李志林午评丨不良预期风险释放，外资引领“秋抢”再起

李志林 / 2019-11-04 13:06 发布

上周五，在大盘濒临2900点附近，市场一片悲观时，在外资连续2天净流入87亿、85亿的引领下，周五内资主力资金终于也净流入27亿，形成合力，使各指数收出1%—2%的中阳线，转危为安。

消息面上：

【上周五道指大涨301点标普、纳指再创历史新高】道指涨301.13点，或1.11%，报27347.36点；标普涨29.35点，或0.97%，报3066.91点；纳指涨94.04点，或1.13%，报8386.40点。美元指数97.09，人民币7.02元。今上午港股涨347点，1.28%。

点评：道指距历史最高点27398.68点仅仅51个点、0.19%！纳指与标普均创历史最高收盘纪录！

【易会满：资本市场基础制度改革将引入科创板经验】自去年11月黄浦江畔一声宣告，一年时间里，设立科创板并试点注册制相关改革顺利落地，科创板平稳运行已满百天。作为“试验田”，科创板改革取得哪些突破？如何评价科创板成效？未来改革经验将如何推广到全市场？全面深化资本市场改革如何稳步推进？资本市场双向开放如何？中国证监会主席易会满就相关话题接受新华社记者专访。（中国证券报）

【本周333亿市值限售股解禁环比减少36.41%】Wind数据统计显示，本周（11月4日-11月8日）共有24家公司限售股陆续解禁，合计解禁量19.56亿股，按11月1日收盘价计算，解禁市值为332.91亿元，较上周解禁市值523.68亿元下降36.43%。

今上午大盘高开6点，2964点，即为最低点，最高2983点，午前收2980点。上证50，沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板分别收跌0.65%、0.76%、0.98%、0.75%、0.99%、0.79%、1.10%。个股涨跌比：985∶377，1477∶547。29股涨停，4股跌停。成交量2828亿。

外资之所以连续四周净流入，上周敢在大盘连跌时逆势做多，净流入230亿，坚决做多，

一是受全球股市连创新高的鼓舞，美股纳斯达克与标普上周创历史新高。道琼斯预计本周开盘后即会新高。印度孟买SENSEX30指数上周一度创下历史新高。巴西圣保罗IBOVESPA指数上周一度创下历史新高。俄罗斯RTS指数创下近5年新高。法国CAC40指数创下11年新高。

二是美联储降息后，全球6大央行跟随降息，欧洲、日本都是负利率，流动性宽松。外资的资金成本很低，从银行贷款年利率只有不到2%。在抄底A股后，光靠分红就能取胜。一旦内资跟风时，外资就能轻松获取差价，所以后市外资会源源不断地进入全球估值洼地A股，割A股投资者的“韭菜。”

三是11月8日MSCI指数将决定第三次增加A股比重至20%，约带来2200亿元增量资金，所以抢占先机，提前加仓。

四是市场对三季度GDP不及预期，从而对四季度GDP的不良预期，对上市公司三季报的不良预期，对贸易摩擦的不良预期，在10月份的下跌走势中，风险得到了较充分的释放。并预期A股资本市场改革将不断加强，企业盈利增速已见底，对明年一季度经济底部的预期明朗。

经过周末各种利好的发酵，市场资金遂出现空翻多情况。今各指数继续大涨，有望使一度遇阻的“秋抢”行情下半场，行情再起。

但是，人们也不能不看到，这仅仅是秋季例行反弹。因为易会满在接受采访谈资本市场基础改革时，闭口未谈市场强烈要求的改革新股发行结构，改革大小非减持制度，加快制定严厉打假的制度，只强调用增量带动存量，继续加快扩容节奏，未免让投资者感到失望。

当然，他的访谈中也有新意，如：“检验改革成果有两条标准，一是能否稳定市场预期，二是能否真正给市场带来信心。” 记得这段话是高层几年前就提出的检验改革的标准。监管层是否会真正在行动上真正贯彻这两个检验标准，有待观察。

市场的检验标准很简单：稳定市场预期，给市场带来信息，必须需大盘指数相关联。如果本次反弹仍摆脱不了半年来的“百点纠缠”，连3000点都攻不破、站不稳，那么这两条标准和所有的利好，都是空话！

目前大盘指数站上了所有的均线，尤其是站上五周均线2961点，又连续2天重回多头市场。下午关注收盘能否站在五周均线之上，成交量能否超过上周五的4349亿。

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