市场没什么可聊的。

牛市，分化。情绪主导已经远大于基本面。

这轮牛市较之前最大的不同在于；经济萧条，全靠放水。

经济牛，靠经济。

水牛，靠流动性。

这一次，两样都占全了。

我国经济当然好。韧性足，新冠年，正增长。

但全球化格局，A股也放开了场所。

就不是从前关上门，自己玩了。

宏观问题，导致情绪偏好确定性行业。

这也是金融地产怂的内因。

消费，科技，医药。

这三个行业聊过，太贵，看不懂。

但市场不以看不懂为导向，短期情绪偏好大于一切。

所以，价值因子是长期的。

注意，过度偏好是危险的。

偏好确定性，可是当确定性泡沫时，就是危险性。

这段话，我经常说。

其实单论确定性的话，不止消费有确定性。

很多行业都具备确定性，但为什么估值不提升呢？

还是短期的偏好问题。

不懂不做。这句话很简单，但是做到很难。

就像2000年，至今。

依旧有大把人讨论，巴神错过互联网科技。

从能力圈的角度，那不是错过，是不熟不做。

情绪是轮动的，就像索罗斯的金融炼金术。

市场是轮动的，因为情绪是轮动的。

好比大家都知道某只股票特别贵，但就是一直涨。

很多人就会忍不住追进去。

认知到了，但情绪不可控，还是没有认知到。

这也是为什么，市场会涨过头，也会跌过头。

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