-
【天风Morning Call】晨会集萃20210527
机构研报精选 / 2021-05-27 08:36 发布
重点推荐 
《有色|周观点：钠电池发布难扰锂电长逻辑，坚定看好氢氧化锂价格上行》 宁德宣布7月前后发布钠电池，难扰锂电长逻辑。钠电池不会对锂电池带来威胁，在储能领域两者还能形成互补关系。4月新能源车销量淡月不淡，大尺寸新能源车渗透有望带动锂盐需求增长。预计氢氧化锂价格持续上行。预计今年下半年需求旺季，氢氧化锂供应有可能紧张。华友钴业拟收购巴莫科技38.6%股权，嘉能可计划明年重启Mutanda铜钴矿。建议关注：华友钴业、寒锐钴业。下游需求强力支撑，钛价坚挺。 摘自《周观点：钠电池发布难扰锂电长逻辑，坚定看好氢氧化锂价格上行》 
《机械|迈为股份（300751）首次覆盖：具备HJT整线解决方案，丝网印刷龙头更上一层楼》 1、丝网印刷设备领域龙头，业绩稳定增厚。公司营业收入由2016年的3.45亿元增加至2020年的22.85亿元，年复合增长率为60.40%，业绩增长趋势强劲。2、行业分析：光伏行业长期向好，HJT或成未来之星。3、核心竞争力：进军HJT运筹帷幄，业务横向拓展打开天花板。 我们看好公司在本行业中的核心竞争力和发展潜力，因而选择2021年82X作为目标估值，目标市值463.65亿元，上涨空间为37%，对应目标价为449.71元，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：政策波动风险；验收周期长风险；市场竞争加剧风险；新产品研发风险等。 摘自《迈为股份（300751）首次覆盖：具备HJT整线解决方案，丝网印刷龙头更上一层楼》 
《食品|水井坊（600779）首次覆盖：明确定位再出发，探索价格新界限》 起源于老八大名酒的中国白酒第一坊。唯一外资控股的国内白酒上市公司。次高端扩容打开空间，产品结构持续升级，聚焦提升竞争力。夯实产品矩阵，打造次高端核心大单品。传统总代与新总代模式并存，渠道推进精细化管理。盯准国威酱酒核心资源，携手打造一流酱酒品牌。瞄准高端浓香头部，精耕核心市场，长期发展可期。 我们预计公司2021-2023年实现营收40.58/50.72/59.34亿元，同比增长35%/25%/17%，归母净利润10.60/13.79/16.54亿元，同比增长45%/30%/20%，EPS为2.17/2.82/3.39元/股，采用可比公司估值法，给予公司22年60x，目标价169元，给予公司“买入”评级。 风险提示：省外扩展不及预期，市场竞争加剧，国威合作不达预期，食品安全等。 摘自《水井坊（600779）首次覆盖：明确定位再出发，探索价格新界限》 
买方观点 近期市场的宏观面整体有利于A股市场的方向发展，期货价格应声大跌，使得高通胀担忧回落，此外十年期国债收益率回调，显著提升市场的风险偏好。七一临近对中短期政策友好、市场稳定向上形成较为一致的预期； 关注行业：大金融（券商+银行）、白酒、医疗服务、医美、电动车、上游材料等； 研究分享 
《策略|主动权益基金发行仍然低迷，但银行间流动性宽裕》 本周流动性周报主要结论如下：央行等量续作一年期MLF，长短端利率走势小幅分化。上周共10家公司IPO上市，主动权益类基金发行再度降至低位。产业资本净减持59.6亿，资金大规模涌入港股。截至5月21日，融资融券余额为16,909.03亿，占A股流通市值2.56%;截至5月14日，融资融券余额为16,757.76亿，占A股流通市值2.54%。截至5月23日，5月份股权融资规模786.61亿元，其中首发244.39亿元，增发391.08亿元；截至5月23日，5月并购重组计划上市2家（其中通过1家，未通过1家），通过率50%。 摘自《主动权益基金发行仍然低迷，但银行间流动性宽裕》 
《金工|海外文献推荐第180期》 个人投资者容易受市场情绪所影响，并且他们倾向于在盘后挂单进而在交易日开盘进行成交，因此股票隔夜收益可以作为度量个股情绪的代理指标。作者验证了股票短期隔夜收益的持续性，这与“受投资者情绪影响的股票需求具有短期持续性”的已有结论相一致；同时估值难度高的公司的股票隔夜收益的短期持续性更强，这也与“情绪对估值难度高的公司起着更大作用”的已有证据相一致；此外，高(低)隔夜收益的股票在长期内（未来1年）表现不佳(跑赢)，这与“临时情绪驱动的错误定价”相符合。作者的结论表明股票隔夜收益可以作为度量个股市场情绪的代理变量。
公安备案号 51010802001128号