【天风策略】科创板一季度持仓有哪些信息？

徐彪 / 2021-04-24 22:05 发布

摘要

核心结论：

1.持有科创板基金数量继续上升，但持仓总市值相较20Q4走平。自2019年Q3科创板开市以来，主动权益类基金持仓科创板个股市值从2019Q3的9.05亿上升至2021Q1的553.1亿元，但环比增长率从Q4的52.5%下降至Q1的0附近。但从持仓基金数量来看，更多的资金选择配置科创板。持仓科创板的基金数量从2019Q3的48只上升至2021Q1的666只，选择配置科创板的基金数量扩大至10倍以上，越来越多的主动权益类基金选择参与科创板投资。

2.从科创板整体基金持仓占比情况来看，2021Q1主动权益类基金小幅减仓。在已披露的主动权益类公募基金（股票型、混合偏股、灵活配置）持仓中，科创板持仓市值比重下降至2.62%，资金小幅减仓0.14个百分点。

3.从行业情况来看，Q1资金主要加仓电子、医药、机械等行业，主要减持计算机、电气设备、有色等行业。从目前主动权益类基金的持仓情况来看，电子、医药、机械设备超配比例环比继续提升，是机构主要的加仓方向；其中电子延续了Q4的加仓趋势，而医药、机械设备则从Q4的减仓转为加仓。与此同时，电气设备由Q4的加仓转为减仓，而计算机、有色则延续了Q4的减仓行为，其中计算机减仓幅度进一步加大。

本周主要观点

持有科创板基金数量继续上升，但持仓总市值相较20Q4走平。自2019年Q3科创板开市以来，主动权益类基金持仓科创板个股市值从2019Q3的9.05亿上升至2021Q1的553.1亿元，但环比增长率从Q4的52.5%下降至Q1的0附近。

但从持仓基金数量来看，更多的资金选择配置科创板。持仓科创板的基金数量从2019Q3的48只上升至2021Q1的666只，选择配置科创板的基金数量扩大至10倍以上，越来越多的主动权益类基金选择参与科创板投资。

从科创板整体基金持仓占比情况来看，2021Q1主动权益类基金小幅减仓。在已披露的主动权益类公募基金（股票型、混合偏股、灵活配置）持仓中，科创板持仓市值比重下降至2.62%，资金小幅减仓0.14个百分点（以科创板自由流通市值为标配）。

从行业情况来看，Q1资金主要加仓电子、医药、机械等行业，主要减持计算机、电气设备、有色等行业。从目前主动权益类基金的持仓情况来看，电子、医药、机械设备超配比例环比继续提升，是机构主要的加仓方向；其中电子延续了Q4的加仓趋势，而医药、机械设备则从Q4的减仓转为加仓。与此同时，电气设备由Q4的加仓转为减仓，而计算机、有色则延续了Q4的减仓行为，其中计算机减仓幅度进一步加大。

本期行情回顾

科创50涨幅扩大，继续跑赢万得全A。4月12日至4月23日，科创50指数维持上涨趋势，相比于前10交易日，涨幅扩大，并持续跑赢万得全A。而从个股表现来看，医药生物和电子表现亮眼，计算机、电气设备、汽车等行业个股表现不佳。

资金情况

3.1. 交易热度：继续升温

科创板继续放量，板块成交额与两融余额持续上升，市场情绪回升至中等水平。4月12日至4月23日，科创板日均成交额为237.72亿元，较上周环比上升26.56亿元，占全部A股成交额比重提升至3.67%（前10个交易日为3.05%）。从成交额历史分位来看，科创板成交额历史分位数提高至52.20%的水平。在两融余额方面，本周继续上升至492.22亿元，占A股两融余额比重也进一步上升至3.04%（前10个交易日为2.9%）。

3.2. 限售解禁：未来两周压力显著减小

本周限售解禁压力为近期最大，但未来两周将显著减小。本周限售解禁规模理论市值为181.40亿元，为3月以来最大，未来两周限售解禁规模理论市值分别下降至50.50亿元和2.96亿元，资金流出压力将显著减小。从月度维度来看，4月限售解禁压力维持在中等水平，5月有望迎来年内最低值。

3.3. 新股发行：新股发行节奏稍放缓

近期新股发行节奏稍放缓，募资金额有所回落。4月12日至4月23日共8只新股发行，募集资金总额为38.21亿元，新股发行个数和募资金额相比前10交易日均有所降低。从目前的审核节奏来看，有6只证监会已经注册的个股待发行，拟募集资金合计152.28亿元。

估值情况：持续修复

科创板整体估值持续修复，估值处于中等位置。4月12日至4月23日，科创板PE（TTM）进一步上升至77.24X，处在40.70%的历史分位（前10个交易日为36.90%）；科创50PE（TTM）较上周上升至77.24X，处在55.5%的历史分位（前10个交易日为47.80%）。

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