6月19日，上交所发布了关于修订上证综合指数编制方案的公告，新方案自2020年7月22日起施行。新方案出来后，将对市场产生中长期的重大影响。这个影响一定是正面的。也是大家一直期望想看到长期牛市，指数长牛就有极期重要的一环。大家来看一下这条历史性的消息。

 大家看到没有，最重要的地方被我标注了下划线。这三个要素的改动足以让A股实现新的变化。就是由以前认为我们市场牛短熊长变成国外股市一样，实现牛长熊短。更大的周期上走的是超大超长牛市。我们来逐一解读这几个要点。

 剔除风险警示股票。指数修订公告里是这样讲的：样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。就是把一些指数做减法的标的给剔除出去了。现在越来越国际化的A股市场。风险警示票很容易会演变成退市股，通常这些票后面面临大的下跌。一些几块钱的票，一旦风险警示之后，很容易跌到一两块。后面一旦退市，标的跌到三毛左右或以下是常态。由于以前的指数是综合指数。那么意味着这些被风险警示的票。大多数都是拖指数后腿的。

  而且随着国际化的进程。以后被风险警示的票比例会越来越大。这些票后面不计入指数。就是为了不给指数拖后腿。而另外一个摘帽的个股也会被从新纳入指数。摘帽的重新纳入指数就是给指数做加法。

  延长新股计入指数时间。这一条是这个公告里最重要的最核心的一条。指数修订公告是这样讲的：日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券，于上市满三个月后计入指数，其他新上市证券于上市满一年后计入指数。这一条规则绝对是牛短熊长的大杀器。这条规则一出之后，以后就只能是指数长牛了。很多人可能不懂为什么。那我们这里就讲讲为什么？这个其实很简单。我们只需对比一下新旧规则。

  在原有的上证指数记入规则中是这样的。新股上市后第11个交易日起计入。这个规则是上证指数多年一直涨不动的一个重要因素。如果不好理解的话，你们可以去复一盘，上证市场中的标的上市后的第10个交易日。它是阶段高点还是阶段低点？我告诉你们有相当部分相当比例的票，他都是阶段高区间。那么我请问，你上市后的第10个交易日都处于高区间。从第11个交易日也就是你计入指数那一天。是不是很多新标底都开始阶段下跌？一些票甚至长期下跌。因为上市初期前面10天基本上涨的，你涨到位了，甚至涨过头了，下跌很正常。

  很多票并不是说没有涨过。而是涨的时间没有记入指数。涨不动了，阶段要下跌了或长期下跌了，它就在指数之中。那么上市后第11个交易日起才计入指数的这个老规则，实际上让绝大多数票阶段给指数拖后退，或部分长期拖后腿。如果以功过的角度来看标的对指数的影响。那么这个规则就是前面都不记功。因为前面10天上涨都记入指数，新股前面上涨的10天对指数的上涨没半点功劳。说个不太恰当的比喻。就是上市的大部分股票都曾经对指数“捅过刀子”。上证指数涨不动也是有原因的。而且这个是非常重要一个因素。

  纳入科创板进上市证券，就是说科创板按最新的规则来也可以纳入上证指数了。科创板里面会出非常多的好票，这个是毋庸置疑的。后面科创板出现类似腾讯阿里这样的票一定会有。简单来说，纳入科创板会对上证指数做加法。你们看懂这个新规了吗？给指数做减法的给你踢出。上市11天后才记入指数的这个对指数成长最大不公的规则给你废除，给指数做加法的给你安排进来。有这些一系列的组合指数不长牛吗？

 说真的。后面市场涨到8000点，1万点或者18,000点，都不要感到奇怪。指数又来新玩法了。如果你这里没看懂，后面必然吃亏，而且是吃大亏。这种规则的变动非常有利于市场发展的。因为大多数的人目前主要仍然是以上证指数为参考。指数10年不涨，意味着大家都不赚钱。或者说大多数人不赚钱。这种状况对场外的吸引是非常有限的。指数如果呈牛市，是很容易吸引到资金的。大家可以看一下创业板指数和其他板块的指数，你会发现越牛板块的指数，它吸引的资金是越多的。它的换手率远远高于上证指数的换手。而板块资金活跃又会利于这个板块指数的发展。所以指数牛市是利于市场发展的。如果十年二十年指数原地踏步，相信很多老股民都会离开这个市场。所以越是低迷的指数越不利于市场发展。现在总算有人意识到了这一点。这对股民来说是好事。

  大家一定要记得6月19日上交所的这个公告，这个公告意味着上证指数即将获得新的元素。那就是指数长牛。