直接说结论，金龙鱼这家上市公司的确定性，可以排入A股前十。

1、三流财务面

从财务面开始看，所体现的结论是，公司质地实属一般。

业绩增速低，净资产收益率低，毛利率低，净利率极低，现金流差强人意。

因为毛利率与净利率很低，所以成本极高；花费71亿资本支出，才可以赚取60亿净利润。

负债率也不低，账面有627亿短期借款，43亿长期借款。

从而股息率必然极低，因为要还巨额债务。

这就是金龙鱼的财务面，只能算作三流水准。

2、行业优势

金龙鱼的最大优势，在于所处行业的确定性。

按产品分类，厨房食品占营收比例62%。

主要是三大样；食用油，大米，面粉；市占率均行业第一。

此为必选消费中的必选；人吃五谷杂粮，每吨不离大米白面食用油，刚需中的刚需，行业需求永远存在。

至于饲料即油脂科技板块，周期性强，是榨油的副产物产品，毛利率更低。

纵观金龙鱼发展史，线上广告做品牌，线下把控渠道，牢牢坐稳行业第一。

4400家经销商，覆盖网店100家，一二三四线城市实现全覆盖。

有人的地方，就有金龙鱼。

这就是行业优势，刚需中的刚需。

3、成于行业，败也行业

因为行业优势限制，金龙鱼永远无法成为茅台，海天，差距天壤之别。

民以食为天；粮食，饲料，国之根本，无法提价。

茅台营收近1000亿，净利润466亿。

海天营收227亿，净利润64亿。

金龙鱼营近2000亿，净利润60亿；这就是差距；海量营收，赚的是小钱。

茅台提价家常便饭，有价无市；

海天平均3年提价一次，原材料涨，价格就涨。

金龙鱼无法提价，政府管制；08年，10年，12年，粮价上涨时，政府都曾亲自出手管制。

虽然原材料都是粮食，可人家将粮价卖出了社交金融高品质的价格。

这就是差距，差的是天涯海角。

金龙鱼肝疼肾疼，提交申请，我要提价。

发改委批复：不能涨价。

所以对比净利率，毛利率等数据，金龙鱼与茅台海天对比，差出了肝肠寸断。

也正是因为无法提价且售价低，导致原材料占比高，成本高昂；原材料价格波动，业绩随之大幅波动。

4、估值依旧高

成于行业，受阻于行业，没有定价权是最大的短板。

而金龙鱼的最大优势在于需求永存，必选中的必选。

只要不做作，就不会死，可永续经营。

这就是金龙鱼的基本面确定性；所以，只要买入估值低的金龙鱼，赚钱是必然的。

可63倍市盈率的金龙鱼，依旧贵。

尽管股价已经腰斩，还是贵。

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