为什么很多领导都喜欢别人拍马屁？

之前常常听到老婆抱怨，单位的领导怎么怎么滴对自己差，真是气死了。

例如老是区别对待，自己干了很多活，却常常视而不见，别人一看就在玩手机，她也不说一句。

父辈听到她的抱怨，给的建议就是想想办法讨好领导。

她自己也发现领导是一个喜欢拍马屁的人，但是她打心底讨厌这样的行为。

不过从侧面看出来，她对于讨好领导能够改善自己当前的困境，是抱有肯定的想法的，只是觉得自己不是那种人，也做不出来而已。

为什么会认为讨好领导是理所应当的呢？

这是值得让人深思的事情。

还记得之前看到一个故事。

在一个大会上，有服务人员斟茶倒水。

但是有一个人时刻关注着领导的被子，发现杯子空了，蹭蹭蹭当着众人的面，直接就去给领导倒水。

大家看到这样的行为，都非常鄙视他。觉得这个人溜须拍马。

他也很悠然自得地接受了这样的结果。

明明知道会产生这样的负面效果，为什么他依然会决定去做呢？

因为被别人鄙视这正是他所想要，这是一种自残式的效忠。

别人对他的看不起，其实就是他表达忠心所付出的沉没成本。

如果不能一直忠心耿耿，从领导这里得到回报，那么这样的成本就永远也收不回来。

所以，我们看到的送礼、自污、挖空心思的讨好，其实都仅仅是传递可信任信号的表现形式而已。

其根本在于，付出沉没成本，其实是让自己获得信赖的过程。

奥兰海战中，英国之所以要击沉法国盟友的舰队，仅仅是为了解除对自己的威胁吗？

事后来看，不仅仅是如此。

历史上，英国人是以理性主义著称的，打战仅仅是为了利益。

如果不划算，谋求停战，签订一下屈辱的停战协议也不是没有先例，至少在和美国的独立战争中就是这样。

所以，当时不管英国怎么说准备和德国战斗到底，外界都很难相信。

那英国取信外界的方法是什么？

就是击沉盟友的舰队。

通过付出这个巨额的沉没成本，让外界特别是美国人看清楚英国的决心。

但如果不和德国战斗到底，这样的行为有害而无利。

所以，也不怪父辈认为讨好领导是一种正常的行为，因为在这仅仅是传递信任，是人和人直接协作的一种方式而已。

但是为什么现在这样的行为没有过去那么理所应当了呢？

因为社会发生了变化，从认人的社会转变成了认钱的社会。

讨好领导和讨好客户，虽然逻辑上差不多，但是实际上价值却差异巨大。

花费时间讨好领导，得到的是一个人信任的价值。但是这种精心构建的关系，可能随着时间和人事的变动变得一文不值。

而花费同样的成本去讨好顾客，得到的是一群人信任的价值。虽然同样消耗了成本，但是也形成了人力资本的积累，不管我们走到哪里，这些收获都会跟到哪里。

和陌生人协作，信任是必不可少的，而付出沉没成本是其中一种方式。你付出了成本，你的决心才会被看到，你的行动才能得到外界的支持。

至于在什么地方支出成本，相信你应该有了自己的选择。

文章提前发布在**：止一之路

随笔

投资这条路走到现在，没赚到多少钱，但似乎总算是活下来了。

今年几起几落，时常感觉在投资上，每一点进步都是真不容易。要在不断的质疑自己、反思自己中总结和验证，在去伪存真。

没有老师，也几乎没有可以看的书籍了，只有一些经常交流的朋友，有的思路类似，常常聊得投机；有的思路不相似，很少深谈。

感觉自己的情况，就像一个“泥沼”一样，也像一个“瓶颈”一般；我深知如果突破了，看到的天空一定不一样，但这过程真的很“辛苦”。也不是那种辛苦，而是迷雾中听到一些声音，黄昏中闻到一丝饭香，究竟如何去找到“那个人”、“那顿饭”呢？还需静静体悟、总结和思量。

由炒股听消息到机械的价值投资；由机械的价值投资到成长股投资；由专注成长股到专注于行业成长和产业方向的投资。这条路究竟还要走多远？

四大审计民工的中年危机，不是保温杯，而是癌症...

作者：侦探君

来源：金融街侦探

世界上最遥远的距离就是，你是四大出来的，我是大四出来的。

对于金融民工来说，中年危机总是来得更早一些，当别人还端着保温杯，喝着枸杞水，享受着作为中年人最后的一点倔强的时候，比他们更年轻的金融民工只能用颤抖的手拿起一张癌症诊断书……

1.加班不是病，真病了要人命

这两天那个特别恐怖的新闻大家都看到了吧，年纪轻轻的德勤女员工因高强度加班身患癌症，遭到公司劝退！

吓得正在加班的侦探君赶紧关上了电脑，奔出了办公室，买了两个鸡腿压压惊。

回来一想这个事，还是挺心寒的，德勤这么大的公司，竟然会如此对待自己的员工，想当初这个同学进入德勤的时候是要被多少人羡慕的呢。

这个女孩是北京德勤TMT组的一名审计员，据说是从去年10月就开始加班，几乎每天都干到后半夜，有时甚至凌晨四点下班，而第二天还要九点上班。

更要命的是，没有加班费。

她因为加班劳累得了病，依然带病工作，之前也提过离职，但上级不批。今年8月，女孩查出患上癌症，谁知公司立马就批准了她的辞职请求，速度之快极为反常，还不同意她延期辞职的请求，又找各种理由不把医疗保险补充到月底，也就是说，她得去自己掏钱治病。

女孩忍无可忍怒发朋友圈爆出了这件事。

据知乎网友爆料，此后德勤也做出了回应，于本周一通知她可延长在职期限，相应的社保和补充商业医保也会延期，但条件是不得再扩大这件事的影响。

侦探君希望这个患病的女孩可以安心治疗，早日康复吧。

2.在四大工作，到底是一种怎样的体验？

侦探君看了无秘上的爆料，德勤这个得癌症的妹子不是个例。

更有人给德勤写了一副对联，也是有才：

四大的工作表面上光鲜亮丽，背后要咽下多少苦逼的泪水又有谁知道呢？

侦探君有个老铁以前就在四大工作，后来他主动辞职，出来做了侦探君的同行（这说明了什么……）。在四大工作是一种怎样的体验呢，侦探君也从这位老铁口中了解过一二。

(请做好准备，接下来侦探君要时不时地蹦出英文单词了）

一般来说，进入德勤、毕马威、普华永道、安永这四家会计师事务所，职业发展进程都差不多。

新人来了先做Associate，称呼可能每家略有不同，比如管这种普通员工叫做A1（一年后为A2，以此类推），但更常用的叫法是“小朋友”。

小朋友的职能很广，包括在现场领文具，拿File、买咖啡、订加班餐、复印、扫描、取快递各种跑腿儿，等等。当然了，小朋友除了打杂，也确实能学到不少东西，这也是很多毕业生选择四大的主要理由。

只有做到manager，在公司眼里才算是“真正的雇员”。想要升职为manager，拥有CPA是必须的。manager事务多、压力大，而且要承担一定的法律责任。

接下来，想要升到par即partner，就不只是靠你的努力和资历了，关键是要有客户。par就可以被称为老板，通常能拿到百万年薪。

3.四大的中年危机

自上世纪80年代开始，国际“五大”会计师事务所（当时还有安达信，其解体后被普华永道接盘）就陆续进入中国。从那时起到本世纪前十年，这几家几乎垄断了中国资本市场上的审计、上市、重组的业务，赚的盆满钵满，可以说是享受着“超国民待遇”。

2007年，在中国排名前100的事务所中，四大的收入占比达到55%。

目前，四大普通员工的基本薪资是不高了，但是在十多年前，人家就是这种水平了，旺季里的四大人拿到工资好几倍的加班费根本不是什么难事，你想想是什么概念。大学生进入四大就等于成为金领，羡煞多少同学。

那时候，世界上最遥远的距离就是，你是四大出来的，我是大四出来的。

08年全球金融危机，是四大的一个转折点。

经济形势不好，公司的日子不好过，于是薪资增长吃力，变相裁员……

除了金融危机，四大在中国的危机还来自于本土对手。

这些年，我国国内的审计行业也逐渐增多，四大的垄断地位受到挑战，你不降价项目就被内资撬走，那好吧，四大也降低收费标准，于是底层员工就糟了秧。

由于行业本身的特性、人才的流动，以及国家政策等原因，瑞华、立信、天健等内资事务所很快就起来了。

在有中国特色的资本市场中，内资大所更有优势。

据业内人士分析，国内中小企业的财务水平参差不齐，A股市场的IPO机制又对企业盈利能力、财务风险等方面要求很高。企业很多时候需要的是“辅导上市”。内资事务所可以“更灵活的执行某些审计程序”“更了解中国的本土企业”，风险耐受程度高，审计费用较低，因而更受企业青睐。

于是，就有了四大今天的局面。黄金时代是回不去了，但是大公司依然吸引着一波一波的年轻人，行业和企业的问题反映在微观层面就是每一个普通员工不得不承受的压力。

还在加班的小伙伴请在留言区举个手吧，说不定你老板看到就去给你加鸡腿了。

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黑币Blackcoin走势分析

黑币Blackcoin走势分析

2017-08-24 卧龙

　　黑币BLK在老牌加密货币中较为独特，但走势亦一直不温不火。P网上以BTC计价交易，走势图上，诞生之初出现一段大行情，但其后持续下跌，形成楔形。直到今年突破楔形上轨，形势反转。至今年6月见顶后迅速回落。

　　看看周线图，3月突破长期平均线，4月突破楔形上轨，这是格兰威尔八大买卖法则的第一个买入信号。如今，黑币的BTC价格跌回长期均线附近，这是第二个买入信号。目前，50周平均线正与100周平均线金叉，发出长期买入信号。

处暑：阴阳寒热始交替，应时收敛祛燥邪

[摘要]处暑属秋季，秉燥气，但却是个阴阳寒热“变动”的季节，其养生要领在于以“防燥”为主，兼顾寒、热、湿诸邪，从食疗、起居、运动、情绪几个方面共同入手养护才是。

文/吕方舟

     处暑，是每年二十四节气中的第十四个节气，交节点大致在公历的8月23日前后。“处者，止也”，也有认为“处”通“出”，即“出暑”，总之，就名字而言，处暑这个节气意味着从这天起暑季开始要慢慢结束了。民间俗话“立秋之后还有十八只秋老虎”，是指立秋之后大概还会热上十八天左右，十八天后，刚好差不多是处暑了。

处，止也（资料图）

    当然，我国幅员辽阔，南北气候差异很大，据气象观察，处暑时节真正进入秋季的，大概只有东北、西北地区，其余地区较炎热。此时随着太阳直射点的南移，夏季控制我国大部分地区的副热带高压也开始南撤，而冷高压则开始南下，冷暖空气交流的过程中往往会形成降雨，降雨之后，冷空气逐渐占据主导地位，故民间有“一场秋雨一场凉”的说法。因此，与其说处暑是一个标志暑天结束的节气，不如说，这是一个天地气机阴阳交替变化的节气。

    既然是阴阳交替，气机变化，那么处暑时节的养生就不能像秋分、夏至这一类单独“秉其一气所化”的节气养生一样，把握一个特性即可。大致而言，处暑要考虑的因素，起码有燥、湿、热、寒这四个因素。

    处暑隶属秋季，秋秉燥气，所以处暑时节，亦是燥气为主用事。燥者，“肃杀之气也”，肃杀之气以收敛之性为主，这点在处暑三候中亦有表现：“一候鹰乃祭鸟，二候天地始肃，三侯禾乃登”，秋季鹰捕猎飞鸟之后，会将它一只一只摆开来，犹如祭天，此实际为储备食物、慢慢进食也；农作物秉收敛之气而将营养结成果实，是以此时五谷丰登。夏季乃至大小暑之时，空气潮湿，湿气中阻，天气不降、地气不升，气机痞塞，此时人体阳气滞涩不通，故觉烦热。而此时慢慢开始秋高气爽，空气渐趋于干燥，阳气运行通畅，在收敛之气的作用下，慢慢潜藏起来，以待冬季填补。可以说，处暑由湿过渡到燥敛的过程在生命活动中有着重要意义，如果收敛不及，则冬季阳气外浮，不利于健康。

处暑（资料图）

    具体而言，燥收之气在健康上的表现有三方面。一是燥邪应时而生，凉燥、温燥各有不同。一般百姓比较熟悉感冒有风寒、风热的区别，自己保健、买药的时候会有所注意，但多数人不知道还有温燥、凉燥的感冒。道医认为，外感六邪有风、寒、暑、湿、燥、火，风为百病之长，能兼夹诸邪。许多感冒、咳嗽等上呼吸道疾病都与风邪有关，而风邪往往又兼夹有其他病邪（多为时令之邪）。秋季往往会有风燥之邪，除了常见的咽痒咳嗽、怕冷恶风发热之外，其最为明显的特点在于患者往往自觉鼻腔、口腔干燥不爽，干咳无痰或者咯少量黄白痰。道医古籍记载，初秋之时气温还比较炎热，此时感冒往往是风邪合并热邪、燥邪，称为“温燥”；而处暑之后，东北地区已有些凉意，感冒往往兼有风寒，称为“凉燥”。第二，在五脏六腑方面，手太阴肺与手阳明大肠五行属金，胃亦秉阳明燥金之气，此三者，燥气最足，这个时期最容易本气发病，表现为呼吸道（肺）和消化道（胃肠）的燥热之症。许多人在此时会出现咽干口燥、甚至喉咙干痛，以及大便干结难解、胃中嘈杂灼热疼痛等情况即是这些脏腑燥气太过的情况。道医认为，人体无非一气化生，且人与天地相应，脏腑出现问题，往往也容易招致外邪。以上这些情况不注意保养，往往会使人体表里相互影响，很多人先是喉咙痛，继而会出现大便不畅、发烧感冒的情况，即是失于应季的调理。

无边落木萧萧下，不尽长江滚滚来（资料图）

    此外，肃杀收敛之气不仅表现在躯体方面，对情志也是有所影响的。人体的阳气受肃杀之气影响，慢慢趋于收敛潜藏，这也使得人的情绪从春夏的兴奋、高兴、积极、主动的情绪状态，渐渐转为平静。《黄帝内经》载：“秋三月，此为容平”。如果该人平素阳气偏弱，自身阳气不足以对抗天地之气，被收敛太过，则容易出现情绪低落、闷闷不乐的情况，此即所谓“悲秋”。“何事秋风悲画扇”“无边落木萧萧下”“多情自古伤离别，更那堪，冷落清秋节”，所谓“一切景语皆情语，一切情语皆景语”历代文人墨客喜欢以秋与悲情相联系，实际上正是天人相应的表现。

根据上述燥邪致病特点，处暑“防燥”应在以下方面用功：

    首先，预防感受“风燥”之邪。风燥之邪，病自外受，因此最好的预防方法即是鼓舞正气，增强体质。初秋之时气候不错，是运动的好时节，许多人夏天怕热，都多空调房里不出来，这时候不妨好好做做规划，保证运动，锻炼身体，增强体质。平常常有咽喉疾患者，比如容易感冒、咽喉经常瘙痒咳嗽者，可以用些食疗的茶饮预防疾病。初秋较热，不妨用玉竹泡水代茶饮（每次10克左右），深秋气温较低，则可常做些杏仁露饮用。玉竹与杏仁皆有润燥解表之功，不同之处在于玉竹性味辛凉，润燥之时尚能清热；而杏仁则更适合凉燥。

    如果是内燥的情况，则需要分清是在肺还是在胃。在肺者，表现以呼吸道症状为主。石橄榄雪梨糖水是一个不错的养阴润肺的食疗方：取石橄榄10克，雪梨皮一具（一个雪梨的皮），老冰糖适量，将雪梨皮、石橄榄洗净后与老冰糖一起，加一壶水同煮，煮沸后关小火熬五分钟即可，滤出药渣，代茶饮用。冰糖、雪梨皆能润肺，石橄榄清肺热且生津，三物合用有清肺热、养肺阴之用。石橄榄以南方地区为主，北方如果不易购买，可用十克白茅根代替。至于胃阴不足、胃中燥热，则可适当饮用鲜榨果汁，但需注意，鲜榨果汁较为寒凉，适可而止，切勿贪多，以免伤及脾阳。

雪梨糖水（资料图）

    情绪方面养护，从根本上讲，增强体质，使阳气旺盛才是根本之法，因此如上提及，不妨多多增加运动，一方面增强体质，另一方面运动也是一项社交活动，尤其是多人户外活动，最能缓解悲秋之情。此外“事多则烦”，知道自己情绪不稳，当尽可能提前安排好生活工作诸事，须知，动人情绪者，大部分无非都是生活琐事，提前安排好工作生活节奏，空出时间放松，是维持心境平和的实用法门。再者，音乐疗法是一个很不错的调整情绪的方法，节奏欢快、俏皮的曲子能使人愉悦，而凄清、阴郁之调则增加悲伤情绪。古人认为“喜胜悲”，此时可以多听些欢快乐曲，以怡情悦性。

适当运动，增强体质（资料图）

    秋季以燥气为主，但同时也应兼顾湿邪以及寒热之气。初秋之时，秋雨绵绵，暑湿之气尚未退尽，虽然燥气开始用事，但湿邪仍不可忽视。许多人盲目进补、过度服用滋阴之品，导致痰湿内生，形成燥湿并间之局，反而难办。虽然民间有俗语“秋冬进补，开春打虎”，但进补有讲究，秋季进补以清补为主，一是滋补药食宜清淡，如石斛、麦冬、燕窝、银耳，以及应季的柚子、橘子、梨，都是不错的清补之物；二是清与补并用，适当饮用一些陈皮水、莲子薏仁汤等，利水化湿。至于寒热方面的养护，则应注意，秋季是一个过渡性季节，早晚温差较大、一季之中也时时有气温起伏。气温变化频繁，往往让人失于调护而病，“乍暖还寒时候，最难将息，三杯两盏淡酒，怎敌他晚来风急”，此时养护需得细心，随身带一件衣服，冷时披上热时脱，虽然繁琐，但舍此无他也。

    总之，处暑属秋季，秉燥气，但却是个阴阳寒热“变动”的季节，其养生要领在于以“防燥”为主，兼顾寒、热、湿诸邪，从食疗、起居、运动、情绪几个方面共同入手养护才是。

关于实现财富自由，我会如何选择。

前几天写了两篇文章《知道选择很重要，但就是做不好。》、《如何把握自己的未来？》，写的都是关于如何选择，有朋友看了之后有点疑惑，到底应该按照哪个来执行呢？

今天我就以自己作为例子进行剖析，讲讲我选择的过程。

首先，我的目的是什么呢？

实现财富自由——不用再为生活所需而出售自己的时间。

那怎么实现呢？

我罗列出来了可能达到目的的方法：

投资
创业
工作
……

那么应该怎么给这些方法进行评分，怎么确定其中的重要性和必要性呢。

这时候，我们就需要对相关的发展规律有一定的了解。

巴菲特一直信奉“卵巢彩票”的理论，对于这个理论，《滚雪球》中是这样记录巴菲特所说的：

“还是个孩子的时候，我各方面的条件就很优越。我的家庭环境很好，因为家里人谈论的都是趣事；我的父母很有才智；我在好学校上学。我认为，我的父母是世界上最好的。这非常重要。我没有从父母那里继承财产，我真的不想要。但是我在恰当的时间出生在一个好地方，我抽中了‘卵巢彩票’。”

从这一点看来，对于个人而言，我们生在中国，天然就比那些发展陷入停滞、甚至处于战乱之中国家的人要有优势，活的要好。

所以我得到的规律是：

坐上自动扶梯的人，就算不走路也能继续前进。并且只要稍稍花费一点力气，就能达到其他人需要花费很大力气才能实现的效果。

这个规律也是我觉得最重要也是最基础的一点，不管是投资、创业还是工作，都应该在这样的基础上进行进一步的选择。

然后，在这个基础之上，我需要了解一些规律，发现哪些是“自动扶梯”，哪些不是。

就以投资为例吧，这里的选择，就是投资标的物的选择：

房产
股权
……

当然，投资标的有很多，这里为了方便仅仅对这两个进行对比。

还记得前两天看得到中刘润的专栏文章《028 | 4亿人不工作后，你打算怎么办？》，里面提到了两组数据：

数据1

数据2

当然，哪个数据更接近真实暂且不说，有一点无法否认的，那就是目前中国正处于人口老龄化的进程中。

人会老，人口的老龄化，就是规律。

人口老龄化，特别是老人家走了，空出来的房子就多了，住房的需求就下降了；与此同时，后辈的手里房产多了，又住不了那么多，住房的供应就上升了。

所以，这就是一个很简单的供需关系问题，需求下降、供应上升，最终的结果不就是供过于求，然后价格下跌么。

那么我就产生了一个预测：

在之后的十年里，房产投资可能不是最好的选择。

然后在这个基础上，如果这些后辈把房子出售了，空余出来的资金投到哪里呢？

恐怕会通过各种各样的方式，最终流入到股市中。

那么进一步，我就又产生了一个预测：

在之后的十年里，股权投资可能是最好的选择。

然后我会根据这样的预测进行行动。

当然，在这个过程中，我的视野可能会扩大，认识可能会改变。

根据另外一些规律，我认识到其实股权可能不是最好的选择，那么我的预测就会发生变化和调整。

这一个过程，是一个不断思考，不断选择，然后不断行动的过程。

最终，对于预测给予足够的耐心，等到结果的出现就好。

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晦涩难懂的区块链疑点重重（二）：比特币，规模最大的庞氏骗局？

在第一篇《晦涩难懂的区块链疑点重重（一）：让人头疼的区块链》里我们尽可能简单的介绍了区块链，在此基础上，后面我想逐渐展开扩展写些区块链相关的问题和自己的思考，而这些的起点无可争议的应该是比特币，这是分析区块链绕不过去的必经之路。这一章我们试着描写神秘的比特币是怎么运作的，它的背后究竟是不是隐藏了一个设计巧妙的庞氏骗局。

事先要说明的是，我们整理分析的目的是希望通过一种简单易懂的描写来正确理解比特币这个概念，进而为投资决策提供参考依据，因此不会对技术细节层面进行详细描述，想要深入研究这部分内容的还需要移步自行大量查阅。

实际上，在我构思这篇文章时，我深深感觉到研究比特币本身尽管花费了自己大量时间精力，但是最难写的一定不是这部分，而是比特币引起的巨大争议。

尽管很多人都听说过比特币，但是大部分人一定不知道这究竟是啥玩意儿。我们就从比特币的来龙去脉写起，目的是希望能够正本清源，纠正普通人被比特币持有者和狂热追逐者逐渐误导的观念，也希望纠正另一端的无知偏见者对于比特币的妖魔化。

比特币（Bitcoin，缩略为BTC），来自于传说中的人物中本聪在2008年提出的电子现金设想技术方案，是其本人作为数字货币的实验品来提出的。在最初的设定中比特币的总数限定在2100万，沿用至今没有提高。最新的消息在2017年8月17日比特币价格一度突破3万人民币，总值达到惊人的近千亿美金。

那么比特币是怎么一步步运作起来的，中间的机制又是怎样的呢？

上一章讲过，比特币是区块链技术的一个典型应用范例，所以我们看着比特币心里却不能忘记区块链本质，即比特币也仍然是一种去中心化的基于互联网的账簿。

比特币的诞生来源于中本聪的设想，但是他并不是一个人，实际上比特币体系初期的建设推动是一些顶尖的程序员、黑客，数学天才，密码专家以及各色奇能异士共同完成的，他们创造了一个最顶级的联盟。同任何此类组织一样，他们的共同点是高智商、高度自愿、高度推崇自由主义。可以想象，当这样一群人面对比特币这么一种不受政府监管，不受道德约束，完全匿名，完全由程序和技术来支配的电子货币技术方案横空出世时是何等兴奋。

当比特币产生流程被区块链技术初始激活时，中本聪首先建立了第一个区块——创世区块，也就是在比特币创立的初始时间段内中进行了交易验证（记录账簿），并随后验证了对这一区块（一个时间段内交易的账簿）的打包。

按照中本聪的设计，比特币是点对点的交易，由于没有中心数据库的支持，对比以往数据正确与完整在大量计算时绝对是场灾难，因此系统设定每10分钟就在整个交易网络形成一个区块，这些区块一个接一个最终形成区块链，既同步了记录又保证了数据一致性。那么怎么来保证链条沿着唯一正确的轨道继续向下运行呢？就像第一章写过的游泳班约课权的例子，需要通过哈希计算来争夺唯一的区块打包权。于是有趣的事情发生了，为了让大家愿意去争夺打包账簿的权力，系统设定为每个完成打包账簿的节点（计算中心）都将得到一些比特币，初始值是打包一个区块奖励50比特币再加上按每KB交易计算的小额手续费，后面则每当打包数量达到21万个区块（约4年）奖励衰减一半，全部2100万比特币在2140年耗尽，再往后就只能靠交易手续费形成奖励了。

我们常听说的挖矿其实就是通过哈希计算来争夺唯一的区块打包权，2100万比特币就是这样逐渐被分发掉的。之所以称“挖矿”是因为在这一计算过程中消耗很多资源，包括硬件和电力等，而且其行为与人类历史上的寻找金矿进行发掘很相近。

中本聪最初的想法是通过比特币验证自己的方案，同时完成比特币的发放，对于他来说也许只是个游戏，或者一群天才爱好者在进行完美的技术演绎，但是事情的发展往往超出人们的想象。

对于挖矿的兴趣提高始于比特币价值在真实世界的外溢，当人们发现比特币不仅在区块链上有用，而且竟然可以吸引人用真实的钞票购买时，这个圈子里的人开始疯狂。从最初的CPU，到GPU，再到专门的矿机，最后发展到矿机阵列，为了挖矿这个狭小的领域里竟然经历了多次硬件升级，其全部算力达到骇人听闻的程度。

但并不是所有人都拥有财力升级矿机，聪明的投资者就将那些弱小的挖矿者（硬件条件差）集合在一起，整合大家的算力，形成“矿池”，如果挖矿成功，收取手续费后，将获得的奖励按照算力分配给参与者。这真是有人的地方就有江湖，这与我们A股的打新基金何其相似。

由于贪心而又傻的人用不完，紧随比特币又诞生了无数伪币，这些山寨货在利用完投资者的贪心之后基本都倒闭了。

这些衍生出来的各种版本的人性故事绝对是中本聪本人无法预料的，恐怕背离了他“一个计算节点（CPU）一票的投票表决机制的设计初衷。

为什么比特币发展到如火如荼的地步，中本聪作为创始人反而销声匿迹，而他手中可以换取巨额财富的110万枚比特币甚至动都不动呢，事态发展已经完全超出他的控制和想象应该是重要原因。

以上这些就是比特币发展过程中的主要线索。通过这些线索可以比较容易得出这样的结论：最初，比特币是一个只属于顶级群体或者社区的游戏工具；当游戏火爆范围扩大后，比特币进化为类似于Q币的虚拟货币，只是它是去中心化的，传播范围和力度远较Q币大得多；当比特币价值外溢到现实世界时，炒作者可能获得的利益超乎想象，比特币就具有了投资品的部分特征。

那么，讲了这么多比特币，它究竟是不是史上规模最大的庞氏骗局呢？从特征方面讲，庞氏骗局是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。从上面写到的比特币流转过程可以很清晰的看到，如果只单单从投资、炒作角度分析，比特币投资者是通过判断价格涨跌而进行博弈，与新老没有关系，确实并不是庞氏骗局，倒是有点像股票和期货市场。但是，比特币绝不是股票或者期货！

说来说去，比特币能够进入现实世界充当一部分人或者机构的支付物用来换取真实生产生活资料，靠的究竟是什么呢？就是在第一章写过的一个关键因素——共识。在人类的世界里，共识是产生信用的基础，而在一定范围内，那些人达成了一个暂时的共识。

虽然比特币验明正身，不是庞氏骗局，但是围绕比特币却存在比庞氏骗局更多的争议，这些争议我想放在下一篇写。

 

如何把握自己的未来？

或许你应该听说过这样的一句话：

“机会是给有准备的人的。”

现实确是如此。

你看在知识创业风潮来临的时候，那些创业成功的人，或者即使上了车的人，大部分是那些早就为此做好准备的人。

他们要么是一直在做着和媒体相关的事情，要么早就已经写作了很多年。

那些在潮流开始之后才开始写作的人，例如我，注定是赶不上这波潮流的。

那么我们怎么把握未来的机会呢？或者说我们怎么为未来做好准备呢？

首先我们应该知道未来是什么样子的。

人们常说，未来不可预测，但这并不代表未来完全不可知。

为什么这么说呢？

即使未来不可预测，但是世界依然是按照某种规律来运行的。

海上的波浪是怎么来的？

如果你看过天气预报，可能就会说这是受到天气的影响，无风不起浪嘛。

但是如果真的无风，就真的没有波浪么？

海上的波浪其实来源于潮汐现象，而月亮才是潮汐现象的根源。

所以说，当你看到波浪的时候，想到的是天气，那么未来确实是不可预测的。

但是，当你看到波浪的时候，想到的是潮汐现象，想到的是月球，那么未来又变得可以预测了。

这就是规律。

正如何帆所说：

如果你把视野拉长到三年以上，你就能隐约感受到经济的周期波动。
如果把视野拉长到十年到三十年，你就能看到人扣年龄结构的变化、技术进步的影响、社会风气的演变、基金发展阶段的跃升。
如果把视野拉长到五十年到一百年，你能看到国家的兴衰、世界正式经济格局的调整、战争与和平的更迭。

当你把视野拉大，就能够实实在在地看到规律在起作用。

所以说，把握未来的机会，为将来做好准备，最重要的事情在于了解世界发展的规律。

只有这样，我们才能比别人先行一步，活在未来。

凯文·凯利写的《必然》，其实就是对未来科技发展趋势的预测，其推导的过程，逻辑井然。

对未来的预测或许不一定全部都准确，但是只要一部分是对的，那早就为之做好准备的我们不就已经赚大发了么？

你相信中国股市在未来一定会迎来一波牛市么？

我觉得这是中国经济继续发展的一个必然的结果，所以这也是我对未来的预测。

所以我写了一篇文章《现在是熊市，进场么？》，建议新手们尽快到市场中学习和历练，为将来的牛市做好准备。

当然你也可以不相信我的预测，不过作为一个中国人，你可能还是希望我的预测是对的，不是么？

再说说另外一个我所笃信的未来，或者说是一个显而易见的规律：

成长的人注定要比不成长的人收获更多。

这就是为什么，在前面我说自己赶不上知识创业这波潮流，但是依然在用功写作的原因。

通过写作这样的方式，让我可以倒逼自己输入新的知识，让自己不断成长。

那么我们应该怎么为未来做准备呢？

参考了李笑来的专栏文章《“活在当下”vs“活在未来”》，我写了适合自己的几个操作步骤，这里也列出来供你参考：

1.写下自己想要实现的目的；
2.了解与目的相关的事物发展规律；
3.根据规律做出自己的预测；
4.笃信预测并按照预测的结果思考、选择、行动；
5.给予足够的耐心，等到预测结果的出现。

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我们是谁？金融民工！

作者：侦探君

来源：金融街侦探

金融圈混了这么多年，

有没有反思过自己到底在做什么？

今天进入禅定时刻，来，一起思考下人生。

1.你好，我是一棵韭菜

2.你好，我是一名基金经理

3.你好，我是一名银行柜员

4.你好，我是一名保险经纪人

5.你好，我是一名董秘

6.你好，我是一名分析师

7.你好，我是PE/VC

8.你好，我是一名财经公关

9.你好，我是一名财经记者

10.你好，我是一名公号狗

最后，侦探君想说：

巴菲特的伯克希尔帝国出啥状况了？

巴菲特旗下公司—伯克希尔，几十年来经营非常靠谱，几乎每年股票价格、公司市值、利润增长都让全球其他公司羡慕。不过，近期有两个现象值得关注，即巴菲特虽然屡次登顶世界首富以及富豪前列，但是其旗下的伯克希尔公司在美国却始终不入流，一直进不了评级机构的“法眼”。有记者采访巴菲特询问时，巴菲特也显示出许多无可奈何。其实巴菲特也说不出什么原因。

        不过，细细观察就会发现在美国排名或者能够有“资格”入榜单从而引起评级机构瞩目的都是实业公司和科技公司。如：谷歌、facebook、微软、亚马逊、英特尔、特斯拉、苹果公司等，而投资公司、金融公司以及商业银行、房地产企业等几乎很少“上榜”。这与一些国家形成鲜明对比。某些国家在世界500强排在前面的都是房地产公司、商业银行、国有垄断企业等。这背后是整个国家经济金融结构迥异的反映。一个以科技创新企业占据“榜单”，一个是商业银行、金融投资公司以及房地产企业、垄断国企等长期占领“榜单”的国家经济金融机构，哪个健康，哪个具有持续性？已经一目了然、心照不宣了。这对一些国家应该有所启发吧。

       另一个现象是，巴菲特的伯克希尔公司业绩貌似正在走下坡路。财报显示，2017年第二季度，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦利润同比降15%，上季度降5%，保险业务连续第二季度亏损，当季报亏2.2亿美元，去年同期净利润3.37亿美元。不仅连续第二个季度利润增速下滑，而且最新一个季度下滑比上个季度高10个百分点。说明伯克希尔公司利润下滑出现加剧情况。看似影响利润的主要是保险业务亏损加剧的拖累，但从整个经营战略看，伯克希尔公司投资转型慢，固守老投资观念和老投资产业是根本性因素。

       总体来看，由于受到巴菲特青睐于传统产业投资观念的深刻影响，伯克希尔公司投资的都是几十年甚至百年老店的传统快消品行业、航空业、传统银行等金融业、传统零售业、铁路运输、制造、服务行业。这些行业都正在受到以互联网特别是移动互联网、工业4.0等新经济新金融新技术的严重冲击。经营形势将会越来越严峻。按照中国流行的话语就是这些行业都不在风口了，都在走下坡路，也就决定了巴菲特旗下的伯克希尔必然跟随着经营下滑。

       同时，我们注意到巴菲特投资的苹果公司却赚的盆满钵满。本周三苹果公布了优于市场预期的二季度财报，财报公布后，苹果股价盘后一度涨至157.72美元，涨幅超过5%。由此，持有苹果约1.35亿股的伯克希尔一天内持仓市值净增10多亿美元。

     巴菲特投资的另一只科技股—IBM却不那么走运。上月公布的IBM财报显示，第二季度营业收入同比下降5%，净利润同比下降7%。至此，IBM连续21个季度营收下降。作为其最早买入的科技股，IBM今年股价一路下跌，7月底还创下年内新低。IBM从2011年开始股价一路震荡向下，以当时的买入价格计算，巴菲特好不容易在今年2月解套，但近期又可能被再度套牢。持有IBM6年让巴菲特吃尽了苦头与徒增了烦恼。但不可否认的是，巴菲特投资IBM仍然是老传统投资观念在作祟，才有了今天的结局。

       IBM虽然是科技股，但是科技股中的传统企业，这几年也一直没有把握住科技股的风口。传统PC与笔记本电脑都已经落伍了。包括至今无人代替的英特尔电脑芯片技术都已经成为传统，市场份额一直在缩小。现在芯片的风口是高通们。这一切的“罪魁祸首”就是移动互联网、移动设备的突飞猛进发展。IBM已经不再是那个曾经辉煌的“巨人”，它的转型能力似乎没有业内想象中的那般强大。不断的萎缩和出售核心业务使投资者对IBM的未来逐渐丧失信心。可以肯定的说，巴菲特投资IBM又抓瞎了。

       但是，巴菲特是股神，仍旧在神坛上。巴菲特已经对自己的投资理念在屡次反思了。一个重要转变是，巴菲特或已经开始行动抓高科技股这个投资风口了。因为从巴菲特后悔没有投资亚马逊，骂自己不投资特斯拉是愚蠢，直言自己错过了最好公司—阿里巴巴，从中我们完全可以悟出一些东西。

30余省市补贴频频落地 充电桩进入“爆发时代”

      财讯，为了新能源汽车行业健康发展，很多城市近期调整了补贴政策。据悉，包括北京、唐山、贵阳、厦门、石家庄等30多个省市，都在政策中明确了对充电桩的补贴额。根据目标，北京将在2020年前建电动汽车充电桩约43.5万个。从建设滞后到“适度超前”，业内预计，未来三年充电桩产业将迎来大发展，市场规模达千亿级。

实体经济税收大幅增长不是好现象

财政部副部长刘伟表示，上半年，全国财政收入增长态势良好，财政增收结构也呈现积极变化。从税收增收的产业结构看，第二、第三产业税收增收贡献相当，分别为47.5%和52.3%，来自实体经济的税收增收贡献大幅提高。

        根据刘伟副部长的介绍，上半年全国公共预算收入增速9.8%，超过GDP增速2.9个百分点，上半年税收增收额占财政增收总额的92.9%，比去年全年提高13.3个百分点，说明税收增速高于GDP最少3个百分点以上。2017年上半年，全国居民人均可支配收入实际增长7.3%，低于全国公共预算收入增速2.5个百分点。仅从分配角度分析，长期困扰中国分配中的国家拿走国民收入比重过高，居民与企业在分配中所得过低的情况没有改变，反而加剧了。这必须引起决策层以及各方关注。
       从税收增收项目看，工业商业增值税、企业所得税、个人所得税、进口环节税等主体税种都保持两位数增长。然而，整个经济却在6.9%的个位数增长，税收出现了最可怕的现象竭泽而渔式征税。这对经济发展绝对不是什么好现象。工商业增值税两位数增长，必然大大加重工业商业负担；个人所得税两位数增长，必然加重居民税负，最终影响到居民消费；进口环节税两位数增长，必然导致进口企业负担加重，进口消费品消费者负担增加。上半年主要税种呈现两位数增长不值得喜，反引人忧。
        更加应该关注的是，上半年，第二、第三产业税收占比高达47.5%和52.3%，与其把此当作“来自实体经济的税收增收贡献大幅提高”作为“成绩”来标榜，倒不如把其作为实体经济税负大幅度提高、增值税大幅度加重实体经济负担的严重问题来看待。
       税收作为实实在在从实体经济、个人劳动者腰包掏银子的分配工具，千万不要说来回话，不要横竖都当作成绩来总结。比如，当解释税收增速慢时就标榜给企业减税多少，比如2016年减税5000亿元。当税收增速快时，又标榜实体经济税收贡献大幅度提高，这让税负加重的实体企业欲哭无泪。
        说实在，目前实体经济实体企业以及个人的经营状况根本难以支撑两位数的税收增长。去年的增值税税率确实下降了，但是税基大大扩大了，企业的总税负绝对额不降反增。笔者怀疑所谓的减税5000亿元或是按照降低的税率百分点乘以过去纳税对象得出来的，根本没有考虑税基扩大增加的税收额度。
       对于增值税绝对不能过度迷信。增值税利弊兼有，争议性很大，这是美国稳坐世界经济强国的头把交椅，又是近年来国际税制改革的主流，但喜好改革的美国人，对于增值税却一直举棋不定，犹豫不决。增值税作为一个年轻的税种，于1954年首创于资本主义法国，在近半个世纪的历程中，它的范围迅速波及整个欧洲，风靡全球。但美国至今未采用增值税这一税种。尽管增值税在国际上有成功的先例，美国国内也一直有呼吁采用增值税的主张，不过美国国会和政府一直不为所动。原因主要是，增值税具有累退的性质，有违税收的公平目标。增值税为了满足中性要求，在税率上力求采用有限或单一的比例税率，这样形成了增值税累退的性质：收入越高的阶层，实际承担的税负占总收入的比重越低；收入越低的阶层，实际承担的税负占总收入的比重则越高。当然还包括增值税的税务成本大，增值税税负易于转嫁、税收归宿不确定等原因。
       绝不能否认，增值税的全面实施是实体经济等各层面上半年税负增加的因素之一，这务必引起决策层关注。
       上半年税负增大，税收过快增长，税收归宿也令人堪忧。能源原材料行业税收大幅增长，无疑转嫁给了消费者；部分中高端制造业税收较快增长，税负正在削弱创新能力与动力；互联网、信息技术等行业税收快速增长，税收出现打压新经济的苗头。
       这些现象都应该密切关注，尽快完善税制，弥补漏洞，切实降低实体经济税负。

直到自己确信不会后退，我才能前进。

斯诺克世锦赛、斯诺克英锦赛、伦敦大师赛，因赛事历史悠久、传承有序和高奖金，并称为斯诺克界的全满贯。

前二者为排名积分赛，伦敦大师赛为邀请赛，只有Top16的球员有资格参赛。

丁俊晖在2005年和2009年的斯诺克英锦赛，以及在2010年的伦敦大师赛中都获得了冠军，只差斯诺克世锦赛的冠军，就能获得斯诺克界的全满贯。

可是自出道以来，丁俊晖在斯诺克世锦赛的成绩却非常平淡。

但在2016年，丁俊晖似乎找回了状态，从资格赛开始，一路高歌猛进，是斯诺克世锦赛历史上首名打进决赛的亚洲人。

与此同时，他在半决赛中7次单场破百，创造了新斯诺克世锦赛单场破百次数的纪录。

水平之高可见一斑，可惜最终输给了马克-塞尔比，错失了获得“全满贯”的黄金机会。

这些打斯诺克国际联赛的选手，在自己练习的时候，随便都能够获得满贯的分数，但是进入十六强之后，还能过做到的却屈指可数。

为什么会这样呢？

因为赛事奖金太高、荣誉太大，选手们太想要得到了，这无形中产生了巨大的压力。

或许这就丁俊晖可以7次单场破百，创造世锦赛的破百次数记录，却依然惜败于马克·塞尔比的原因之一。

投资也是如此，想要得到的收益越多，投入的资金就越多，决策所面临的压力就越大。

还记得我刚刚分享了动态因子策略的时候，有朋友回复说：“动态多因子是换了形式的动量因子，只不过通过其他因子再次优化了。本质上还是动量因子。”

这一点是我之前没有想到的，也使得我不禁对策略产生了疑虑。

我使用量化策略一般都是满仓轮动操作，所以我不能让自己哪怕有一丝一毫的不确定，因为这点不确定会在回撤的时候以几何倍数放大恐惧的效果。

所以在这之后，我回测了各种技术指标，发现效果确实不怎么样。

当然，当时只是注意去统计胜率的数据，忽略了盈亏比，统计结果存在一定偏颇。

不过对当时的我而言，这进一步扩大了我的顾虑，并成为我心中的一个疙瘩：

动态因子策略真的和动量策略没有什么区别么？

随着对统计学的学习，我发现区别就在样本上。

动量策略选股，虽然针对的是所有股票，但是每个股票之间是独立的，也就是说样本的范围其实仅仅是一个股票。

而动态因子策略，是通过全市场的股票，动态统计当前有效的因子，两者样本的规模和代表性都有根本性的差别。

至此，我才把心中的疙瘩放下，才能安心地使用这个策略进行实盘。

这个过程，我觉得可以用《股市作手回忆录》中的一句话进行总结：

直到自己确信不会后退，我才能前进。

书中也举了一个非常的形象例子：

那是一个第二天就要决斗的人，他的副手问他说：“你是一个好射手吗？”

“是的。”决斗者回答说，“我可以在20步之外击中酒杯的杯脚。”

“那很好。”副手继续问道：“如果酒杯上有一只子弹上膛的手枪，正指向你的心脏，你还能击中酒杯的杯脚吗？”

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近830家上市公司参与理财让实体经济无语

如何让资金进入实体经济是中国经济面临的大问题。资本资金不进入实体经济的危害性众所周知：一是酿造金融泡沫风险。资金流动性在金融体系内嵌套牟利，相互倒腾剥利，这样的流动性就成为没有物质价值支撑的空转资金，越转资金成本越高，最终只能进入房地产里谋取暴利，吹大房地产泡沫，最终酿造金融风险；或者进入到股市里，吹大股市泡沫，酿造股市风险。最终是逐渐吹大金融泡沫风险。二是资金脱实向虚后，一时会抬高金融虚拟经济回报率，反过来又吸引实体经济流动性失血，流向金融体系里牟利，逐渐掏干了实体经济资金血液，这是一个恶性循环。

        资金脱实向虚，不进入实体经济表现在两个方面：首先是金融企业的资金在金融体系内自我循环、自导自演、拆来拆去，不去支持实体经济；其次是实体经济实体企业的资金从实体流出进入到金融等虚拟经济里。这两个方面都是实体经济流动性的杀手。
       解决资金脱实向虚、融资难融资贵的办法措施非常之多。约束金融企业行为，引导信贷资金支持实体经济是首要措施，当然实体经济尽快景气起来是根本，这样才能对资金资本具有足够吸引力。这里必须对实体企业特别是上市公司等公众公司募集的资金进行约束，使其用在实体经济发展上。
        相对于间接融资来说，在股市等资本市场的直接融资是解决实体经济融资难融资贵的有效途径之一。但是如果从股市等资本市场融到的资金没有用到实体经济上，而是购买金融机构的理财产品等就严重违背了股市等直接融资的目的。令人没有想到的是，其恰恰就在中国A股上市公司里发生了，而且表现还非常严重。
       截至7月31日，今年以来已有近830家上市公司参与购买理财产品，累计购买理财产品数量5861只，累计购买规模约5442亿元。参与上市公司数量、购买理财产品数量、购买理财产品规模较去年同期分别增长约35%、11%和37%。购买理财产品上市公司占比高达25%，即四分之一上市公司将资金用来购买理财产品，而不是用于生产经营的主业资金需求。
       2016年全年A股有227家企业成功IPO，募集资金1496亿元；按照目前每周发行九家，市场预计2017年A股将有380~420家企业完成IPO，全年融资额在2500亿~2800亿元，也就是说2016、2017年两年IPO募集资金按照上线计算总额在4286亿元。那么，目前830家上市公司购买理财产品资金就高达5442亿元，是两年IPO资金总额的1.27倍。一个结论出来了：发挥股市直接融资作用，支持实体经济的目的没有达到，反而严重背离，加剧了资金脱实向虚的程度。
         实际上，目前830家上市公司购买理财产品资金高达5442亿元，这些资金脱离实体经济后又进入到金融体系内倒腾甚至再次流入股市里折腾，彻底将实体经济空心化了，是一个恶性循环。
         需要强调的是并不是说发挥股市IPO直接融资的路径选择不对，发挥股市直接融资作用是完全正确的。关键在于必须要有强监管措施的制度安排，确保在股市里募集的资金用到募集申请的用途上，确保其流入实体经济里，确保用到上市公司的主业生产经营所需资金上。
       实现股市等资本市场的直接融资作用，发挥股市支持实体经济的功能，绝不是坐在办公室一味审批发行了之，而是要追踪募集资金流向与用途，靠得住的还是制度保障。

【推荐阅读——刘永好传】

20世纪80年代，由刘永好三哥陈育新发起，兄弟四人白手起家建立育新良种场，也就是新希望前身。从养鸡开始，再到鹌鹑养殖、再到研究鹌鹑饲料，风风火火开启了创业之路。由于一次巧合，或许是上天注定，刘永好“潜进”正大集团的饲料厂，偶然发现了猪饲料这口金矿，回到四川开始研究，并从正大口中拿走了很大一部分市场份额。用刘永好自己的话形容：“正大引领我们走进了饲料生产的大门，是我们永远的老师……我们与正大的竞争态势，相当于1946年国共双方的力量对比……我想，从长远来看，我们有更大的优势。”

从光彩事业开始、到入股民生银行、再到进入房地产、化工、乳业、六合，一连串动作被刘永好称为叫做“有限多元化”；目的很简单，就是要在稳定饲料主业的同时，让资本创造更大的价值。在经过30多年的发展历史中，新希望集团持续保持领先，已然是中国最大的饲料企业。这本书不仅讲述了刘永好这个企业家的特质、使命感及责任感，更是了解新希望这家公司发展历程的一个很好的途径，推荐一读！

《藏锋：刘永好传》

《刘永好：领先半步》

李嘉诚卖卖卖与买买买为哪般？

多次蝉联亚洲首富的李嘉诚一举一动都引起舆论一片沸腾般反响。而作为亚洲最具商业智慧与商业远见的李嘉诚的任何风声都已经成为经济金融投资市场的风向标。

       不过，这几年李嘉诚备受市场关注的点似乎只剩下一个：对在中国大陆以及香港的物业资产公司股权卖卖卖。李嘉诚先生旗下公司几乎卖光了中国大陆的房地产包括商业地产等。同时，将公司注册地迁册到大陆与香港以外，接着开始抛售香港物业股权等。虽然每一次抛售大陆与香港资产都引起李嘉诚跑了的质疑声音，每一次质疑声后李嘉诚都出来澄清：并没有跑路，是公司的正常经营行为，对大陆与香港依然看好。不过，每一次回应后不久甚至边回应边卖出。许多次李嘉诚先生都口似心非、言不由衷。甚至加剧了李嘉诚一往无前卖卖卖的决心。这不，李嘉诚先生的卖卖卖似乎有难以刹车之迹象，在香港又开始出货了。
       香港首富李嘉诚同意以145亿港币（约合18.6亿美元）的价格出售和记电讯国际有限公司（下称和电国际）。7月30日晚间，李嘉诚旗下的和记电讯香港（00215，HK）发布公告称，7月29日公司与Asia Cube Global Communications Limited订立买卖协议，以144.97亿港元现金的价格向后者出售旗下和记环球电讯有限公司（以下简称和记环球电讯、HGC）全部权益。和电国际曾是李嘉诚长江和记商业帝国中的重要一环，主营固话光纤网络。
       我们知道去香港上网基本使用的是和电国际的网络包括Wifi等。仅从商业发展前景看，李嘉诚出售和电国际或许是看到了固话光纤网络前景堪忧。随着移动互联网通信的发展，随着4G、5G技术的发展，固话通话以及固定光纤网络将有逐步被边缘化的可能。根据和记电讯香港发布上半年业绩，2017年上半年，公司实现综合收益50.69亿港元，同比下滑6%；净利润3.24亿港元，同比下滑10%。数据也许能够说明一切。快速进行业务调整，加快业务战略转型期，或再次彰显李嘉诚的商业智慧。
       同时，仅从这笔交易自身看，对李嘉诚来说是一笔好买卖。本次出售和记环球电讯的价格144.97亿港元，高出其资产总和不少。相比之下，和记电讯目前的总市值也才135.4亿港元。这样一笔好买卖李嘉诚没有拒绝的理由。
         当然，从个例确是如此，但从整个出售资产分析就不能用简单的商业行为来解释了。或是李嘉诚整个家族企业经营理念、战略的整体化转移与调整。我们注意到，李嘉诚将中国大陆与香港资产卖卖卖的同时，却在欧洲买买买。这不，7月27日晚间，长实地产、长江基建集团发布联合公告，拟成立合资公司以收购德国能源管理综合服务供应商ista Luxemburg GmbH(简称依斯塔)及其附属公司。收购价格合计45亿欧元(约合412亿港元)。
目前为止，李嘉诚和其长子李泽钜及信托目前直接或间接持有长实地产约31.47%股权，持有长和约30.16%的股权。若该项目最终通过，长实地产及长江基建将分别持有依斯塔65%及35%股权，依斯塔将由李家100%控股。
     李嘉诚布局欧洲以及澳洲城市能源、水电气等基础设施项目应该说是比较安全持久的投资项目。收益稳定，没有多大风险。在全球经济金融不确定性因素加剧情况下，投资稳定保守资产、投资民生需求项目是明智之举。再次凸显李嘉诚先生的商业才智。
      资本的最大特性是：哪里利润高，哪里回报多就往哪里跑去；同时，哪里投资环境优良宽松，政治政局稳定，投资创业行政政策高效廉洁，政府政治经济金融政策稳定可预期，法制制度环境不随意变动、朝令夕改，资本在那里安心，投资就会蜂拥而至，否则也会出现卖卖卖的跑路现象！