注：此文章同步于wei xin gong zhong hao：“宇你谈市”，

大盘重回3000点。市场在周一的大阴线之后，连续反弹两日之后，昨天再度阳线拉升，直接反包了阴线。之前和9月份那根阴线做对比之后，反弹的黄线画出来了，但是心里却是不确定后面的线是否会直接刻舟，因为市场往往会和大多人预期不太一样。结果昨天果然在尾盘上演异动逼空的走势，由南京证券带领的证券带动了市场的情绪，来了一波尾盘抢筹。所以走势提前预判，还要结合当前的环境来因地制宜。

我在想为什么证券这么积极在这个时间点？是因为今天北上资金回来了，准备让外资抬轿？还是博周末有可能的降准？现在市场的情绪来看，星期六和威唐工业的强势，把减持都当作利好了。目前主要的题材主线，依然是新能源+国家大基金2期+大金融。这几天题材说的很多了，说一个市场中，一个需要重视的指标吧。这几天这个指标突然跳水的很快，他就是Shibor 隔夜，已经跌破1%。

所以今天聊聊Shibor。

之前和大家聊过中国货币利率体系，重点讲了MLF（中期借贷便利）和逆回购利率。

具体分析分析回看11月6日的文章，“大盘突破之后呢”（评论中国利率体系，重点谈MLF）

还有11月19日的文章，“华为MatePad朦胧初现”（评论逆回购）

我再把中国货币利率体系的图贴出来，今天要说图里的另一个指标，Shibor，Shanghai Interbank Offered Rate，上海银行间同业拆放利率。

中国目前利率体系可以看作金字塔的3个楼梯：最上面的央行，中间的银行，下面的实体经济（居民+企业+政府）。如果把钱比作水流的话，就是钱从上面慢慢的流到了下面，灌溉实体经济。三个环节中，都有龙头调节阀，来控制水流。

今天聊的Shibor，就是身处第二个环节，银行（金融机构）间。银行间也有水管连着，水在“银行间同业拆解中心”，进行互相流动。意思就是银行和银行互相借。流动性比较大的包括大名鼎鼎的有质押物回购（R001，R007）和无质押物的Shibor。

Shibor类似伦敦市场的Libor，是每个交易日，由18家信用等级最高的银行报一个愿意拆解借钱的利率，去掉4个最高价，和4个最低价。主要的品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年，因为信用高，所以没有质押物做抵押。

当Shibor上涨时，银行同业间流动性偏紧，银行不得不花更高的利息去获取资金。反之，当Shibor下降时，反应的是银行间的流动性充裕。

铺垫了这么多，你可能会好奇，和股市是啥马关系呢，是负相关么？

不需要定量的数据分析，我们直接上图，图里面叠加了大盘指数和Shibor 隔夜，2019年的走势图。

没看到图的时候，直觉的反应，就是Shibor应该和股市呈现负相关，但是其实不是，从图里看，特别是1季度，很多时候都呈现正相关的走势。股市本就是由多种因素共同驱动的复杂的产物，当然不能用一个指标来评判。那么这个Shibor的用处在哪里呢？

我是这么思考的，Shibor确实是观察股市流动性的工具，他在传统资金紧张的时间，可能会更加体现他的价值，例如在每个季度末，我用方框在图例标注了。例如年中的时候，很明显资金紧张，股市也有被抽血的效应。反观现在，年末按理说也是资金流动性偏紧的时期，但由于近期央行多日向市场投放流动性。最后体现在Shibor隔夜也大幅下降。

这也就形成了预期差。这也是从另一个方面解释目前市场资金比较活跃的原因吧。虽然这个指标不具有即时的前瞻性，但从另一个角度来分析市场，也算是拓展对市场理解的一个维度吧，希望对大家有所帮助。

周五，电影插曲系列。这周，继续我非常钟爱的电影，“假如爱有天意”。

连续两周，只因为电影里面有太多值得循环的音乐。影片讲述两代人的爱情故事，无论在时间轴的切换，还是不同情绪的配乐上，非常到位。上周放的“me in you，you in me”，透露着现代青春爱情的欢快。今天这首却弥漫着，情未央两茫茫的伤心。原影片是男生版本，口琴配乐，更显悲凉。我还是选了另一个版本，钢琴伴奏的女生版本，因为配的MV，开起来更舒服。