时间：2021.02.24

人员：证代，董秘

收入情况：

今年总体收入在20年基础上会有翻倍的增长。锂原21年肯定比20年好。目标回到19年水平。21年一月份的收入大概会有10个亿。20年利润能过20亿。21年动力电池大概会有120亿收入规模，利润增长肯定会有，会有稳定增长的趋势。

 短期原材料在涨，对板块利润率有冲击吗？

暂时影响不太大。去年下半年已经在供应链做了安排，短期供应锁定以及长期战略合作已经做了大半年了。目前实际上材料供应对盈利影响在半年是非常稳定的。现在公司目前也对未来做了安排。原材料变动也是在预期内。总的来说分两端在做工作：1.供应链做工作；2. 压力转移下游。

产能产量总体情况：

三元圆柱去年产能是2.88亿颗，今年已经扩了大概2亿颗产能，现在圆柱电池接近5亿颗产能。新的一亿颗产能在惠州在建，可能会要在今年下半年建好。三元软包去年年底新建好6GWH产能，这新建6GWH目前也在爬坡，在给起亚出货。去年年底以及现在9GWH产能。现在有新建1个GWH，会在一季度末建好。所以今年一共会有10GWH 产能。软包1月份产能利用率很高。除掉正在调试（6GWH）、爬坡产能，其它（3GWH）产能利用率大概90%。 6GWH爬坡产能利用率大概有50%。去年在给戴姆勒和小鹏供货，所以去年产能是有点不够的。现在来说会比去年宽松很多。磷酸铁锂实际出货和现有产能是6GWH。现在目标是完全达产。在惠州投资10个亿建磷酸铁锂，大概到今年年底会新建14GWH，共20GWH产能。新建产能大概会在明年开始爬坡。三元方形现在产能大概是2GWH。新建产能荆门和惠州都会建。在今年下半年年底会有10个GWH在三元方形上。在出货上不会有太大量给宝马。会从明年开始供给宝马。消费锂原电池：会跟19年保持一个持平的状态。会在20年基础上大概会有一个20%的增长。利润率现在能做到42%多，但是19年能做到43%多。金豆电池产能是一亿颗（目前一亿颗是没有包括A公司）。如果在美国专利诉讼能解决的进展比较顺利。后续对应新的客户主要会是在国内的客户。

未来三年产能规划：

三元软包：现有10个G的产能+盐城10个G（按权益30%计算）远远不够。产能可能会增加一倍。拿到的项目可能放集能去做，也可能亿纬锂能会独资建厂自己做。铁锂：在2021年年底新增20个G。在此基础上会有倍数的增加，具体会接近大几十个G。目前方案还在做，也在跟政府提需求很快会有结论。可能会在二季度看到投资进度和节奏拉的比较快。三元方形：方形会比较多样化。有电芯独立的板块，也会有电芯衍生出去的系统板块（不仅仅局限于三元方形）。目前第一期两个客户计划是350万套/年。在此基础上会有二期、三期的建设，二期和三期规模与一期差不多。三期建完至少1000万套/年。单套价格几千块钱。电芯目前还是按照小10G产能在做，未来还是看需求再看，我们更看好还是在系统这一块。

动力电池

磷酸铁锂：

铁锂春节加班吗？一季度出货量能超1GWH？

具体出货情况要看，21年肯定比20年好很多。环比不会差。

 周五新公告10个亿的投资，目标客户明确吗？

是的，都是定制产能。一期规划4GWH产能。客户小鹏为主。

之前小鹏发公告用的是宁德的电池？

大家发公告都是由选择性的。有的公开，有的不公开。

4GWH 三季度能投产吗？

我们对建设效率有充分的信心。

铁锂会有二期吗？

现在只是一期起步，后期会有很多期，具体时间节点要看拿地，拿地主要看政府安排，主要在惠州，我们希望越快越好。

二期客户需求清晰吗？

公司在做战略研讨会安排。以往是先有订单，再扩产能。未来不排除会先扩产能。

铁锂6GWH今年销量实现难度大吗？

6GWH是目标，现在按着目标走，今年产能是6GWH。

圆柱铁锂是否有不可拒绝的优势？

目前还没有确定。

年底磷酸铁锂20GWH产能。惠州新扩产4GWH包括之前给的年底预期里面吗？

不包括，这个是新的。目前在扩的大概在18GWH。现在这个扩产大概是23年的产能。

 铁锂有海外客户吗？

都会有，乘用车这一块都在接受海外客户，不仅仅限于磷酸铁锂。

 今年15GWH方形铁锂产能盈利预期是什么？

今年现有6GWH满产满销，新建产能已批量交货为目标。今年来看压力来自于两方面。一是现有铁锂市场竞争激烈和原材料涨价。 二是新增产能释放的过程会有压力。有信心今年至少不会让它亏损。

明年铁锂出货能有多少？

新增产能下半年才能建好。肯定还有爬坡过程，要结合爬坡和需求，下半年预测会更准确。

铁锂扩的很多，但是客户需求确定性是不是没有软包确定性上那么强。

从确定性上跟软包还是有一定差距。

铁锂储能盈利能力如何？

我们会建储能专线，储能专线生产的比动力电池的成本会低一点，包扩投资、原材料都会低一点。

方形铁锂去年疫情调试（3.5GWH）的产能从什么时候恢复的？

从去年三季度下旬恢复的。

方形铁锂今年年底10GWH产能包括潼湖HEV项目上周公告产能吗？

是的，潼湖现在是按套供，不按GWH算。在惠州建设的都是用到26个亿投资里面的。

明年铁锂扩产这么多，需求能消化这么多产能吗？

后续新增乘用车和两轮车全新市场，同时在原油客车、储能、电动船都会继续提高份额。两轮车目前在谈，储能明年会放量。

未来铁锂多出来的需求是在哪一块？

未来（三年后）应用车和储能可能是对半。

目前铁锂的毛利率在什么情况？

  都在20左右

三元方形：

三元方形宝马的计划跟出货情况？

三元方形今年不会批量出，可能会出一些小批量。明年开始会开始批量出。整体在今年的收入不会有多少。未来三元方形的扩产和投产节奏都是按照订单来做的。明年三元方形会是在收入中增长比较大的一块。

三元软包：

动力软包专利有新的更新信息？

SKI比较高层的领导书面回复，不会对公司现有合作业务有影响。他们内部也有应对方案，他们也在起诉LG。从跟他们交流以及其它渠道了解到的信息，最后很可能还是会回到商业行为，很可能是掏钱和解。如果继续下去的话会造成两败俱伤。

是否有最悲观假设？万一SKI全球被禁售？

亿纬出货的产品不光光是只能供应SKI产品。我们自有技术是能同时满足客户需求的。长远来看，新项目跟SKI合作会有斟酌。

软包去年底满产，今年一季度是满产吗？

是的，春节都没有休息，都在生产。

软包给小鹏批量了吗?

去年已经在给小鹏了。小鹏586续航是独供。小鹏供的是我们自己的软包产品，与SKI无关。

三元软包起亚出货情况？

其实起亚去年下半年就有需求，但那个时候我们只有3GWH产能基本都给了戴姆勒，当时也没产能给他。目前6个GWH建好以后，产能爬坡的过程中，目前多少产能都会给起亚。6GWH产能完全爬满需要6个月时间。

公司软包产品专利跟SK有冲突吗？

没有

公司软包产品与SKI的产品有差别吗？

产品上市没有差别的，主要是在封装上不同。但是产品都可以满足同一个客户的需求。

今年整体出货量软包能有多少？

大概7GWH左右。

消费电池

三元圆柱：

三元圆柱核心需求主要是电动工具和两轮车？

对，最大的还是在电动工具上，20年占三元圆柱百分之80。去年我们主要给TTI供应。去年也有一些其它国际客户但我们没有产能去出。包括小牛和九号我们去年都没有产能出给他们。今年新增产能会多分配到平衡车。

电工工具行业增长的态势能讲一下吗？

TTI 19年全年应该是4亿颗，去年有增长，具体增长多少还是不太清楚。现在逐步的在做国产替代。三星大概占一半的份额，剩下的都在做国产替代，所以我们订单增长的非常快。

后续的三元圆柱增长主要是来自于什么？

三星这边份额可能也会减少一些

三元圆柱盈利测算能讲讲吗？

三元圆柱客户比较多，从几块到几十块都有。圆柱电池整体毛利率在20%以上。均价在7-8块钱。

三元圆柱产能会持续建设吗？

今年会根据实际需求再进行判断，如果不够的话会再建新的产能。因为下游比较分散，所以对需求比较难预测，所以到年中我们会再预测明年的情况。

金豆（TWS）：

TWS方面，紫米出货是不是也没有很大？

还没有完全起量。

紫米是产品本身没有太大量规划还是他们按照自己的节奏走？

说实话我没有关注太多，因为销售下了军令状，所以没有关注太多

TWS一季度出货情况？能达到一亿颗？

年度计划是一亿颗。

TWS一亿颗是年度平均分配的吗？一季度出货一个月能做到三、四百万？

肯定不是平均的。量不能回复，肯定不会让大家失望。年报和一季报都不会让大家失望。今年一季度不一定能比去年四季度做得好，因为今年放假放的很早。

苹果现在双方交流通顺吗?

交流一直很顺畅。上个月他们也来了现场。现在只要等美国那边的专利诉讼，只要这个有定论，都不是问题。

去年做了多少颗金豆电池？今年为什么能完成一亿颗的目标？

小几千万颗。具体数据也不太清楚。去年基本只供了三星。现在国内客户比较多。不光是小米华为，OPPO、VIVO也都在接触。国内的价格也会下来。

价格和利润率一颗金豆（TWS）在什么水平？

不同客户价格不一样。给三星10多块钱。国内10块钱以下。

韩国客户从去年到今年给的出货预期是多少？

现在也不是一年的订单在给，是一个月-两个月来给。而且韩国客户的需求一直都非常稳定。

锂原电池

锂原电池春节休假，环比弱一些？

是的

物联网需求交付是什么个状态？大概什么事实会进入一个比较好的状态？

目前小批量在交付。再过一段时间，因为目前刚刚放假结束，销售组织架构在做一个比较大的调整。

锂原销售调整是按照产品类型调整还是应用场景调整？

做了一个平台，也不是完全按照产品，也不是完全按照场景。会协同销售资源做全部产品的销售统筹。

胎压监测和电表更换这些确实有起来吗？还是有 不温不火这种感觉？

这些需求一直都有，只是说各个小的细分领域不同阶段都有波动。但我们的市占率还是比较稳定，总体来看还是在增长。

胎压监测什么时候能开始供？

今年供的不会太多。真正供应会在明年

其它

利润率看全年什么水平？

现在来看跟预期不会有太大变化。在公告中会有披露。

跟惠州亿纬集能和江苏盐城股比是怎么样的？

惠州债转股我们持有51%，江苏我们有盐城30%。目前双方没有考虑互相撤出股份。

江苏盐城何时能投产？

分两期一共27个GWH。第一期10个GWH今年第一季度会量产。第二期在21年年底建成，明年第一季度量产。

盐城面对的客户主要是哪些？

海外客户定点项目。具体不太清楚，主要好像是起亚。其它也没太关心过。

现在来看亿纬集能有没有想扩自己独资软包线竞标客户的想法？

有一些项目亿纬单独在跟客户做沟通，项目落地之后，是亿纬锂能单独建产能来做，或者利用亿纬集能来加工都是有可能的。最主要还是看项目需求，会结合所有资源去做产能安排。

从产品形态亿纬自己独资生产的现在要么是铁锂和方形是吧，基本没有软包？

我们不会所有的东西都公告。公开信息是没有。

为什么圆柱和铁锂的产能会扩的比较快一点？圆柱和铁锂的竞争是不是也很大？

圆柱即使今年扩一倍产能也是不够的，在竞争上其实不大，因为真正拿到国际客户的国内供应商也不多。对我们来说这一块需求很多，所以明年也可能会再扩，扩产完全是在客户的需求基础上进行扩产。我们公司都是高端产能（包括圆柱和磷酸铁锂），你说的竞争激烈应该是指中低端竞争很大。虽然铁锂在国内有同质化，但我们的产能，稳定的品质得到了客户的认可。

产品具体是哪方面比较强？都是18650那我们的产品一定比别人强吗？

那一定是的，最主要还是品质。成本上比LG和国外的一些还是有优势。

与客户接触，客户把我们摆在一个什么位置？

尤其在三元软包、三元方形或者系统方面过去主要是先拿国际客户的定点为目标。从2021年开始目标是服务好国际主机厂，同时重新返回国内市场。不管是做主机厂一供也好还是二供也好，我们主要是做好准备，做好产品，主机厂有需求的时候我们就能供货。

未来两个主体去做动力是怎么安排的（与SK合资和亿纬单独）？

就是两种形态。一种是亿纬单独做，二是与SK合作。与SK合作的方式很多元。目前在做的有两个项目，一个是已亿纬为主的亿纬集能，一个是已SK为主的江苏那个。从去年和前年开始SKI和亿纬都在独立的去拿客户。项目拿回来之后，利用双方已有平台去做一些加工。另外一个版块在动力电池我们现在更多的是希望大家关注我们的系统。我们的12V和48V。这个未来会是跟动力电池、电芯版块同样重要的一个新的领域。我们有信心走到最前面。

未来如果海外建厂，如何处理竞争与合作？

其实现在也是，未来可能会有很长时间会保持这种状态。SKI不反对这样一种形式。这也不影响我们的合作。

具体合作中具体获得的优势是什么？

在合作中学到的最大的是现场的管理经验。在合作中软包电池的技术确实是有成长得。未来合作主要是在产能上，双方合作能分摊资金压力。

今年研发费用率会往上走吗？

费用率不会变化太大。因为今年收入会增加，所以研发费用体量会增加，但是费用率没太大变化。今年研发费用率大概会在8个点。

江苏与SK合作的亿纬是已一个什么身份？

我们不参与经营，只是一个财务投资。

戴姆勒后续会有新的安排吗？

新项目有在接触，包括在电源系统上的一些项目都有在接触。12V与戴姆勒是替代铅酸（替代骆驼市场份额）的用量。其实48V和12V会有一些新的客户。今年48V除了宝马、戴姆勒，捷豹也在接触，海外几个车企也都有接触目前来看还是比较顺利。公司也比较看好48V的发展。

储能出货能有多少？

储能出货特别是通信储能今年将是元年。真正放出量会从明年开始。华为签的订单量很大，但是目前还没开始大规模采购，我们判断从今年开始起量。

铁锂明年新增14GWH核心是靠储能吗？

不仅仅是储能，这14GWH包含了储能、电动船、客车、重卡等专用车。虽然市场没有太大增加，主要希望能在份额上有所提升达到两位数以上。

电动船的需求一年能有多少？

市场目前还处在初期。而且最主要电动船一个项目时间比较长，大概在10年左右，分摊到每年就不多。目前签了几个大订单，整体订单有几百MWH。

动力电池上游资源更多的是偏财务投资吗？

从去年上半年就和上游谈了一些战略合作，包括价格、量的锁定。电解液跟新宙邦有。华友不单单是财务投资，希望能有一些其它的合作。在上游还是会有一定布局。现在也在做探讨和研究。

电池价格今年有下游的压力吗？

三元圆柱已经涨价。磷酸铁锂目前没降价，也是变相涨价。电池价格跟下游谈的也很顺利。

思摩尔采购跟去年有变化吗？

他们那边现在是比较乐观。不过现在还没出具体的数。

23年总体动力产能能做到什么水平？

23年总体大概在50GWH。软包10，磷酸25-26，三元方形12GWH。

新的消费领域哪些产品能放量能介绍吗？

烟雾报警主要还是海外为主。国内我们看好，但是不知道国内能不能起来今年。胎压监测肯定是一个增量。移动支付（POS机）在今年肯定会有一个增长。还有一些特殊领域不方便透露。

动力电池今年还有新客户吗？ 除了现有客户（戴姆勒、宝马、起亚）还会有新客户吗？

乘用车这一块国外的头部车企都有接触。会有一些新的客户，但还没有确定会不会公告，国际车厂会有自己的考虑，不一定会同意发公告。大家可以关注我们的产能建设。

动力电池技术上和制造上差距多大？

所有电池我们都是对标行业龙头。动力我们的技术路线相比宁德比亚迪是比较多的。方形对标C公司；圆柱对标松下；软包对标SKI。从技术差异上来说是不大的。我们的客户也对我们认可度很高。

如何看与宁德毛利率比较？

宁德确实形成了规模效应。在价格方面我们确实有劣势。在磷酸铁锂我们投入跟他们差不多。三元我们使用的进口设备，成本会比他们高，这还会需要一定时间来消耗。

听说宁德可以不使用顶级材料制造出顶级的电池，这个你们怎么看？

材料的选择会根据不同的客户选择不同的材料。

动力电池毛利区间大概是多少？

我们希望能稳定到25%。给国际客户的价格比国内客户的好，所以利润率还是不错。

客户找我们合作我们有什么优势呢？

小鹏从第一款车就有合作。国际客户本来就不想只绑定1-2家工厂。价格上我们会比国际上的电池厂要好一点。

今年会考虑定增吗？

今年不会。

1000人研究团队是只针对动力吗？

百分之80的人是做动力的。