管理 【沪指下挫盘中跌破3200点】周一早盘，沪深两市双双高开，沪指开盘后震荡下挫，截止发稿，沪指报3190.70点。

周一早盘，沪深两市双双高开，沪指开盘后震荡下挫，截止发稿，沪指报3190.70点。

　　板块方面，海工装备、水利建设、军工、国企改革涨幅靠前，券商，在线教育跌幅靠前。

　　申万宏源认为，短线调整已经基本到位，虽然市场信心还需要酝酿和培育，但后续震荡反弹将是大概率事件。首先，目前所能预期的利空因素都已经明朗，市场也已充分消化。其次，目前点位对大部分投资者而言还是套牢为主，市场主动性抛盘有限，杀跌动能不足，且上周盘中热点较为活跃，表明在有限成交量下机构仍在努力寻找亮点。此外，在经过两轮大幅下跌后，技术形态上已出现C浪企稳的态势，后续走出D浪反弹的可能性较大。

　　信达证券表示，大盘蓝筹股走势稳定，尤其是中国石化、中国石油等处于低位，继续下跌空间有限。题材股活跃度提高，近日一些题材股连续涨停，对恢复市场人气有刺激作用。短线大盘可能反复震荡，上证指数可能在3100点至3350点之间运行。不过在连续反弹之后，股指难免宽幅震荡，创业板指可能冲高回落，20日均线附近有一定压力，需要靠时间来化解。

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　　一数据含惊天秘密 后市如何应对

　　上周沪指上涨1.27%，整体上股指维持宽幅震荡为主，这是经历连续三周的周K阴线后出现的第一根阳线。而5个交易日的走势非常有特点，周一低开尾盘跳水；周二和周三连续两个交易日尾盘大幅拉升；周四和周五两个交易日维持在开盘点位震荡走势。五个交易日走出了三种典型的走势，表现的是先抑后扬的运行趋势。但对于很多的个股而言，部分个股的获利超过40%，如上海普天等。从量能的角度来看，较前一周，量能呈现一定的放量，部分大资金有进场的迹象，特别是以外资为主的QFII和沪股通资金净流入，可见大资金对于后市不悲观。

　　随着监管层发文要求券商进一步整顿违法违规账户，清理配资账户再次“升级”，违规“存量”亦被要求赶出市场。据测算9-10月间，约有2000亿-3000亿资金要流出。资金流出有两种方法，一种是不计成本的抛售；二是拉高出局的惜售。从目前市场的环境分析，第二种的可能性很大。

　　消息面来看，数据显示8月份广义货币m2增长13.3%，狭义货币m1增长9.3%。股票市场的潮起潮落主要是资金流动的变化引起的，如果进入股市的资金逐渐增加，则股市逐渐活跃，股价会逐渐上涨；如果进入股市的资金逐渐减少，则股市人气会逐渐衰落，股价会逐渐下跌。从最近十多年的历史看，每当M1比M2低很多时，股市就会见底，一轮新的牛市将会拉开序幕。而M1比M2高很多时，牛市行情会结束。原因在于政策的干预，每当经济出现疲态，政府即会出现放松货币，多余的货币首先选择进入股市，推动股市大幅度上涨。一般情况下，当M1增速比M2增速低，且两者差距超过5个百分点时，股市就会见底，一轮牛市将会拉开序幕，包括06年底、08年底以及14年7月份，无疑都是这种情况。从8月份的数据来看，m2与m1增速的比值大于4，而小于5，基本上介入牛市底部区间的差值，引申起来就是8月底的2850点或许就是牛市的底部。

　　综合分析认为，虽然上周股指先抑后扬，5个交易日走出了三种典型的形态，同时也结束了连续三周的下滑走势，不过我们依旧认为其仍是筑底的阶段。从历史筑底阶段的走势来看，时间又长又短，短的仅仅数日，形成大V型反转，而筑底时间长的甚至超过半年。对于本次市场的筑底到底是多长时间，暂时还无法确定，但是投资者要做好对中期的筑底有心理准备。建议短线投资者高抛低吸，勇做差价；中长期投资者不要在乎短期波动带来的得失，可继续趁震荡落档口逐步分批参与！

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