上周指数连续大跌的时候，龙轩在周四收评《多方反攻号角将吹响》中，已强调反弹将一触即发。而这两日指数也很给面子连续反攻，创指再次一绝骑尘率先回到20日均线上方。不过虽然指数开始反弹，但盘面个股仍是冰火两重天的走势，其中既有小盘股业绩惨跌下的连续杀跌，更有像上海机场这样千亿市值白马股的雷声不断，让我们深感股市赚钱之不易。

   引爆上海机场连续一字跌停的是在疫情影响下，与中国中免签的新协议中不再支付保底租金，而是根据实际销售额来分成。由于国内外疫情近两年估计都难于恢复，因此机构预测21年上海机场盈利仅有1.5亿，到2022年才能恢复到35.2亿。受此影响下，作为1500亿市值的上海机场这两日是连续一字跌停，周二封单还高达50亿之巨、连基金一哥张坤也吃了大面，这雷可谓让人防不胜防。不过龙轩与市场观点不同地方在于：上海机场作为流量方，中国中免作为变现方，签订的协议明显有利于变现方，市场真正担心的不是业绩，而是机场的流量已出现大的变化，短时间很难回到过去了，这也是巴菲特之前割肉航空股的原因。

   腾讯之所以能成为中国市值的巅峰，就在于其掌握了互联网超十亿级别的流量入口，只要有这个流量，其便能扶持很多企业，诸如京东、拼多多、美团等一大批公司。上海机场则是线下的流量方，但因疫情的关系，其流量受到了巨大的打击，那自然也会影响着变现，从而让机构砸下来。须注意的是，2015年股灾众多个股连续跌停蹦下来之际，上海机场都没出现过连续两个跌停，而这两日却是连续跌停，侧面告诉了我们，企业基本面的变化，对股价影响是巨大而致命的。

   从A股这20年来的表现看，似乎只有白酒类个股基本面十几年来最为稳定，无论是06-07以房地产为首的五朵金花、还是14-15以智能手机为首的新五朵金花，都是短暂的绽放，只有头部那几只白酒股能真正的穿越牛熊，这也很好的解析了当前白酒贵为什么估值能持续溢价了。而白酒股的持续走强，其实也给予了市场一种硬核资产不会轻易大调整的声音，而这背后的逻辑龙轩强调不止十遍，就是注册制的全面铺开。因此不能用过去那种估值来推演现在的估值，美股也有很多大市值的个股几百倍PE的，也不见能跌不下来。而只要这些硬核资产能高位稳住，部分估值底企的能估值修复回升，便能稳步推进指数上升。

   很多自媒体大V都喜欢用牛市、或熊市来说市场，若仅从板块个股来看，说牛市与熊市都对，因为市场当前就是这样的割裂状态。对于高景气行业的龙头股，当前走势就是牛市，毕竟其反弹都是新高不断的，对于此类股只要不加速放量拉升、没破5周均线都可持有；而对于行业赛道差、公司业绩惨跌与不确定性的小盘股，那就是典型的熊市，对于此类股不利于危墙之下就是正确的。

   ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。