互联网行业成经济转型发展动力源泉

中国经济在转型升级、新旧动能转换中出现一大可喜局面是，以互联网特别是移动互联网为核心的新经济新金融成为经济发展的新动力源泉。对于中国经济来说，这一点既在预料之中又在预料之外。

      意料之外是，谁都没有想到中国互联网商业应用发展如此之快、如此之猛。从上个世纪90年代互联网进入中国后，当时信息技术就被给予厚望，特别是世界著名未来学家—阿尔文·托夫勒的名著《第三次浪潮》出现后，对通信、网络的预测让世界多少人心潮澎拜、无比向往。但不可否的是，那时也仅仅是处于令人不可思议的预测预言上。就包括本世纪初期的美国互联网泡沫破灭，都没有使得互联网在商业应用上有一个明确的路径，仅仅是新闻资讯等浏览为主。

       互联网不能大规模用于商业用途，就不会产生增加值，也就不会成为经济的推动力。同时，互联网不能大规模商用，反过来就不会吸引资本大规模投入，又会制约互联网行业的发展。

     毫不客气的说，互联网应用于商业领域，中国走在了世界前列。中国在互联网商用特别是商业零售行业不可能的情况下，创造了奇迹。在这里，创新精神发挥了作用，企业家精神发挥了作用。马云在创立淘宝网上购物时，基本上是天方夜谭。正是这种企业家精神才把天方夜谭变为了现实。包括腾讯的马化腾、百度的李彦宏等。一批这样的具有创新精神、企业家精神的开创者，使得中国在互联网商业应用上跑在了世界前列。

       特别是互联网进入移动互联网时代后，BAT紧紧抓住这一机遇，彻底放大了移动互联网应用的商业蛋糕，产生了令人难以想象的商业机会与互联网投资财富。

      在世界经济进入工业4.0时代后，中国已经开始转向人工智能、区块链技术的深度研究。资本、人才已经到位。相信，在互联网为核心的网络商业应用取得成功的基础上，中国资本进入人工智能与区块链技术领域胜算几率很大。目前百度已经彻底转型为人工智能公司。

       近几年，政府在互联网为核心的业态发展中支持力度越来越大，越来越给力。政府大力倡导互联网+模式，出台一系列政策鼓励大众创业、万众创新。使得中国大地形成了一股创新特别是互联网创业创新的氛围，这对于促进中国新经济新金融的发展至关重要。中国今天的互联网发展如此之快，互联网+、大众创业、万众创新等政策的推出功不可没。中国互联网行业取得如此之大成就，也证明政府一系列政策的正确性。

      当然，一个非常值得警惕的现象必须引起重视。那就是对互联网行业打压现象特别是来自政府部门的排挤、遏制苗头已经出现。一个创新业态对旧有模式的冲击是不可避免的。必须明确的是互联网为核心的新经济替代传统经济是不可避免的。新经济已经成为经济的推动力，打压新经济就是自废武功，必将毁掉新动能。这绝不是危言耸听。中国经济如果没有新经济动力源泉接力的话，已经非常危险了。好则，产生了互联网行业的新动力源泉。

        2017年8月24日发布的中国互联网行业发展景气指数显示：中国互联网行业仍处于快速发展阶段。2017年第二季度，互联网行业一致合成指数为106.39（2015年Q1=100，下同），环比上升0.60个点，增长态势明显。先行指数预示未来两个季度中国互联网行业将保持增长态势。先行指数与一致指数的变动趋势存在明显的规律性、协调性，先行指数相对一致指数平均领先2个季度。2017年一季度至2017年二季度，中国互联网行业发展先行指数继续保持正向增长。因此，预测未来两个季度（2017年三季度至2017年四季度）内，中国互联网行业将继续保持平稳增长态势。

         互联网正成为拉动中国经济增长的重要引擎。互联网行业景气指数增长速度显著高于中国宏观经济景气指数，表明中国互联网行业持续快速发展，已成为经济社会转型发展的新增长点和动力源泉。但必须清醒地看到，2017年第二季度，互联网行业一致合成指数增速有所放缓，增速环比仅上升0.06个百分点。 

阿里升华为全球经济体是责任与担当

时光如梭，一晃，阿里巴巴成立已经18年了，而在阿里人看来才18岁。对于公民来说，宪法规定18岁成为独立承担民事刑事责任的成年人，一些国家有举行成年礼的习俗。严格意义上说，从18岁以后才开始真正的社会法律责任担当。

      对于阿里巴巴来说，18岁也是一个新的起点，在与社会企业客户消费者一起成长与共享中迎来新的责任、担当、起点、转折甚至是质变。集中体现在阿里巴巴将迈上更大台阶，肩负起更大使命，从企业升华到全球经济体。

       企业再大毕竟是企业。企业公司本质只对资本负责，具体是对股东负责，说一句俗话就是给股东最大回报，给股东赚钱越多越好，给股东赚最多钱是唯一目标。而一个企业升华为经济体后，虽然是“前无古人”的事情，但在互联网思维下，经济体创造的价值是让世界更加普惠、共享，让世界经济可持续、健康和快乐的成长。经济体和普通公司的差别是，公司以考虑自己利益为主，而经济体是要担当社会的责任。它不是规模的差别、不是利润的差别，而是担当和责任的差别。阿里巴巴早已超越电商平台，更超越一家企业的范畴而成长为一个突破了线上线下界限和空间局限的经济体，这个经济体以平台为中心，连接万千企业、品牌、创业者和生态系统参与者建设者，正在为未来商业铺设基础设施，它所创造的真正未来价值却并不属于阿里巴巴自己。阿里正从电商平台发展成为一个经济体，一个生态系统。阿里已经将目光转向国际市场，并将阿里巴巴集团带入支付、云计算、文娱等众多不同的商业领域，虽然这会“比他的第一次扩张更难”，但“所有人都知道，阿里要来了”。

       有业内人士说，阿里能够超越企业层面飞跃到经济体层面，与一开始立志“要让天下没有难做的生意”目标有关，其实不仅仅如此。更重要的是与其从事的互联网商用的企业定位密切相关。

        互联网把世界变成地球村，移动互联网把世界变到手掌心。网络特别是移动互联网的无国界、无边界、无时无刻、无处不在、跨越时空空间的特性，就决定了从事这类事业的企业一开始就应该立足全球，就应该具有全球化思维，触角就应该放在全球，应该具有全球视野。

       阿里巴巴就是今天诞生在互联网上的新的经济体。通过这个新的经济体，及其搭建的基础设施，让全世界的年轻人、中小企业能够做到全球买、全球卖、全球付、全球运和全球邮。能够让更多的发展中国家、中小企业和年轻人都能够分享自由贸易和全球化的快乐，尝试创业创新的快乐，享受技术进步的好处。

        全球买、全球卖，笔者感受最深的是近期新华社记者采访智利的故事。从中笔者搜罗汇集一组数据：如今智利邮政每天派送约10万个包裹，其中约60％都是智利人从国外网购的海淘“宝贝”，特别是中国大陆贡献最大。智利人网购的外国包裹当中，71％来自亚洲，且主要来自中国内地，其次来自中国香港、新加坡和日本。相比之下，智利人从美国网购的包裹只占外国网购包裹总数的15％。来自中国的包裹，99％都通过速卖通下单。如今，通过速卖通平台推荐的“无忧物流－标准”服务，从中国卖家发货，至智利买家收货，只需16天至38天，大大缩短了从前45天至60天的等候时间。

      跨境电商平台已经成为中国品牌走向世界、展现给世界的最佳途径。这样一个场景也许更加一目了然：在首都圣地亚哥老城区的智利邮政网点，一进门即能看到醒目的全球速卖通标志。在红白相间的橱窗中，中国民族品牌李宁的8只跑鞋鲜艳夺目。看中哪双，可立刻在手机上、或旁边的电脑上下单。速卖通已成为智利人网购的主要门户网站之一。这是全球卖、全球买、全球运和全球邮的一个典型缩影。

        全球付，笔者感受最深的是今年一季度到欧洲考察时，在巴塞罗那机场，罗马机场，佛罗伦萨机场大鼻子蓝眼睛白皙皮肤的机场美女服务人员竟然都给客人介绍使用支付宝办理购物退税。

        今天从规模来讲，阿里巴巴已经是全世界第21大经济体。再过19年，阿里人希望能够打造全世界第5大经济体。而第5大经济体，不是因为规模，而是责任，更是担当。立志为全世界解决1亿的就业机会，服务20亿的消费者，能够为1000万家中小企业创造盈利的平台的远大理想与目标，已经向全世界宣示与承诺。这不是一个平庸企业以利润为唯一目的追求的目标，而是超越企业层面的经济体的担当与责任。

       目前，世界经济全球化遭遇到空前困难。不过，需要强调的是这种全球化是传统意义上的全球化。从新经济意义上看，全球化正在热火朝天澎拜汹涌。传统意义上的全球化遭遇困难甚至严重倒退以后，需要新的、更加有力的力量接力推进全球化。这个新的全球化推动力非新经济莫属，即与互联网特别是把世界变到手掌心的移动互联网经济将担当大任。阿里巴巴必将是新经济中推动全球化的中坚力量，这缘于其本身就是全球化的经济体。在互联网新经济上推进全球化必将很快替代传统模式的全球化，阿里巴巴等网络新经济全球化是趋势而且势不可挡！

百度外卖“卖身”饿了么 垄断担忧是多余

互联网行业一个最大优势是“热炒”。一件事情先是传闻、试探舆论，然后双方断然否定，接着不置可否，最后成为事实。炒尽了噱头，调尽了舆论胃口，最终达到了最佳宣传推介目的。近期传言的饿了么收购百度外卖事件同样没有逃离这个窠臼。

        2017年8月24日，饿了么正式宣布合并百度外卖。合并完成后，百度外卖成为饿了么的全资子公司。就这起收购并购案本身而言，阿里巴巴控股的饿了么是最大的赢家。浙江人商业智慧再次表现出来。

       从百度外卖卖身的价格来看，目前公开报道的收购价格是，百度外卖5亿美元出售；此外百度打包一些流量入口资源给饿了么，作价3亿美元，包括手机百度、百度糯米、百度地图，年限为五年，百度搜索年限为两年。这8亿美元中2亿美元为现金，饿了么增发股份3亿美元，交易完成后百度占饿了么5%股份，剩余3亿美元锁定期为五年。饿了么捡了个大便宜。因为，2015年，百度外卖完成A轮融资2.5亿美元之后，百度创始人兼CEO李彦宏曾表示，百度外卖的估值为24亿美元。

       百度为何如此捉急出售百度外卖呢？百度或有其远谋。李彦宏已经将把百度称作是一家人工智能公司，李彦宏已经“吞下秤砣铁下心”开始投资发展人工智能了。他或许担心百度外卖分散其精力，同时作为一家高大上的搜索与AI公司从事外卖配送业务貌似跨界有点远。在百度公司最新发布的第二季度财报中，百度公司定下了转型AI的新战略目标。李彦宏表示，百度以人工智能为基础驱动力来不断完善现有核心业务，尤其是手机百度、搜索、资讯流等核心产品，并未提及百度未来在O2O领域的布局和战略。

       从经营角度看，根据艾媒咨询发布的《2017上半年中国在线餐饮外卖市场研究报告》，饿了么以41.7%的份额保持领先，美团外卖以41%随其后，百度外卖保有13.2%的份额。百度外卖差距不小，在这个行业恋战已经没有必要。

        饿了么不仅捡了一个大便宜，而且使得中国网约外卖行业格局被彻底扭转。饿了么和百度外卖市场份额为54.9%，另一大外卖巨头美团为41%。市场竞争格局已经非常明显，饿了么将以更大优势对抗美团。饿了么背后有阿里巴巴撑腰，美团背后有腾讯撑腰，直面竞争已经到来。从起跑线上看，饿了么已经先人一步。

       从更大的视野分析，一些人士一个普遍担忧声音出现了。互联网行业如此整合并购下去，垄断市场问题将越来越突出。滴滴打车合并，电商企业收购，支付行业高度集中，网约外卖整合，等等。对此，不必过度担心与忧虑，从经济学上分析，互联网以流量粉丝为基础的经济形态最符合规模经济原理。经济学的规模经济（Economies of scale）是指通过扩大生产或服务规模而引起经济效益增加的现象。规模经济反映的是生产要素的集中程度同经济效益之间的关系。规模经济的优越性在于：随着产量或服务的增加，长期平均总成本下降的特性。

       规模经济往往与垄断市场有某种程度的相似，但本质是不一样的。规模经济是自然形成的，逐步扩大逐渐出现的。关键在于这里面多是市场因素、技术原因，一旦市场重新整合、技术被突破，那么规模经济就会重新起步。而垄断有市场技术原因不错，但在中国更多的是权力因素，市场行政准入限制的有形之手原因。后者的危害性更大。

        因此，在中国最可怕的是国企垄断，最应该尽快打破的是权力导致的垄断，而不是民营资本、市场因素、技术原因等形成的垄断。后者的垄断不仅不会遏制创新与市场活力，而且更加有利于创新与市场活力。根本没有什么惧怕的。

美籍富翁孙宏斌遭举报偷税，会成为第二个宗庆后吗？

孙宏斌这次又要哭了么？

孙宏斌被人举报了！

我们都知道，孙宏斌是拿着美国国籍，于是有人发现他在美国上报的收入非常少，有很大的逃税嫌疑。

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事情是这样的。

前几天，**公号“顾颖琼博士说天下”发布了《我向美国政府举报了亿万富翁 孙宏斌》一文。

这篇文章说，截至6月30日，融创的税后利润只有16.14亿元，还同比增长1469.7%。指出孙宏斌想美国回报的收入和他的公司在中国展开业务的营业收入严重不符。

并附上了这张图：

图中显示，孙宏斌的净资产为5000-9999美元，家庭收入为100000-149999美元。

文章的作者顾颖琼在腾讯微博认证资料显示为，美国易贝西雅图分公司软件工程师，此前他还写过《独家揭秘：贾跃亭正在美国做的两件事》，并因此收到了律师函。

顾颖琼说已经向美国联邦税务局（IRS）和美国联邦调查局（FBI）寄去检举信，并收到了官方回信。信件中称，美国联邦税务局会对他提供的信息进行评估，并已立案调查。

对于调查的结果，顾颖琼非常乐观，如果查明孙宏斌确有偷税，那么举报人可以拿到所有补交税中的15%-20%，上限不超过2000万美元。

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那么，孙宏斌到底有没有虚报财产偷税漏税呢？

截至现在，融创还没有正式回应。

有网友留言反驳了顾博士的质疑——中美税务合作多年，以防止双重征税。

于是侦探君就去了解了一下美国的税收制度。

众所周知，虽然比不上欧洲那些福利国家，但美国收税也还是够狠的，上文提到的联邦税务局（IRS）也绝对是不好惹的，宗旨就是“绝对不放过任何一个美国富人。”是不是听起来十分的——和自己没有关系？

但也不是完全无关，毕竟越来越多的中国富人加入美国国籍了。

为避免重复征税，中美两国早在1984年就签订了《关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的协定》，规定：持有绿卡的中国公民在中国已按照中国税率缴纳完税款，只需向美国提供相关缴税证明，即可免除相应数额的纳税义务。

2008年金融危机之后，奥巴马政府加大了对美国籍富人的征税力度。

为了防止美国公民和持绿卡的永久居民滥用离岸地避税，2010年3月，奥巴马签署《海外账户纳税法案》。一年后，这份法案的细则出台，规定：美国公民和绿卡持有者的海外资产超过5万美元，须向美国国税局如实申报。否则，将可能面临高达1万美元的罚款。若在国税局通告后仍未缴纳，罚款将升至5万美元。

而《海外账户纳税法案》要求纳税人必须申报的信息包括：海外股票及债券、已达退休年龄人士的海外退休金、各种对冲基金和私募基金等。

当时这个法案的出台，就给华人造成了很大的影响，毕竟在中国大陆偷税成本低……

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孙宏斌不是第一个面临这个问题的人。

当年的中国首富、哇哈哈创始人宗庆后也曾因为在美国保税的问题麻烦缠身。

和已加入美籍的孙宏斌不同，宗庆后当初只是拿到了美国绿卡，而且后来据他自己说又把绿卡注销了。

不过，按照美国法律，持有绿卡者也要向美国进行税务申报，并以此为由处以宗庆后2000万美元(约合1.36亿元人民币)的税金和罚金。

宗庆后对这个处罚表示不服，因为他说自己“已在中国缴税”，然而美国调查机构称“未见其中国完税证明。”

据《财经》报道，宗庆后当时也未向中国按期申报纳税。后来，宗庆后向杭州地税局补税近2.8亿元。

孙宏斌这次是不是真的偷税了呢？是虚惊一场，还是有什么更深的内幕？大家还是一边吃瓜一边关注吧。

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作者：侦探君

来源：金融街侦探

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专业盗墓30年，光追回的文物就达2000多件，价值5亿多，最后一分钱都没剩

作者：侦探君

来源：金融街侦探

听说比卖白粉更赚钱的是干金融，于是侦探君成为了一名金融民工。

后来，侦探君又看了《盗墓笔记》和《鬼吹灯》，发现摸金校尉才是真正的金领。

就不说秦始皇墓里的用娃娃鱼油脂做的长明灯、水银做成百川江河大海这种了，就是古时候一个普通贵族的墓里，摸金校尉随便挖一铲子，都顶的上侦探君干一辈子的了。

上下五千年啊，中华墓穴博大精深，自古至今养活了盗墓产业链上的多少人……

而真实的盗墓贼是什么样的？真的像小说电视剧里的那么神奇吗？

要说现实版的“摸金校尉”，就非关外第一高手姚玉忠莫属，专业盗墓30年，做下了建国以来的最大盗墓案，被业内奉为盗墓界的“祖师爷”。

先来看一组数字了解一下姚玉忠的江湖地位。

在当年那起震惊全国的盗墓大案中，追回文物2063件，价值超过5亿元。一共抓到了12个犯罪团伙，其中至少有9个都跟姚玉忠有关，大部分团伙的头目曾经都是他的小弟。

最后，大boss姚玉忠被判了死缓——这么一个人才直接杀了太可惜了是不是，要是他能放下铲子，也许立地就能成为一个优秀的考古工作者。

当然，这只是侦探君的一厢情愿啦。

那么，这个姚玉忠到底是个什么样的人呢？

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第一高手如何炼成？

姚玉忠出生在内蒙古的赤峰，简单普及一下地理，赤峰位于内蒙古的东部，紧挨着辽宁，在地理环境和风土人情上和东北都更为接近。

而且，那可不是一般的地方哟，著名的“红山文化”就在赤峰。所以当地人一不小心就能捡到各种古董宝贝。

那个地方古墓也特别多，村民甚至拿砌墓地的青砖盖茅房，天吶，看来《疯狂的石头》里演的是真事儿。

在这么一个有着“深厚历史文化积淀”的村子里，生活着姚玉忠一家人，他家里是做什么的呢，和文物古董没有半毛钱关系，是篾匠，刘备的同行。

但是，在这个普通职业的掩护下，这个家族中好几代人秘密地传承着一种看风水和墓葬的绝学，也就是胡八一所擅长的那种“分金定穴”之术。

到了姚玉忠这一辈，他就成了家族这种非物质文化遗产的传承人。虽然他只有小学学历，但是非常的机灵，自学能力也很强，小时候就买了不少“风水、易经”之类的书，天天捧着看。

长大后又经常到博物馆、墓葬群考察，再结合书本知识，实现了理论与实践的完美结合。

祖传的手艺+后期的自我深造，让姚玉忠的“盗墓”技能神乎其神。

圈内人都说，姚玉忠通过看风水、观天象，根据星斗的位置、手中的罗盘便可确定一块墓穴的位置，还能分析出埋的是什么身份的人。

甚至有人传言说，人家根本不用什么罗盘、仪器，看看星辰、山河走势，两眼一眯，就知道墓穴在哪儿了。（这就有点邪乎了，反正侦探君表示怀疑。）

姚玉忠为了踩点儿经常在山上一转悠就是一整天，这在行话里也叫“点穴”。他曾说“如果在一处山脉上，左有青龙，右有白虎，上有靠，下有照，就是一个典型的风水宝地，也是适合埋葬的地方。”

秘诀说出来好像很简单，但是你听了之后也找不出这种地儿。

归根到底，还是姚玉忠对当地墓葬有深入的研究。

其实盗墓也是分地域分流派的，姚玉忠作为“关外盗墓第一人”，把红山墓葬都吃透了，这是他的优势，南方来的盗墓贼就做不到，因为就像粽子和豆腐脑有甜咸之争，南北墓葬也是千差万别。

现在很多盗墓团伙，都开始用高科技武装自己，比如采用什么“三维立体成像仪”、“金属探测仪”之类的，但姚玉忠属于老派盗墓贼，他的工具非常简单：“扎子”、强光手电。

虽然工具简单，但一点都不影响姚玉忠的工作效率。2013年到2014年一年多时间里，姚玉忠就带领他的团伙盗墓200多次。也就是平均每两天就要挖一个墓，也不知道他晚上会不会做噩梦。

除了一本正经地挖坟墓，姚玉忠如果在市面上看到价值连城的心水文物，也会不择手段地抢过来。

2014年11月，姚玉忠看上了一个人的红山文化玉器，便派人将那个人绑至一废弃的矿场，威胁冯某交出宝物，否则就地弄死埋了，这个倒霉蛋只好交出自家古玩店的保险箱钥匙。姚玉忠一伙人搜走了11件红山玉器等文物。

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他拥有过无数奇珍异宝，到头来却没剩下一分钱

然而，这个拥有30多年从业经验、名气如此之高、资历如此之深的盗墓“带头大哥”，被捕的时候，银行账户里竟然没有钱！

没错，没有钱！

难怪警方押解他指认现场的路上企图撞山自杀，敢情不是害怕进监狱蹲一辈子，是担心丢人。

他的钱都去哪了呢？

姚玉忠有个绰号，叫“老败家”，酷爱赌钱。

熟悉他的人透露，“姚玉忠到处赌钱，只要是赌桌，哪怕是村头的小赌桌，他也不挑，坐下来就赌，输到分文不剩时，还曾用盗得的文物作抵押脱身。”

澎湃新闻网也曾报道，姚玉忠仅在河北某赌场就欠下7000多万元的赌债，原本值100万元的他要50万元，甚至直接以10万一件的价格当场抵押——这种抵押物他一般就懒得赎回了。

也真是太大方了。

不过，虽然姚玉忠没有存款，但他所从事的盗墓这一行绝对是“掘金能力”最强的行当——仅仅从字面意思上看也是如此，哈哈。

现在的盗墓都是“产销一条龙”的服务，从出售工具、培训技术、现场实习到收购文物有一条完整的产业链。

盗墓贼挖出文物以后，到了古玩店老板那里，只要东西好，就照单全收。

甚至还有很多文物会被盗墓者就直接卖出境，但如果在境外卖的价钱不如国内，他们还能想办法把文物再弄回来。

不过，侦探君觉得这个钱挣得不踏实，别说盗墓这种违法的事情不要干，就算不小心捡到了什么文物，我也一定会上交国家的。

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摸底明星私募操盘风格：手法明显变化 多策略混搭

摸底明星私募操盘风格：手法明显变化 多策略混搭
　　追求成长，还是追求价值，这一直是A股投资人长期争论不休的话题，也是研究A股知名投资人操作的一个重心。

　　21媒体记者统计明星私募今年二季度的持股动向来看，不同私募新进入的重仓股风格差异较大。尤其是不少私募基金在投资风格上出现明显的“手法变化”。

　　仅从上市公司前十大流通股数据来看，私募基金二季度末持仓市值已经达到千亿规模。

　　以王亚伟持仓为例，华锦股份(000059.SZ)、黑猫股份(002068.SZ)等为典型的周期股；天威视讯(002238.SZ)、歌华有线(600037.SH)、国美通讯(600898.SH)等带有明显的成长风格。

　　新价值持有的天广中茂(002509.SZ)、科斯伍德(300192.SZ)、商赢环球(600146.SH)、光华科技(002741.SZ)等，多为具有资本运作预期的一些股票，也符合其掌门人罗伟广的一贯操作风格。

　　“比较知名的私募基金都会有自己能力圈之内的重仓股，也就是在确定性很高的情况下集中长时间持有有着他们印记的明星股票。”对此，深圳前海乾元资始总经理李宝对21媒体记者表示。

　　相比之下，淡水泉重仓持有的红太阳(00525.SZ)、万华化学(600309.SH)、盛和资源(600392.SH)、中材科技(002080.SZ)等是典型的周期品种；但持有的正海磁材(300224.SZ)、中科三环(000970.SZ)等属于新能源车产业链的成长股，而持有的太极集团(600129.SH)、天士力(600535.SH)等医药领域的又偏防御。

据记者追踪，今年上半年因为“押中”了雄安概念股京汉股份而备受关注的成泉资本，到二季度已经退出获利了结。从其最新持仓来看，其布局次新股的动向相对明朗；而神州牧基金二季度重仓股则主要分布在周期股板块，且不少都有国企改革概念。神州牧基金董事长辛宇2016年末在接受媒体采访时曾坚定看多周期行业和国企改革概念，也令该私募上半年收获匪浅。

　　不过，李宝认为，二级市场上，以王亚伟的配置为例，其重仓持有的股票，普遍是越涨估值越便宜，反映了其优秀的投研能力，“可被证明的过往业绩、合理的估值水平”践行到位。

　　值得一提的是，淡水泉的操盘思路与国家队颇有相似之处。从已公布中报的公司来看，其与“国家队”一起重仓的个股超过5只，分别包括万华化学、歌尔股份、红太阳、天士力、正海磁材等。

　　业内人士曾令华指出，私募机构中，大公司买大股票，小公司买小股票的特点比较明显。这也从一定程度上解释了今年白马私募为什么越发白的原因。从业绩表现来看，大基金往往表现比较好，比如权益中的领头羊淡水泉、景林投资、重阳投资等。

　　另据统计数据，上半年明星私募发行新产品的频率也出现提速迹象，高毅资产、千禾资本和上海重阳等，均先起来“发新”的小高潮，譬如仅高毅资产发新数量就达到39只，或与配置后市机会有关。

“我能”一代成经济增长新引擎的启示

虽然各国经济正在逐步走出经济危机阴影，出现了明显复苏的迹象，但是传统增长方式拉动仍然占据较大成分。包括率先复苏的美国经济在内通过货币扩张推动经济复苏的传统手段仍是主力。这种手段往往是一边促进增长，另一边开始酿造新的危机。寻找出摆脱传统增长方式，避免酿造新一轮危机的增长方式是全球各国都面临的问题。

       目前包括中国在内都在寻找经济发展新动能。什么是新动能，新动能主要特征是什么？基本粗线条的概念应该是围绕互联网特别是移动互联网、大数据、云计算、人工智能、物联网、区块链技术等工业4.0内容创新出的拉动经济新动力。在这个过程中涌现出来以80后、90后、00后为人口特征的年轻一代是主力军。

       这一代的特点是集创新型、生产型与消费型于一体的特殊阶层，即要干能干、要吃能吃、要创新能创新，特别是他们一直居于新经济新金融的最潮头。既是新经济新金融的创造者、生产者，又是新经济新金融的消费者。既是经济服务型产品的供给者，又是新经济新金融的最大需求者。

       他们彻底摆脱传统经济模式与思维，没有传统体制根深蒂固的思想羁绊与束缚，一开始就融于新经济之中，成为新经济主体。他们远离体制内，喜欢自由灵活就业方式，习惯于在新经济环境下自主创业，以互联网思维武装自己。这个群体被称为“我无所不能”或“我能”一代。

         这一代正在中国以淘宝/**网购和“通信轴心”为代表的数字经济中逐渐壮大。在该过程中，他们的电商活动不但已创造出世界上最大的数字经济体之一，而且正在孵化大量使全球舞台能感受到其存在的新一代信息技术公司。

        “我能”一代的人口特征非常独特：既拥有西方婴儿潮一代曾享受的所有机遇、乐观和财富，也精通现代科技。这一代人更国际化、更富有创业精神、更有个性、思维更开放且更乐于消费。这个庞大的“我能”群体超过4亿人，几乎相当于中国1/3的人口，比美国和西欧的总劳动人口还多。他们是创业者也是消费者，到2020年时，他们有望拉动中国65%的消费增长，其消费占中国总消费的比重将从2016年的45%增至约53%。

       《南华早报》8月20日刊登黄碧娟文章说，“我能”一代，在互联网时代中，他们有无穷的消费潜力。中国网民超过7.3亿。其中，约5亿人使用智能手机支付。仅在2016年“光棍节”当天，这些“我能”一代就在网购中花掉178亿美元——比美国人在2015年的“黑色星期五”和“网络星期一”期间的网购总额还高。

       中国经济苦于消费难以启动、创新步履维艰。“我能”群体正好填补了这两个最重大的空白，这个贡献是巨大的。

         “我能”阶层出现后，成为新消费一股强劲力量，这股力量往往被忽视，但其已经成为促进中国消费升级的最大动力。毋庸置疑，这一代势必成为助推中国经济增长的消费市场的主导力量。他们的消费能力正在重新设定中国的经济增长模式——由国内消费拉动而非依赖传统的外国投资和出口。从长远看，中国的“我能”一代消费者将使中国转变为数字技术应用更普遍且更侧重消费者拉动的经济体。他们的庞大消费能力不但将成为中国可持续增长的支柱，还将成为保持全球经济稳定的主引擎。

          “我能”阶层成为新型创新的最大力量。这个创新群体庞大，这得益于大众创业、万众创新活动的有力推动。

         中国经济正在大力推动供给侧改革。“我能”阶层是供给侧创新型生产者。这种生产不同于传统生产，而是立足于新型消费态势，提供量身定做的新消费产品。

       中国经济正在得益于“我能”群体的迅速崛起。

中国房地产的十年与中国股市的十年

  假如十年前，你手握100万的资金，并投放至北上广深乃至部分二线城市的房地产市场，那么如今你有望获得3倍以上的资产增值幅度。假如十年前，你手握100万的资金，但把资金投放至中国股票市场，按照绝大多数的股票价格来看，时隔十年的时间，你的本金可能仍处亏损的局面。

  2008年，全球经济曾经发生了一轮金融海啸的冲击，但在此之后，中国房价却出现了大幅攀升的走势。从以北上深为代表的一线房价的疯狂拉升，再到厦门、杭州等二线房价的大幅上涨。在此期间，虽然有各项限购限贷政策的先后出炉，但依旧难以抑制房价的攀升走势，而土地供应大小以及土地财政模式延续等因素，却未能让房价达到合理的调控范围之内。

  值得一提的是，从租售比的情况来看，部分地区的租售比却更为明显。其中，从全球市场的合理范围来看，基本上处于1:200到1:300的区域附近，而以北上深为代表的一线城市租售比却在1:700以上，更有部分城市的租售比超过1:900的水平。由此可见，中国房地产市场的投机泡沫已经比较明显，但在涨价传导效应的推动下，部分三四线房价也开始加入到涨价的队伍之中，而在限购限贷的压力下，部分一二线城市资金也开始瞄准三四线的房地产市场，加速完成部分地区去库存的压力。

  系列的限购限贷政策，虽然打击了投机客，但同时也压制了刚需客的购房需求。然而，在房价“只涨不跌”的预期下，本来可以购买一线房地产的资金，却因价格不断攀升，迟迟不肯出手的投资者却只能用同样的钱购买二线房地产，而对于本来可以购买二线房地产的投资者，也只能够购买到三四线房地产的房子了，这也是在涨价效应推动下而造成了准入门槛的越来越高，最终结果也就是阶层固化现象越来越明显。

  十年前的投资选择，决定了一个人的命运。十年前投资了房地产，如今可能已经成功晋升到更高的社会阶层，其子女也将会享受到相应的城市福利。但，如果十年前投资了中国股市，除了幸运投资到如格力电器、云南白药等长期牛股外，其余多数投资者却基本上处于市值持平，甚至处于仍然亏损的局面，而两者不一样的投资结果，也造成了不同的财富命运。由此可见，有时候，选择比努力更加重要。

  时至今日，虽然中国房地产泡沫过大已经成为了社会各界的共识，但社会阶层固化现象日趋明显，却已经成为了现实。或许，相比于房地产市场，中国股市中长期的投资增值概率会更高一些，但无奈中国股市“政策市场”的特征，加上抑制资产泡沫的大背景，场外资金不敢轻易抬升股市，而杠杆工具更是不敢任性动用，由此导致中国股市的投资增值效果有所缩水，资产保值增值能力依旧不强。

  实际上，与中国房地产市场的黄金十年相比，中国股市里真正能够跑赢同期国内一二线房地产涨幅的股票却寥寥无几。其中，最具代表性的万科A，若以其复权后的价格计算，目前价格仅比2007年全年收盘价上涨约50%，但从2014年起，万科A自当年复权后的股价上涨以来，已经有近3倍的涨幅，但与同期一线房价涨幅相比，仍然不具有明显的优势。

  纵观十年来中国股市的大牛股，复权后累计涨幅超过一线房价同期涨幅的股票，依旧为数不多。在实际情况下，即使投资者有幸筛选出这类股票，也未必能够持股到今天。其中，比较典型的例子，如格力电器，从2008年以来复权后股价累计涨幅近7倍。又如云南白药，自2008年以来复权后股价累计涨幅近6倍等。但是，从实际情况来看，多年来真正能够跑赢同期一线房地产市场价格的中国公司股票，真的是寥寥无几。

  十年来，不同的投资渠道造成不一样的投资结果，对于投资者来说，当初的选择，也造成了不一样的结局。确实，有的时候，选择比努力更为重要。

贾跃亭还值得你信赖吗？

乐视网最近刚刚公布了半年报，数据当然是不理想，营业总收入55.79亿元，同比减少44.56%；同时，亏损6.37亿元，而去年净利润有2.84亿元，这主要受关联方资金状况的影响，加之品牌因此受到冲击。交出这样答卷的乐视你怎么看，你依然还觉得贾跃亭是一个值得信赖的人吗？对于它的汽车梦，他的生态梦你还抱有希望吗？

做为一个投资人，我已经对贾老板完全失去了信心，这源自于他对二级市场的失信，原来说好的借给上市公司使用６０个月的资金在使用了不到三年的时候，就已经全部抽回，并且是在上市公司本身现金流极为紧张的情况下，从孙宏斌那里融资到了之后，没有用于生产与经营，而是就立即抽回，真的深度替孙老板不安，是不是被贾老板给耍了，扔给你一个烂摊子，他跑到美国去不回来了，不是说好了要回来的吗？怎么还一直没有动静呢？不回来也就算了，不是说好了如果收回借款会全部买入乐视股票的嘛，所说如果买入股票后还有剩余资金会全部无偿给上市公司使用，我记得当时有这个承诺，难度你贾老板对二级市场说过和话都不算数了，当然现在还没有到半年的时间，万一你要是增持了，那就是实践了自己的诺言，但在我看来很难了，人都不敢回来，难道钱还能回来？
对于贾老板，现在已经是全国人民茶余饭后的谈资，你的FF91还能东山再起吗？我看很难了，即使起来也很难在中国销售，对于一个没有信誉，视诺言为儿戏的人，你敢去与他做生意吗？还有谁会相信他，恐怕余下的时间，贾布斯只能做个幕后老板，不宜再抛头露面了，一个人最大的破产就是信誉的破产，经济破产还能东山再起，信誉破产就永远没有机会了，当然你可以抱着从二级市场减持换来的上百个亿，在全体股民特别是持有乐视网的股民的唾液里过完富足的后半生。

尽管现在不能判断乐视网这个企业就没有未来了，但即使有未来，也与贾跃亭没有关系了，那是孙宏斌的成绩，与贾跃亭没有半毛钱关系。

联通混改方案是“大杂烩”或涉国资流失

经过四个多月的停牌，期盼很久、一直难产的联通混改方案终于“落地”了。但是仅从这份不明原因连夜撤回的联通混改方案看，给其三个字的评价—大杂烩。

        从8月16日中国联通董事长王晓初在2017年业绩发布会上公布的混改方案看，“大杂烩”、没有实质性突破、涉嫌国资流失是三大明显BUG。

       引入战投过多，或出现龙多不下雨的尴尬局面，令战投沦为摆设。王晓初介绍，将引入包括腾讯、百度、京东、阿里巴巴在内的14位战略投资者，认购中国联通A股股份，交易总对价约780亿元。主要包括大型互联网公司、垂直行业领先公司、具备雄厚实力的产业集团和金融企业、国内领先的产业基金等四大领域的巨头企业。引入的民营战略投资者中，腾讯拟投资110亿元、百度拟投资70亿元、阿里巴巴拟投资43.3亿元、京东拟投资50亿元、苏宁拟投资40亿元、光启互联技术拟投资40亿元、淮海方舟信息基金拟投资40亿元，鑫泉基金拟投资7亿元。国有企业有两家，中国人寿拟投资217亿元，另外一家是中国中车。

     牵动中国互联网行业的半壁江山。引进14家战略投资者，数量之多，都是行业巨头企业，还是不多见的。这必将出现一个大BUG：龙多不下雨，战略投资者演变成财务投资者。比如，将BATJ全部引进来，其实基本等于都没有引进，谈不上战略合作。相互推诿，没有股权责任压力倒可能出现。

      联通混改必须理清楚思路，到底想要什么？到底为什么要混改？不能为了混改而混改。混改的目的主要在于战略投资，改善内部治理机制，实现股东资源共享交融，最终形成合力，使传统国企焕发青春。这就要求必须选择重点合作伙伴才能激发积极性，股东权利约束才能到位。

        中国联通表示，未来必须聚焦核心业务、提高4G网络服务能力，满足数据流量高速增长的需求。同时，中国联通需要发展和建设更加智能化和灵活化的5G网络，以满足未来日益多样化的业务需求，并通过提前布局5G网络建设、抢占市场先机。如果还在通信技术领域施展拳脚的话，那么，引进BATJ基本没有什么意义，还不如引进华为集团。

        联通改革没有实质性突破，国资一股独大没有改变。按照发行上限计算，联通集团合计持有公司约36.67%股份，新引入战略投资者持股比例约35.19%，其他或是国资持股。也就是说包括两家国有大型企业的中国人寿、中国中车在内的14家战略投资者持股都不能超过50%，国资一股独大没有根本性改变。这样的混改方案基本可以说没有实质性突破。

        明目张胆涉嫌国有资产流失。根据王晓初介绍，中国联通拟向核心员工授予约8.5亿股限制性股票，价格为每股人民币3.79元。中国联通A股停牌前股价为7.47元。这就意味着，这些核心员工能以几乎五折的价格买到联通股票。背后涉嫌的是严重国资流失，流失多少呢？严格按照联通停盘前每股7.47元计算，所谓的核心员工每股以少3.68元的差价获得8.5亿股股票，即将价值31亿元的联通市值白送给联通“核心员工”了，也即31亿元国资流入了个人腰包。如此明目张胆导致国有资产流失的行为，着实让民众大跌眼镜。为什么说是明目张胆涉嫌国资流失呢？因为明明白白、公开透明、公平交易的市场价格是7.47元，而为何非要以3.79元卖给所谓核心员工呢？何谓“核心员工”呢？我们拭目以待看联通如何落实与定义。

     此前一些国企出台的员工持股计划基本都是管理层人员与所谓的“核心员工”低价持股。美其言为员工持股计划，本质还是上一轮国企改革中导致国资严重流失的MBO（管理层收购）。

   如果联通以目前股价几乎五折送给所谓“核心员工”的话（其实大部分普通员工或只是吃瓜群众），这个头一开，肯定会大大调动几乎所有国企混改的“积极性”，这么大的“核心员工”福利大蛋糕，谁不混改谁是混蛋。那么，国资披着合法外衣，打着混改旗号，大举流失到个人腰包必将重演。

       因此，可以说这一轮所谓的国企混改的首要问题仍然是防止国有资产流失。

七匹狼3.2亿捧回老佛爷背后有何玄机？

8月22日，七匹狼宣布耗资3.2亿人民币，收购Karl Lagerfeld品牌在大中华区的大部分生意。Karl Lagerfeld现为Chanel和Fendi的创意总监，已年逾84岁，由于他在国际服装设计领域取得非凡成绩和地位，故被世人尊称为“老佛爷”的神一样的人物，七匹狼收购的就是与他的同名品牌。

其实，早在2005年，老佛爷便把Karl Lagerfeld卖掉。而最近数年，投资家曹其锋是Karl Lagerfeld的最大股东，实际控制人。2017年福布斯说曹其锋的身家是27亿美元。但曹其锋却没能复制在Michael Kors的成功。Karl Lagerfeld在内地的业绩，一直处亏损状态，2014年亏掉6000多万，最近一年亏2000多万。

应该说，近年来国内民营资本收购海外知名品牌的事迹层出不穷。山东如意收购Sandro，Maje，雅格狮丹，歌力思收购VIVIAN Tam，等等。而作为国内服装界知名品牌的七匹狼也已收购了马克华菲等多个国际品牌。但唯一不同的是，Karl Lagerfeld在中国的业绩始终无法做到盈亏平衡。

面对，七匹狼花巨资收购Karl Lagerfeld。有专家担心，去年七匹狼收入27亿人民币，而在收购Karl Lagerfeld后，短期内该品牌不仅不能给七匹狼带来利益，相反还会对公司的业绩带来负面影响。

不过，也有人表示欣赏，国内有些服装公司要么做代工，要么去做金融和房地产，七匹狼真正想把衣服做得更好，这种做实业的精神难能可贵。那么，作为国内服装界知名品牌的七品狼，为何不惜重金收购Karl Lagerfeld品牌呢？

首先，门面生意越来越难做，七匹狼已意识到升级的时候到了。虽然，七匹狼拥有几千家店铺，把大中小、东西南北的中国城市都给覆盖了。但无法否认的是，他们形象有点“土”，潮人会拿他们开玩笑，年轻人往往觉得这是父辈叔伯，小城干部的标准配置。

七匹狼要想走出发展瓶颈，就要从目前中低端服装制造，向高端升级。今天中国人买衣服早已不是为了保暖蔽体，要的是时尚，讲究。而七匹狼已认识到光靠皮茄克来闻名全国已经不行了。还要以更高端的形象挤身一线城市。之前收购马克华菲，现在收购国际知名品牌Karl Lagerfeld，就是七匹狼战略升级的宿愿。

再者，在七匹狼看来，Karl Lagerfeld品牌在华连续亏损，主要是对品牌价值的重视度不高。通常，眼镜、家居、酒店，都可以在缴纳一定的授权费之后，贴上这个牌子。使得一些不良商家把这个牌子给搞坏了。应该讲，Karl Lagerfeld之前的大股东曹其锋只想着让该品牌为其赚得更多利益，当然不会顾及Karl Lagerfeld品牌的长远发展。

而作为Karl Lagerfeld的同行七匹狼，这次是收购这个品牌（非获得授权）。所以，在拿到Karl Lagerfeld品牌后，就不会再对外授权。目前，七匹狼已拥有马克华菲等多个国际奢侈品牌，正努力打造一个时尚集团，Karl Lagerfeld则是这颗皇冠上的明珠。尽管，Karl Lagerfeld短期内不会为七匹狼带来多大收益。但Karl Lagerfeld就负责貌美如花，七匹狼、马克华菲还要继续赚钱养家。

从表面上看，Karl Lagerfeld在中国尚未进入盈亏平衡期，但这个名字，带有无法取代的美妙光环。七匹狼在公告中连连强调，这是时尚界的顶级IP。说起Karl Lagerfeld，公众很快就会联想到老佛爷本人，以及Chanel和Fendi，七匹狼与这些超级巨星在一起，这对公司形象的提振是其他任何办法都做不到的。所以，七匹狼收购Karl Lagerfeld对于提升自己的品牌形象，有着至关重要的影响。

最后，七匹狼获得难得的收购契机。如果不是Karl Lagerfeld在国内经营不善，连年亏损，七匹狼也很难有机会拿下这桩性价比很高的收购案。山东如意收购雅格狮丹用了1.17亿美元，七匹狼收购Karl Lagerfeld花了3.2亿人民币，相当于前者的一小半。凭着Karl Lagerfeld与Chanel和Fendi的“远房亲戚”关系。公众、顾客、消费者、资本市场，都会对此收购案例进行关注。

七匹狼对老佛爷Karl Lagerfeld情有独钟，一方面是希望借老佛爷的影响力，完成自己走向高端服装品牌的梦想，因为七匹狼真的需要转型了。另一方面，七匹狼可以利用老佛爷在国内外服装领域的光环，甚至是巨星效应，赚取更多的财富。当然，如此不是老佛爷在国内身处逆境，七匹狼也可能无缘与之相拥，所以七匹狼也很珍惜这次千载难得的收购机会。

中国夺回美国最大债主不值得炫耀

关于美国最大债主国问题，中国与日本两国呈现出拉锯之势，相互让位与居于美国最大债主地位。继此前中国让位于日本后，近日一些媒体“自豪”地说，中国又夺回了美国最大海外债主称号，给人以无比自豪、有点炫耀的感觉。

        据美国财政部数据，今年6月中国持美国国债规模增至约1.15万亿美元，经过连续五个月增持，持仓规模达九个月最高水平，且超过6月日本的美债持仓。在去年10月被日本反超后，中国又成为美国国债第一大海外持有国。

       美国财政部本周二（8月15日）公布的国际资本流动报告（TIC）显示，2017年6月，中国所持美国国债规模环比增加443亿美元，增至1.1465万亿美元。至此，中国连续五个月增持美国国债，6月持仓规模创九个月新高。

       TIC数据显示，6月日本所持美债环比减少205亿美元，降至1.0908万亿美元。今年5月，中日持美债规模就仅相差91亿美元，是去年10月日本持仓反超中国以来最小差距。

       这里面最令人蹊跷的是，一边是中国专家甚至金融监管部门官员一直唱衰美元，认为美元走软是定数，另一方却连续五个月增持美国国债。心口不一、说与做相反，倒是让人感到莫名其妙。

       当然，从本质上分析，作为3万多亿美元外储、世界第一储备大国的中国，这么多年外储管理特别是经营一直是一个大问题。确保外储保值增值压力较大。从纯市场的经营角度看，外储经营操盘者根据外海市场变化，美元走势，美国国债收益率变化，该不该购买美国国债，购买多少，何时购买？等等，都应该是外汇操盘者自己的事情，外界无权干涉。

       我们应该明白的是，中国外储居高不下已经持续十多年，外储经营业务也开展十多年了，作为世界第一储备大国的操盘手们已经历练成国家级外汇投资经验的老江湖了。他们操盘外汇投资比一般人经验、视野都要高出很多。外界其实不用瞎操心的。

      不过，从对国家庞大外汇资产经营管理的角度看，每一个献计献策都是应该的，都是为了外储经营管理的更好而已。

       从中国连续五个月增持美国国债来看，笔者认为是非常正确的。这必须明确一个道理是，美国已经进入加息周期，进入紧货币阶段，这就决定了美元总体走强只是时间问题。那么美元资产价值增长是大势所趋，美国国债安全回报稳定是必然趋势。

       从中国3万亿美元外储看，这么大规模的外储资产在全球能够容纳其购买投资的资产并不多。而市场容纳量最大，最为安全稳定的资产就是美国国债，不投资美国国债又能投资什么呢？这也是一种无可奈何的选择。

       不过，在过去几个月中，美元出现了一个阶段的疲软，这几个月中国利用外储正好抄底美元，可以说绝对买在了最低位。因此可以说连续五个月增持美国国债是明智之举。这不，8月15日美国7月零售销售意外大增0.6%，创七个月来最大涨幅，该数据发布后美元指数创7月26日以来高位94.15。美元兑日元上涨0.94%至110.68；欧元兑美元下跌0.4％至1.1737美元；在岸人民币（CNY）兑美元北京时间23:30收报6.6860元，较14日夜盘收盘跌145点；离岸人民币（CNH）兑美元北京时间16日04:59报6.6963元，较周一纽约尾盘下跌63点，持续脱离上周五（8月10日）所创2016年9月19日（当天纽约尾盘报6.6532元）以来纽约尾盘最高位6.6663元。

     可以说中国抄底美国国债取得阶段性成果。

晦涩难懂的区块链疑点重重（五）：那些虚无缥缈的机会与挑战

近期，这是最后一篇写区块链的系列文章了。

已经有朋友批评我不务正业:你的本事是投资赚钱，不去带头找好股票好公司，总说这些虚无缥缈的干啥?我是这么想的，前段时间股市没啥说的，就是都买完了放在那而已，就有那么整块的时间琢磨点别的。

区块链确实离普通投资者有点远，但是人的眼光要放远，说不定啥时候就和你的投资标的有了交集呢?我把自己研究区块链的思路整理出来就是希望做个知识储备，伴随着区块链的成长，时不时的翻出来看看技术发展的大致路径是不是和预想的一致，环境有哪些改变，分析的逻辑有没有偏差。这样一路想一路走，其实是件蛮有趣的事，今天就草草收个尾。

这一篇就结束，然后就回归主业，大家一起去赚钱！这次我想把自己的胡思乱想记录下来，就聊聊那些虚无缥缈的机会与挑战。

在第三篇里已经把应用猜想大致写了一下，但是在通向未来的路上除了鲜花还有荆棘，区块链尽管被捧为未来的重要战略新技术，雄关漫道却还需要步步为营。事实上，凡事皆有两面性，区块链有多大机会就有多大挑战。

第一个疑问：区块链真的能确保安全吗？

区块链现在所使用的底层的哈希运算实际上就是一种密码学，所谓的破解困难就是基于目前计算能力和数学理解而言，那么假设未来量子计算机或者更高级的计算机技术出现呢？又或者有数学天才研究出可以大量快速解析哈希运算的算法呢？那我们所以为的牢不可破的地址码或者口令就有可能被窃取。在去中心化的数字货币场景里，财富被盗取就更加不易追回，因为那时只需要破解你所拥有的数字密匙就可以拿走你的财富。又或者出现一批天才，就是突破了现有区块链技术理解，就像病毒一样永久篡改了公共账簿记录，那么按照区块链的规则，如果全网认可了黑客的说法，那么普通人将永远无法拿回被夺走的财产甚至重要信息。

可怕之处就在于，大家本以为的可信赖的，去中心化的，自由平等的区块链最终实际上却可能被一个极小的组织控制和肆意妄为，我们却可能根本无从察觉，而这个组织将来是人还是机器可能完全取决于人工智能的发展。这绝不是危言耸听，无论是经济、战争还是政治，人类就是这么发展过来的，技术越发展这种可能性就越大，而且也确实从来没有出现过一种牢不可破的技术。

第二个问题：区块链的数据到哪去

区块链技术是基于去中心化的设计的，那么你们不会有一个疑问吗？那些记录公共帐簿的区块到底存在哪里。我们现在同步一部视频尚且需要一定时间，那么如果把散落全网的数据追溯同步将是不可思议的，以比特币为例，一个用户如果想同步交易数据，现在恐怕一周都不一定能完成。那么如果是支付宝这样量级的呢？无穷无尽。所以比特币将来面临的一个最大问题是数据通路问题，如果不改变，它的交易记录将越来越慢，直到无法忍受。那就不同步呗，如果没人同步数据，那和中心化又有多大区别呢？而且篡改难度也降低了。所以那个未来会在一天时间记录上亿条交易的区块链数据将是大规模应用的拦路虎，当然也是相关高科技公司的机会，谁能解决问题谁就能领先。

写到这，突然想到很喜欢的一部美剧《硅谷》，不知有人看过没，很可能真的需要也的确会出现一种高速压缩与释放技术“魔笛手”，用于区块链数据的压缩存放与交换。

第三个问题：去中心化的区块链一定是最好的吗？

这个问题里包含两个关键因素：去中心化和区块链。

去中心化在现有技术体系下是安全可靠，低成本，解决信用问题的设想，但是假如有一天，在中心化的体系下，比如云技术实现飞跃，这些不再是主要问题，那么区块链的去中心化是不是还有足够的吸引力呢？我们都知道技术的进步换代时间目前已经被压缩至人类历史最短，所谓去中心化和中心化也许只是你追我赶的不同阶段，但是由于我们的历史局限性，可能看不到这一点。

区块链技术也不一定就是最好的选择，它所具有的优点量子纠缠也可以实现，而且可能解决的更好，因为量子计算机是划时代的技术，区块链只能算1.5的过渡，量子计算可能才是2.0，将来鹿死谁手尚未可知。

第四个问题：这是我们的世界还是人工智能的？

第四篇《晦涩难懂的区块链疑点重重（四）：区块链来了，好日子没了》讲过智能合约的问题，这里面隐含了一些东西，当时没有写出来。当区块链和人工智能完全结合时，合同的执行是机器基于区块链判断的，实际上这是一种带有执行层面的隐形裁决，那么这个技术跨越当然也可以扩展应用到其他裁决，而且会比人的判断和裁决更快，更理性，更公平。那么你会发现如果没有区块链的公共账簿支持，人工智能会需要人的辅助，一旦数据的追溯和准确性问题得到解决，人的参与就完全没有必要。只要人工智能的学习能力大幅提高，而这几乎是已经可确定的未来事实，机器就会比人判断得更好，于是一步步，人类之间的问题将由机器进行裁决，就目前的司法现状（中国）和律师精英们所攫取的社会财富（美国），你确定没可能呢？细思极恐。

第五个问题：区块链和我们有什么关系

没关系，区块链和普通人一毛钱关系也没有。即使将来数字货币出现，我们也只是像对待支付宝一样的使用就可以了，技术的进步就是让人得到安全与便利应用的，否则就没有意义。

但是对于投资者来说，每一项重大新技术的出现，都是值得关注的，很可能就有一个别人没觉察到的机会被你抓到。

区块链技术的发展的确可以推动金融以及很多相关领域的进步，但是前期的投入与产出根本不成比例，数字货币体系争论过于复杂，反倒是物联网有可能最先使用区块链技术，这方面的想象空间就太大了。最初写下这个系列文章的时候确实希望在A股找到几家潜在投资标的，但是比较遗憾的是，在认真考察之后发现，做技术储备的很多，但是实现商用的极少，概念居多。

不过对于在校的学生和创业者而言就完全不同了，就目前了解的情况，有关区块链的创业方兴未艾，那是一片热土。各类相关应用场景正在紧锣密鼓地筹备或开发之中，百花齐放应该就在不远处，在这其中，最紧缺的就是区块链的技术人才，对于有志于此的人来说，正应该是大展身手之时。

最后一篇写完，实际上，心里依然有很多关于区块链的疑问，可以说区块链确实是疑点重重，只是不再晦涩难懂，更多的问题是提给区块链的未来，而不是关于它本身。就这样，拭目以待吧。