之前龙轩提到过，A股市场的基金等机构，很多还是散户思维、说不好听点就是个大散户。与其说他们的投资是价值投资，但实际操作却是价值投机，且基本也是目光短浅的波段操作者，龙轩认为A股未大幅对外开放时机构的这一套或许还玩的转，但当前市场大力对外开放，玩这一套则往往是拣了芝麻丢了西瓜。毕竟外资是真正的价值投资者，人家持股3-5年是非常正常的，机构以为高点卖了能回调再买，但很多个股就是不回调。

    就如家电龙头美的集团，去年从高位重挫下来，基本就是国内的基金机构等砸盘所致，但外资买入却可以用爆买来形容。据深交所数据显示，截至12月10日，QFII/RQFII/深股通投资者持有美的集团总数已达19.17亿股，占公司总股本的比例为27.51%，市值也达到1000亿之巨。须注意的是，今年3月，大族激光曾因总境外持股比例超过28%而被深港通暂停接受买盘，这意味着美的集团也快触及禁买行列了。对于这样的家电龙头，被外资疯狂买入龙轩是感到惋惜的，这样的绩优股国内的基金才持有4.17亿股，市值200亿出头，远远不及外资的持股比列，这无疑是让自己心仪的女神嫁给别人，自己只是牵了下手而已。须注意的是，沪港通标的及外资青睐的个股，在近几年来的走势中无一例外都是远强于大势的，这也侧面反映出国内机构与国外成熟机构的差距。

    在A股对外开放力度持续加大下，外资已成为A股一股不可忽视的力量，当前持股市值也近2万亿，与国内公募基金几乎相等了。而正是由于外资的汹涌进入，且是持续的买买买模式，我们才更需要注意与防范，毕竟这些资金不是慈善机构，而是以盈利为目的的。此外，由于当前市场投资者结构的大改变，叠加注册制开始全面实施，那A股明后几年生态链都会现惊人变异。

    任何一个成熟的资本市场，机构投资者都是占主导地位的，A股经过30年的发展，从之前的庄股时代，过渡到公募与游资为主的群雄逐鹿时代，再演变到现在的证金、险资、社保与外资与基金为主多元化机构主导的寡头时代，可以说已逐渐向成熟的市场迈进。特别是沪深港通开启与QFII、RQFII的放开，外资大举涌入也让市场价值真正开始发挥作用。这也就有了美的集团被爆买，大族激光甚至被买到停止的原因，其背后根本逻辑在于这些资金对其未来的看好。此外，现在A股接近4000家上市公司了，良莠不齐叠加退市力度的加快，未来绩优与绩差股走势必然是巨大的剪刀差，这也意味着没有选对板块个股的话，将会是一种煎熬。

    而在板块个股大裂变下，龙轩认为未来的科技是最为确定的一条主线，特别是科创板的开通，必然会孕育着新的世界级公司。然而很多公司也是打着科技的旗号，其产品竞争力是不足的，因此今年大涨后，明年科技股必然会分化，只要那些有硬核产品类公司才能持续走强；题材股本波炒作玩后，该带ST帽子的还会戴，也即是大潮过后裸泳者将会出现，此类股止损不坚决就不要去碰。

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