)，传音控股、晶丰明源、安恒信息、金山办公等涨幅超过200%。

③ 新三板转科创板角度：原新三板公司占比达23%，14家来自计算机相关软件产业链，典型的有长阳科技、华特气体、芯海科技、中望软件，其中中望软件市值360亿。

展望篇：TMT中半导体产业链公司受关注

1）先看估值：TMT行业PE中位数为63X左右，处历史相对低位，其中计算机产业链PE 57X左右，电子产业链PE 54X左右，半导体产业链较高PE 100X左右，整体来看各细分行业从4月下旬开始，估值都有了一定的修复。

2）再看数据：122家TMT公司根据其上市以来累计涨跌情况分类，累计上涨公司41家，占37%。从营收增速、利润增速、研发投入等情况来看，整体好于平均水平，市场偏好公司2020营收中位数达6.24亿元。

3）业绩预告：已有34家发布2021年半年报预告，增长或扭亏为盈等较好情况的公司达到56%，其中半导体产业链的公司最多有8家占42%；明微电子、芯源微等7家公司预告净利润增长幅度可能达100%+。

4）挑选思路：①中长期角度：从收入体量、盈利能力、财务健康情况、预期角度设置四类条件。整体来看，符合上述前3个条件的19家公司，其中电子元器件等硬件产业链公司最多达10家（传音控股、石头科技等），其次是半导体产业链公司有7家（中芯国际、恒玄科技等），计算机为代表的软件产业链公司则有2家（金山办公、凌志软件）。同时符合4个条件的公司有11家公司。其中恒玄科技、新益昌、睿创微纳、长阳科技4家公司属于半导体产业链，蓝特光学、威胜信息等7家公司属于电子元器件等硬件产业链。②短期角度：需要关注解禁情况、市值与现金及现金等价物较为不匹配的公司。2021年6月份共有11家公司已发生过限售股解禁情况，如博汇科技、泽达易盛和燕麦科技等。此外我们统计了市值低于50亿公司，同时货币资金和交易性金融资产之和占市值比例在10%以上的公司共有37家，其中占市值比例在20%以上的公司共有15家，在30%以上的公司有2家，分别是慧辰资讯和普元信息。

风险提示

行业竞争加剧，经济下滑风险，科创板政策不确定性风险

2019年6月13日，科创板正式开板；7月22日，科创板首批公司上市。在这近两年里，大量公司在科创板上市，其中仅TMT行业公司就过百家。

这些公司提高了知名度，增加了融资渠道，获取更多资金可以用于业务扩张、前瞻性布局，不断加强自身竞争力，同时给予投资人良好的回报，如TMT行业中，半导体产业链的晶丰明源、华润微，消费电子领域的传音控股，办公软件领域的金山办公等公司。

科创板TMT行业近两年发展如何，其中上市公司整体业绩如何，公司估值是否被市场认可?

针对这些问题，我们将从科创板开板以来的TMT上市公司数量、业绩、股价中长期走势等角度进行系统性的梳理回顾，并从中长期角度和短期角度对其中公司做进一步筛选分析。

2.1. 数量角度：TMT行业公司共122家，电子元器件等硬件公司占比持续上升

截至2021年6月30日，科创板上市公司总共301家，我们将TMT行业细分为半导体产业链、计算机为代表的软件产业链和电子元器件等硬件产业链，并通过综合证监会行业分类、Wind二级行业分类、申万二级行业分类、中信二级行业分类，结合公司主营业务中占比较高的细分业务进行分类，最终得出科创板上市公司中属于半导体产业链的公司39家，计算机为代表的软件产业链42家，电子元器件等硬件产业链41家，TMT公司合计122家，占科创板公司总数40.53%，达到2.5万亿元，占据科创板公司51%左右市值。

TMT行业公司上市数量占比2019-2021年均在34%以上。从不同年份来看，考虑到科创板首批公司于2019年7月开始上市，科创板上市公司数量整体保持较为平稳，其中TMT行业公司占比2019-2021年均在34%以上，虽然2019-2021年上半年整体呈下降趋势，但预计未来随着后疫情时代科创板科技属性的加强，TMT公司数量占比将继续提升。

其中，电子元器件等硬件产业链公司上市数量在TMT中占比持续上升，2021年达到43.33%。从TMT细分行业来看，2019-2021年半导体产业链、计算机为代表的软件产业链公司数量均呈整体下降趋势，在TMT中占比来看，2021年均相对有所回升或企稳。而电子元器件等硬件产业链公司上市数量则呈整体上升趋势，2021年占比达到43.33%，占比最高，其次是半导体产业链、计算机为代表的软件产业链公司，分别占比30.00%、26.67%。

2.2. 市值角度：100亿+市值公司数量占39%，多数来自半导体产业链

截至2021年6月30日，TMT公司达到100亿以上市值的有47家，占比39%，1000亿以上的则有5家，分别是中芯国际、金山办公、传音控股、华润微、中微公司。50亿以下市值的公司则有46家，市值最低的为瑞晟智能，最新市值为16.76亿元。

其中，半导体产业链共有39家公司，市值100亿以上有22家，占比56%。500亿以上的公司有6家，分别是中芯国际、华润微、中微公司、沪硅产业、澜起科技、寒武纪。

电子元器件等硬件产业链公司有41家，其中市值低于50亿的有18家，占比44%，而市值100亿以上的仅有12家，占比29%。市值500亿以上则有4家，分别是传音控股、石头科技、九号公司、和辉光电-U。

计算机为代表的软件产业链公司共42家，其中市值低于50亿的公司最多，有24家，占比达57%，市值100亿以上的公司则有13家，占比31%。市值500亿以上的公司则有2家，分别是金山办公和奇安信。

【安信诸海滨团队】

【以下内容详见完整报告】