2020年收官也就两周左右的时间了。今年是一个特殊的年份。今年的新冠疫情众所周知的，而对市场中长期影响的不仅仅在于这个。而这个就是我们今天重点要讲的。最近几年有一个热度很高的词。叫做供给侧改革。

 大多数人对供给侧改革的理解是减产提价，比如前些年的钢铁，煤炭水泥等行业的供给侧改革。对这些产能过剩的行业实施或关停或减产来到达提价。为什么要提价？因为钢材都到白菜价了。很多企业都债务沉重无法继续运作下去。

  为什么会这样子呢？这个还得归功于当年的扩张。当年4万个亿以后，很多行业再重复投资。加上地方资金以及抵押再贷款，一共放出了几十万亿。一些本来就相对过剩的行业在加大了投资。然后造成很多行业产能大量过剩，过剩的产能不但是浪费。而且还造成了产能过剩行业的整体盈利。所以后面大家看到钢铁等行业减产提价也就是这么来的。这个减产提价的行为被大家称之为供给侧改革。

 供给侧改革能取得成功，最核心的要素是因为他控制了货币供给。说简单和直白一点。就是在一些产能过剩的行业实行资金减少。表面行为就是减少一些劣质企业的资金供给。实行所谓的优胜劣汰。你想想看，在本来行业利润低薄甚至亏损的情况下。减少你的使用资金。撑不下去的必然会出现资金链断裂维持不下去。然后你自然就干不了这个在当下不怎么赚钱的行业，你干不下去了，产能也就下来了。以旁观者的角度就是你被淘汰了。所以供给侧改革的这几年对于很多企业来说也是很痛的。但是在这个过程中，国家实现了结构调整。

  知道前几年为什么很多P2P吗？因为宏观背景下国家在进行供给侧改革。上面我们已经讲到了，供给侧改革的核心是控制资金的供给。因为整个国内企业的杠杆率太高。所以供给侧改革的这个过程也叫做去杠杆。在一些产能过剩行业利润率本来就低。稍不留意就容易亏损。这个时候给你去杠杆。业绩差和高杠杆的肯定是顶不住的。自然被淘汰。所以在国家供给侧改革以后。很多资质差的企业已经不能正常从银行渠道拿到便宜资金，为了生存结果只能转向P2P等高成本的资金。在利润低薄的背景下用高成本资金就更加速了一些垃圾企业的淘汰，而被淘汰的这个过程中，国家实现了产业结构调整。

 而资本市场它是会先于实体反应。所以15年出现股灾也就不奇怪了。因为当时股市也是在去杠杆。然后当年年底实体经济就启动了供给侧改革。经过这几年的供给侧改革。国内企业的杠杆率相较以前已下降很多。所以这里就是一个特殊的位置。于资本市场而言。结束供给侧改革意味着对市场是量级非常大的中长期利好。因为经济和股市有一个类似的地方。就是会有一个扩张和收缩的过程。在实体经济中，扩张的情况下容易实现经济繁荣。但同时也会催生一些垃圾行业和企业。当你扩张到极致的时候，就不能再扩张。再扩张的时候只会产生越来越多的垃圾。一些本来好的行业也会因为扩张带来过剩而导致变坏。那么这个时候，他就要实施收缩的政策。经过收缩政策后的优胜劣汰。产业结构也实现了调整。

  国家操盘经济也是一门很大的学问。扩张和收缩都是必要的过程。扩张是为了加快发展。收缩是为了调结构，为了后面更好的发展。今天我要给大家要讲的重大好消息是供给侧改革到年底就结束了。（这是上面定调的）供给侧改革结束以后。又是进入新的周期了。国家操盘经济的节奏是扩张--收缩，收缩--扩张。不断循环。现在收缩即将在年底结束。后面会发生什么，就不用我明言了吧。

  如果你上面这几段话看不懂。那我就把你当小白，讲句小白都听得懂的话：就是资金面收紧的环境即将结束。按扩张和收缩循环来讲。供给侧结束之后后面至少几年都会出现比较友好的资金面。如果仍在市场，如果你倒在供给侧即将结束的时候。无疑相当于割肉在地板上。（后面市场长期向好，个股有差异）