选股标准：只有净资产收益率(ROE)不低于20%且能稳定增长(连续10年)的企业才能进入其研究范畴。而且，只有在估值水平低的时候才可以买入。

　　净资产收益率(ROE)，即公司利润与股东权益的比值，代表投资者的投资收益，是衡量企业长期盈利能力的重要指标。简单来说，就是企业能给投资者赚取多少钱。ROE越高，意味着在同等的股东资本投入下，赚取的净利润越高。

　　Wind数据显示，近10年来，净资产收益率ROE(扣除/摊薄)每年都超过20%的上市公司，A股共有5家，分别是贵州茅台、海天味业、格力电器、德赛电池、承德露露。

　　但这5只股票的近10年股价表现差异较大。贵州茅台涨幅超14倍，格力电器涨幅接近10倍，海天味业涨幅超过6倍(上市6年)，德赛电池涨幅接近1.9倍，承德露露涨幅仅24%。

　　近10年平均ROE都超过20%的公司

　　把筛选条件调整为：上市满5年，近5年净资产收益率每年都超过15%，近5年净利润增长率每年为正增长。结果是，A股共有25家这样的公司。

　　这25家上市公司，近5年平均ROE的平均值为21.46%，近5年平均净利增速的平均值为26.02%。值得一提的是，这25股都被北向资金持有，占流通A股比的平均值为7.13%。

　　从股价表现来看，这25股近5年平均涨幅为147.71%，其中16股实现股价翻倍，同期沪深300指数下跌了17.63%。5年间，贵州茅台涨幅达到5倍，恒瑞医药、信维通信涨幅超过3倍，海天味业、苏泊尔、我武生物、东方雨虹涨幅超过2倍。