对于近期缩量弱震的颓势，龙轩在上周就指出在于新股发行的加剧与大小非减持过度所致。而对于这一点管理层最明白不过，于是昨晚证监会便大招齐放，如降低交易成本，为中长期资金入市提供制度体系；原定于10月24日申购的浙商银行推迟至11月14日；证监会有意对减持规则进行修订，已形成相关方案等，如此种种透露出呵护股市的明显意图。

    不过所谓的是落花有意流水无情，管理层这样的大招连发下去，A股却是毫无反应，继续是缩量弱震，午后四姨太科创板突然飙升，对主板产生了明显虹吸，科创板类个股飙升的同时，主板个股确实悉数在杀跌甚至跳水。其中微芯生物率先冲击涨停，给近两个月来跌跌不休的科创板打了一剂强心针，这让科创板类个股集体异动。而存量资金博弈下，科创板的资金流入无疑是以主板个股资金流出为代价的，如近期的人气高涨的诚迈科技，午后终于扛不住了震荡跳水杀跌；前龙头宝鼎科技也止不住跌势奔向跌停等。对于科创板的突然走强，龙轩更倾向于当前行情没有什么可炒的热点，而科创板近期持续下行又处于超跌之中，于是引起了资金的共鸣，但是否有持续性我们还是须谨慎的，毕竟三季报近期密集出台下，科创板中个股业绩也就一般，并不足于支撑其几百倍的高估值。

    没有只涨不跌的品种，科创板跌多了出来表现下也十分正常，但在整体成交量都萎缩、人气见利好没上涨反而杀跌下，我们确实不应迷恋四姨太的一时风骚。此外就市场本身来看，龙轩认为大小非大量的廉价筹码没有有效解决的话，就算是降印花税的大利好出来，也难于促使A股走出长期慢牛走势，也即是说一二级市场差价巨大是A股最大的毒瘤。

    从发达国家资本市场上看，虽然也是实行注册制，但有一套确实可行的方法应对大小股东。比如对财务造假的严厉惩罚、对不务正业浑水摸鱼等公司的做空机制等。而反观A股，大量的企业上市最终目的都是为了圈钱，上市后都是为了套现赚一波就走人，这样大量新股的发行其实是制造了大量廉价筹码，这会让二级市场的水位不断降低。虽然管理层强调引导长线资金入市，如养老金、社保、险资与外资等，但这些资金也不少傻的，毕竟有的是亏不起的资金，其入市的话只会搞低估值的安全品种，没有则不会建仓的。因此当前管理层虽有意修改减持规则，但若换汤不换药的话，那二级市场依然会是弱不禁风难出牛市。

    由此来看，A股像14-1年那样的系统性牛市恐很难再出现，更多会呈现结构性的牛市，今年其实走的就是这样。如很多垃圾股一沉到底、1元股大量出现，而护城河深的绩优白马则估值异常高企，工行今天亦创出年内新高是个信号。这样经脉错乱的市场是充满棘刺的，对此我们不仅要对个股有清晰的认识，同时在仓位与风控上也须多下功夫，不要有梭哈赌徒的心态。

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