李志林午评丨成交量不足周期股难作为，金融股跳水成长股轮涨

李志林 / 2020-12-07 12:56 发布

上周五A股缩量上行，两市合计成交7487.51亿元，依然缩量态势。两市合计1926只个股上涨，1986只个股下跌；包括ST股在内，共有56只个股涨停，20只个股跌停。

据Wind统计显示，市场主力资金上周五净流出230.68亿元，连续3个交易日净流出。上周五北向资金全天净流入37.39亿元，为连续2个交易日净买入。

今日消息面：

【上周五美股三大指数集体收涨，齐创历史新高】道指涨248.74点报30218.26点，涨0.83%；纳指涨87.05点报12464.23点，涨0.70%；标普涨32.40点报3699.12点，涨0.88%。黄金收1840美元，跌1.10美元，跌幅0.1%。美原油期货46.26美元，涨0.62美元，涨幅1.4%。今美元指数90.72点，离岸人民币6.53元。今上午港股-1.74%，日经指数-0.73%。

【海关总署：中国外贸连续三个月正增长】海关总署数据显示，前11个月，我国货物贸易进出口总值29.04万亿元，同比增长1.8%。这是继1至9月外贸进出口累计增速年内首次转正以来，连续第三个月保持正增长。

【海关总署：前11个月中美贸易总值为3.65万亿元增长6.9%】据海关总署统计，前11个月，美国为我第三大贸易伙伴，中美贸易总值为3.65万亿元，增长6.9%，占我外贸总值的12.6%。其中，对美国出口2.82万亿元，增长6.9%；自美国进口8233.2亿元，增长7.2%；对美贸易顺差2万亿元，增加6.8%。

【大商所：近期已针对铁矿石等品种启动“五位一体”监管协作机制】针对近期铁矿石等品种价格大幅上涨情况，大商所表示，落实“零容忍”要求，近期交易所已针对铁矿石等品种启动“五位一体”监管协作机制，以发挥监管合力，严格排查市场交易行为，严厉打击违法违规交易行为。小财注：近期，国内铁矿石期货价格持续攀升，12月4日夜盘，铁矿石收涨3.15%，报982.5元/手（吨），刷新历史新高，年内累计涨幅超52%。

【银保监会：因原油宝风险事件对中国银行罚款5050万】银保监会宣布对中国银行罚款5050万元，原因为在“原油宝”产品风险事件中的相关违法违规。银保监会表示，“原油宝”产品保证金相关合同条款不清晰；对“原油宝”产品的绩效考核和激励机制不合理；市场风险限额设置存在缺陷、限额调整以及超限操作不规范；审计发现“原油宝”客户年龄不满足准入要求后，未及时采取有效措施整改；部分“原油宝”产品宣传销售文本内容存在夸大或者片面宣传；未对“原油宝”产品开展压力测试相关工作。银保监会还暂停了中国银行相关业务、相关分支机构准入事项，责令中国银行依法依规全面梳理相关人员责任并严肃问责。

【科创板公司增至200家 “硬科技”受外资青睐】今日，新致软件登陆A股市场，成为科创板第200家上市公司。从0到200，科创板历时505天。业内人士表示，科创板运行一年多以来，国际投资者的持股量与交易规模持续增长，科创板外资参与度不输A股其他板块，QFII新规将进一步推动外资参与科创板投资。同时，在科创板股票满足相关要求纳入MSCI指数后，科创板将迎来更多增量外资。

【疯涨7000点！人民币汇率又刷屏换10万美元“省7万”！如何影响投资？】周末，外汇市场并不平静，离岸人民币兑美元创下了近两年半的新高，换10万美元可以比半年前节省7万人民币。(中国基金报)

【贵州茅台盘中股价突破1828元再创历史新高】12月7日早盘，贵州茅台涨约2%，盘中股价突破1828元，再创历史新高。（证券时报网）

【央行今日开展500亿元逆回购操作】央行公开市场今日开展500亿元7天期逆回购操作，今日有1500亿元逆回购和3000亿元MLF到期。央行公开市场本周共5000亿元逆回购+MLF到期，其中，周一共1500亿元逆回购到期，3000亿元MLF到期。周二到周五分别有200亿、100亿、100亿和100亿元到期。

【两市融资余额减少10.46亿元】截至12月4日，上交所融资余额报7542.59亿元，较前一交易日增加2.74亿元；深交所融资余额报7148.36亿元，较前一交易日减少13.20亿元；两市合计14690.95亿元，较前一交易日减少10.46亿元。

【海外疫情超6730万，美国超1515万】据最新实时统计数据显示，截至北京时间12月07日11时左右，美国累计确诊病例逾1515万例，死亡28.89万例。国内现有确诊病例1633例（包括境外和港澳台）。

今上午大盘高开2点，3446点，冲高3449点，探底3414点，午前收3421点。上证50、沪深300、上证综指、中证500、深成指、中小板、创业板、科创板分别收-1.02%、-0.79%、-0.66%、-0.46%、-0.25%、-0.16%、-0.15%、+0.50%。个股涨跌比：491∶1023，805∶1430。有27股涨幅超10%以上，跌幅10%以上的个股有10只。今上午成交量4853亿，比上周五上午增加407亿。

早盘A股各大小指数震荡走弱，个股跌多涨少，涨幅超9%个股仅30家，市场整体情绪较差。市场高标开始修复，丹化科技开盘秒板，中水渔业地天板，带动社区团购概念水产分支再度爆发，银行、券商等大金融板块继续调整，不过国盛金控、青岛银行表现较强，新能源汽车板块内部轮动，汽车整车板块继续走弱，锂电池板块走强，此外，白酒、食品饮料、半导体、军工等板块轮动拉升。盘面上，养殖业、白酒、HIT电池等板块涨幅居前，汽车整车、银行、采掘服务等板块跌幅居前。

在市场一片“暖冬”、“跨年度行情”的声浪中，今上午大盘却出现跳水。银行、证券、保险及周期股集体下挫，白线远低于黄线在下，酒类和农牧饲渔领涨，大盘失守连续4天站稳的3430点关键位。

周期股和银行股跳水，主要是受制于成交量的不足。每天7000—8000亿的成交量，根本不足以支撑板块甚大的银行、保险、券商及周期股的上涨。前期发力的金融股和周期股，只是偷袭性的补涨，得不到市场资金的追捧。机构只能自拉自唱，而北上资金乘机反手做空。绝大多数周期股和金融股均已形成了头部，日后即使有反弹，也只是反抽而已，不可能成为主导大盘领涨的品种。

周期股金融股熄火，最重要的原因是缺乏基本面支持。由于今年经济增长的基数较低，明年上半年经济虽有较大幅度增长，但更注重高质量发展，货币政策不会大水漫灌，主要靠高科技、消费和出口，而投资的拉动作用将减弱。因此，周期股和银行股只能是长时间上台阶构筑平台，偶尔会有脉冲式反弹，它只能是为A股的慢涨行情搭台。

虽然在指数上，12月份很可能处于指数震荡慢涨的状况，但较难突破3500点。

根据股市风水轮流转的规律，今冬明春的机会不在今年大涨的板块和个股中，而主要在今年超跌的、远远落后于大盘指数的、符合政策取向、转型升级的题材股、高科技股、高成长股中。尤其是其中的低价股，可能会在机构年底结账，调仓换股引发的大盘震荡中，脱颖而出，拔地而起。个股的阶段性行情很多，“结构牛”行情长期存在。人们务必注意长时间趟在底部、刚开始放量的成长股。至明年春天，至少会有30%的涨幅。尤其是明年全市场实施注册制和20%涨跌幅情况下，个股获利30%变得更容易。

人们可从两个维度选择行业。一是顺周期维度，受益于全球经济共振以及产品价格上行，明年上半年业绩占优，包括高端耐用消费、金融、强周期品；二是新兴产业，受益于十四五规划的逐步落地以及产业本身的高景气，偏科技成长属性，如5G、芯片、新能源汽车、数字经济、高端装备等。

下午关注：大盘能否收在3430点之上？成交量能否在8000亿以上？

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