严防A股沦为倒垃圾、沦为大小非套现场所

严防A股沦为倒垃圾、沦为大小非套现场所


08年金融危机至今，美股纳斯达克综合指数大涨6倍，上证指数从1660点到今天的3350点涨了1倍，这1倍的市值增长还包括了发行上市了1000多只新股。


08年金融危机至今，中国GDP年年增长，A股指数却追不上GDP，也追不上美股指数，原因在于A股沦为倒垃圾的场所，沦为大小非套现的场所。


一年发行上市500家新股，80%都逃不过新股上市一年盈、二年平、三年亏、四年五年重组保壳的魔咒？


供给创造需求，有什么样的供给就有什么样的需求，发行上市垃圾股，市场就投机炒作垃圾股，盛行内幕交易操纵市场，炒小、炒新、炒重组、炒题材。

今日星期三农历十一月十七日:恭迎阿弥陀佛圣诞

《阿弥陀佛根本秘密神咒经》言：
舍利弗！若有众生，闻说阿弥陀佛不可思议功德，欢喜踊跃，至心称念，深信不懈，于现在身，受无比乐；或转贫贱获得富贵，或转短命得寿延长，得子孙繁荣，身心安乐，如意满足。如是功德，不可称计。

所以，一句阿弥陀佛，是佛王、法王、咒王、功德之王，是光中极尊、佛中之王。专念一句南无阿弥陀佛，即是总持、总念十方三世一切诸佛菩萨、诸经咒、诸法门。正所谓：八万四千法门，六字全收。
敬请常念：
ná  mó   ā   mí  tuó  fó
南   無   阿   彌   陀   佛

2017影响世界的十大颠覆性技术 | 2018年改变世界的四大技术趋势

2017影响世界的十大颠覆性技术 | 2018年改变世界的四大技术趋势

2017影响世界的十大颠覆性技术

本文转载自星河互联（ID：xinghehulian）

2017年即将过去，在这一年中出现了很多激动人心的技术进步，也出现了很多颠覆传统的初创企业。

CB Insights挖掘了很多创投数据和媒体信息后，总结出了影响世界的十大颠覆性领域，涵盖了：神经技术、再生医学、自动化建筑、智能公共安全、合成农业、火箭发射器、AI芯片、大规模仿真、合成动物产品和极端物流，并选出了这10个领域中最有可能改变世界的30家初创企业。

截止11月13日，这30家初创企业在今年已经获得了31次共计13亿美元的融资。已有超过180家投资机构进行过注资，投资数量最多的机构是A16Z、Data Collective、IndieBio、NEA、红杉和SOSV。

获得投资金额最多的是对现实世界搭建模拟化场景的企业Improbable，总共获得5.54亿美元融资，获得投资机构青睐最多的是利用固定翼无人机提供边远地区药品投放的服务商Zipline，共获得20家投资机构的注资。

从地域分布上来看，这30家企业主要分布在北美，有22家企业总部设立在美国，2家在加拿大。欧洲主要集中在英国，有2家企业。俄罗斯、中国、阿联酋和巴西各一家。中国的AI芯片初创企业寒武纪有幸入选。

星河研究院根据这份报告，挑选出10家企业详细介绍，投资人和创业者都可从中借鉴行业发展趋势和新经济形态、新技术元素，让我们来看看它们的闪光之处。

Enjoy it。

一、神经技术

思维和大脑的研究是科学的最后一个领域。

虽然这个领域在过去的几十年中已经取得了巨大的进步，但对于思维和大脑功能基本原理的理解还几乎处于空白。

神经技术的出现和发展可以帮助我们进一步了解人类大脑，从而达到对一些神经性的疾病加以预防和治疗。

典型企业：NeuroPace——预防癫痫疾病

NeuroPace提供一个可植入的设备叫做RNS系统，来治疗神经系统疾病，最初的重点是治疗癫痫疾病。

这个设备可以学习患者特有的脑电波模式，一旦脑电波活动异常，设备即可识别，并发送短暂的脉冲使脑电波正常化，从而达到治疗癫痫发作的效果。

NeuroPace总共获得1.65亿美元融资，投资机构包括Johnson & Johnson Innovation、NEA和KPCB等。

二、再生医学

再生医学是指利用生物学及工程学的理论方法重新创造已经失去功能或功能受损的组织和器官，使其具备正常组织和器官的结构和功能。

在未来，干细胞和其他类型的细胞可以用来治疗会导致死亡的慢性病和无法治愈的疾病。

典型企业：BlueRock Therapeutics——制造细胞

BlueRock利用诱导多能干细胞（induced pluripotent stemcell, iPSC）疗法使用健康细胞来治愈一系列疾病。

这个疗法最早是2006年由日本的两位科学家ShinyaYamanaka和KazutoshiTakahashi在世界著名学术杂志《Cell》率先发表，Shinya Yamanaka还因此于2012年获得诺贝尔奖。BlueRock利用这个技术，可以制造几乎无限量的纯净健康的细胞。目前主要针对严重的大脑和心脏疾病，例如帕金森氏综合症和充血性心力衰竭。

BlueRock总共获得2.25亿美元融资，主要的投资机构包括拜耳、Versant Ventures等。

三、自动化建筑

根据美国商会的一份调查报告，在2017年第二季度，将近95%的承包商在寻找技术工人工作的时候遇到了困难。

预计在未来的6个月，承包商雇用具有足够技能的工人的难度将进一步加大，东北部的承包商的困难将比南部、中西部或西部更加严峻。基于这样的情况，越来越多的技术工种将被机器所代替。

典型企业：Built Robotics——自动化移土

Built Robotics提供机器人技术来进行自动移土和施工作业。

公司将无人驾驶汽车的传感器改造成适合现场作业的设备，并开发了专门为建筑的基础作业（例如挖掘和建筑地基分级等）而设计的自动化软件。

这个整体解决方案可以解决建筑行业长期劳动力短缺的问题，提高生产力并防止工伤事故。

BuiltRobotics总共获得1500万美元融资，主要投资机构包括NEA、Great Oaks Venture Capital等。

四、智能公共安全

2017年恐怖袭击事件层出不穷，伦敦、曼彻斯特、纽约、拉斯维加斯、埃及……都遭受了恐怖主义的袭击，无辜的民众死伤无数，公共安全受到前所未有的关注。

有些恐怖袭击在发生前就已经受到FBI等机构的关注，但恐怖袭击到底何时发生、将会以什么方式发生仍然没有办法预知和预防。

对于未来的公共安全，利用自动识别技术即时的扫描和识别恐怖分子或武器将会是一种很好的预防方法之一。

典型企业：EvolvTechnology——保卫一定区域内的安全

EvolvTechnology建造针对物理安全的硬件和软件系统。它提供一个安全门，可以对任何进入这个门的人进行快速扫描，不需要他们停下来或放慢速度，成像传感器即可检测到异常情况，例如是否携带枪支或炸弹，并进行报警。

Evolv的软件系统还可以与摄像头和人脸识别软件进行集成，通过人脸识别进入场地的人，并与数据库进行比对，实时鉴别可疑人物。

EvolvTechnology总共获得3780万美元融资，主要投资机构包括Gates Ventures、In-Q-Tel、General Catalyst、Data Collective等。

五、合成农业

到2050年，全球的食品需求可能要增长近98%，而合成农业将有助于满足这些需求。

典型企业：Indigo——“微生物”新农业

Indigo利用机器学习算法、基因组测序和计算生物信息学方法，创建了一套农业微生物基因组信息数据库。

可以分析出对植物健康最有帮助的微生物，抵御农作物病虫害、增加营养摄入量以及水分利用率，以自然的方法促进作物健康，进而培育出耐旱、抗病虫、产量高、单棵质量好，且无基因改造的“超级”农作物。

Indigo已经建立了一个平台，发现并生产出一些“超级”候选作物，包括玉米、大豆、小麦、棉花和蔬菜等。

Indigo在今年9月底获得了1.56亿美元的D轮融资，估值已达12亿美元，本轮后总融资金额已达到3.2亿美元。

主要投资机构包括Flagship Pioneering、Baillie Gifford & Co.、Alaska Permanent Fund、ActivantCapital Group等。

六、火箭发射器

根据已经公布的和未来的开发计划，预测到2022年，多达3000个纳米卫星（1公斤－50公斤）／微型卫星（50公斤－100公斤）需要发射。

估计在2018年，将有300-400个纳米卫星发射。到2022年，将有另外的约2500个纳米／微型卫星要进行发射。

典型企业：RocketLab——发射小型卫星

RocketLab是一家研发小型运载火箭的初创公司，其建造的全碳复合运载火箭，专门为发射小型卫星而设计，抢占的是10U载荷以下的小型卫星市场，与SpaceX形成差异化竞争。

其发动机的主要部件均为3D打印，采用的技术是电子束熔融，推力高达5000磅，可以将小型卫星迅速的送到商业轨道。

RocketLab是一家独角兽企业，在今年3月获得7500万美元D轮融资，本轮过后总融资金额达到1.48亿美元。

主要投资机构包括In-Q-Tel、Lockheed Martin、Khosla Ventures、Bessemer Venture Partners等。

七、AI芯片

人工智能的应用正在蔓延至各个领域，这意味着AI公司还会得到加速发展。

AI芯片作为AI场景下底层的计算资源，可以解决AI所需要的存储和运算处理问题，并结合各个领域已经存在的海量可标记大数据作为数据集，为AI的技术层和应用层提供资源。

典型企业：Graphcore——探索机器智能

Graphcore是研发专门为AI设计的智能处理单元（IPU）的公司。IPU芯片比同类产品的性能提升了10-100倍，可以降低云应用和企业数据中心的AI应用成本。

这种芯片可以部署于各种机器学习的应用，例如联网设备、自动驾驶、云计算以及机器人等领域，为大型的互联网公司提供具有处理海量数据能力的服务器。

Graphcore在今年11月份获得了5000万美元C轮融资，本轮之后总融资金额已达到1.1亿美元。

主要投资机构包括Samsung Catalyst Fund、Dell Technologies Capital、Robert Bosch Capital等。

典型企业：寒武纪（Cambricon）——模拟人类神经细胞

寒武纪是一个专门针对人工智能深度学习而设计处理器的初创公司，其发布的1A芯片是全球首个商用的神经网络处理器芯片，在运行主流智能算法时性能功耗比全面超越传统处理器。

公司现在正在开发一种模拟人类神经细胞和突触进行深度学习的大脑启发处理器芯片。寒武纪的芯片可以使AI用于计算机视觉、自动驾驶和飞行、安全监控、语音识别等等。

同时，公司还为开发人员提供了一个AI软件平台。

寒武纪在今年8月获得了1亿美元的A轮融资，总融资金额达到1.01亿美元。主要投资机构包括阿里巴巴、联想创投、国投创新等。

八、大规模仿真

随着大数据的发展和算力的提高，越来越多的场景可以被虚拟化并进行真实场景的仿真，从而可以缩短验证时间、协助做出更好的决策、检验边缘情况以及降低犯错成本。

典型企业：Improbable——建立模拟世界

Improbable在开发一个操作环境，允许用户建立可以实时运行的模拟世界，从而模拟数百万个真实世界实体的行为和交互。

该公司目前专注于游戏开发，但这项技术对于从商业到安全的各个行业都有影响，使得企业和组织在实际执行之前可以很好的预测并理解他们选择的结果。

Improbable在今年5月获得了由软银领投的5亿美元B轮融资，本轮之后总融资金额达到5.55亿美元。

主要投资机构包括软银、淡马锡、A16Z、Horizons Ventures等。

九、合成动物产品

目前的畜牧生产是不可持续的，而到2050年，牛肉和羊肉的需求将会增长95%，这一部分额外的需求可以用实验室合成的动物产品替代和满足。

典型企业：MemphisMeats——替代传统肉类

MemphisMeats研发了一种技术可以在实验室生产肉类，而完全不需要饲料、喂养和最后的屠宰过程，它通过在实验室里养殖动物干细胞来完成。

与常规的肉类相比，这项技术所需的温室气体排放量、土地和水量减少了90%。未来，该公司将会扩大生产，希望来未来可以完全取代传统的肉类。

MemphisMeats总共获得2000万美元的融资，主要投资机构包括Bill Gates、Cargill、Kimbal Musk、DFJ等。

十、极端物流

在很多发展中国家或欠发达国家，缺乏基础设施是比贸易关税更严重的贸易壁垒。

如何利用科技手段帮助这些国家以弥补基础设施的不足将是改变这些国家命运的重要手段。在物流行业就出现了一些这样的初创企业。

典型企业：Zipline——按需分配血液

Zipline建造固定翼医疗无人机，并进行空运服务，将医疗用品投放到无法通过陆路进入的地区的诊所或医院。

远程诊所和医院的医疗工作者通过发送短信向Zipline提出需求，以便他们按需提供血液等医疗用品。

Zipline提供最多的服务是向偏远地区的诊所和医院提供分娩手术或复杂分娩期间的输血血液，或提供治疗疟疾的药品。该公司正在与卢旺达和坦桑尼亚政府合作。

Zipline总共获得4720万美元融资，主要投资机构包括斯坦福大学、A16Z、Google Ventures、红杉等。

2018年改变世界的四大技术趋势

本文转载自全球技术地图（ID：drc_iite）

在这个创新不息的时代，你唯一能够百分百确信的预测就是明天肯定会和今天大不相同。

想要预测未来，需要一定程度的自傲，可能还要应对各种各样的质疑。在过去的几年里，我曾经做过几项预言，之后看来也算是先见之明。2011年，我就说过社交媒体会影响美国总统大选。有些预言甚至需要更长的时间来验证，比如在1992年的时候我预测到，互联网这种新事物会推动好莱坞工作室与电信公司的合作。

多年经验告诉我，预测未来的最好方式，是要多和创造未来的人相处。如果你与一家顶尖咨询公司合作，接触的客户都是领先技术的创造者，那么要你识别最具潜力的趋势，不过是水到渠成。

 

以下是我预测的2018年四大技术趋势：

01

物联网演变成物联网+区块链

预言家们犯下的最大错误，就是低估了超连接世界飞速发展的潜力。汽车花了一段时间才盛行于世，那是因为想要成为司机的人，需要等待道路和加油站的建设。

但是当下颠覆性创新的出现依靠的是现有移动设备的基础设施，这使得大多数公司与数十亿消费者只需几下点击就能进行沟通。物联网技术便是其中之一，它可以在一些设备上安装智能传感器，让人们做些诸如让亚马逊的数字助理Alexa关灯，或者点个披萨这样的事情。

但是区块链，这个当下大热比特币的基础技术，可以让物联网变得更有用处。它可以横跨成千上万个电脑创建数字记录，极大地降低被黑客攻击的风险。

物联网和区块链的结合就是BIoT，它催生了一大批新服务和新公司的诞生。你可以用它追踪药品运输，也可以创建一个智能城市：连接供热系统，更好的控制能源使用；接通红绿灯，使得高峰期的道路更加畅通。

2018年，公司都会开始使用应用程序接口（API）或者用来连接不同数据库和电脑的软件。善用BIoT，从仓库传感器获得信息就会变得像访问手机网站一样简单。当制造商、零售商、监管机构和运输公司从嵌入在产品、卡车和轮船上的传感器获得实时数据的时候，分销链上的每一个人都能凭其之前无法具备的洞察力获益。公司和消费者也可以通过BIoT确保区块链上自己最重要的数据不会被泄露。

02

金融科技的复兴

虽然比特币和区块链占据了2017年的头条，但是社会与移动支付从根本上改变了金融市场。中国的移动支付总额已经超过5万亿元。

在支付链中，由区块链加速结算功能、智能合约处理结果，所有的环节都易受干扰。2018年，人们将会加速研发面部识别、声音ID和指纹等生物识别技术，减少刷卡结账等，加速购物过程。届时，你可以拿手机扫描眼睛，通过视网膜支付技术识别身份、进行支付。

不妨再大胆地预测一下：说不定明年一些大型零售商可能会乘着加密货币的浪潮，发布自己的安全货币。

2018年的金融科技可能会更环保。随着加密货币的总价值超过3000亿美元，现今也有了推动量子计算投资的经济动力。用亚原子级的能量进行计算，速度几乎比现在微处理器快十亿倍。

据估计，目前挖掘比特币等加密货币需要的电量比159个国家的总用电量还多。随着加密货币碳足迹的急速增加，预计目前电脑挖掘比特币会消耗28太瓦时（TWhs）的电量，但是量子计算却可以大幅降低用电消耗。

分析师们预测，随着传统金融机构将通过更高效的支付系统、贷款程序和信用工具，按照处理传统法定货币的方式对待加密货币和其他数字财产，未来两年内银行每年可从区块链的加密货币上获益10亿美元。在此过程中，消耗更少的能量，可以给世界带来更多生机。

03

AR技术成为主流

在智能手机出现的10年前，大部分人都会觉得盯着看手机5个小时肯定是不可能的事。不过在2018年，低头族可能都要抬起头来了。

手机游戏 Pokémon GoAR为AR娱乐行业拉动了十亿美元的需求，并引起了各大品牌的注意。价格实惠的AR眼镜的发明，可以让手机安静地躺在口袋里，而让平视显示器（Heads Up Display）改善我们的工作、购物和娱乐方式。

平视显示器，最初以战斗飞行员头盔和汽车挡风玻璃上的监测仪表而闻名，并将成为消费者眼镜的新标准。设想你漫步于异国街道，时尚前卫的太阳镜，会把商店招牌等信息翻译成你的母语。

商场内的AR技术可以根据客户身材定制模特，充足的虚拟库存可以与任何一家网店匹敌。商家可把AR技术设置在包装上，在你查看货架商品的时候直接播放宣传片，或者出现代言人的虚拟形象，让他给你介绍产品。虚拟弹窗可以出现在任何人群拥挤的地方（体育场、繁忙的街道角落，甚或是地铁里）。这些不费砖瓦泥石的零售店，让商家得以在凡是带宽能触及的地方，给顾客带去有趣的购物体验。

Li-Fi是一种利用光谱传输数据的新型技术，传输速度是WIFI的100倍，它可以把物品的高清虚拟影像带进商场。Li-Fi和AR强强联手，可以让消费者了解商店内各式各样的产品和库存。

挥一挥手，汽车销售员就能改变汽车的模型、颜色，在展厅里随地定制其他特征。将现实与虚拟元素相结合，可以增强户外体验。21世纪的体育馆，观众或许就可以戴着平视显示器查看运动员的信息。如果你在家里看拳击比赛，AR技术可以让你在客厅体验到如临现场的激动。AR技术的真实愿景，就是不需你问，便能给你呈上所需信息。

对许多人来说，2018年可能是“增强生活”的开元之年。

04

机器人2018

当我们打电话预定机票或者确认银行账户余额的时候，已经习惯了与机器程序进行对话。自然语言机器人的用途会越来越广泛，它将从自动客服逐渐拓展到日常服务。

家庭机器人将不只是满足于回复要求，它还能主动提供及时信息，比如：“主人，该吃药了。”移动机器人总是随时随地伴你左右，让你觉得自己是堂吉诃德，而它就是忠诚勤恳的仆人桑科·潘萨。

试想一下，有一位机器人时常在耳边提醒“不要买这件东西或你的信用额度要超了”，或者是“停车计时还有两分钟。”它可以帮助我们照顾孩子，充当投资顾问，是我们信任品牌的一种无所不在的增值。2018年，我们的手机会安生地呆在口袋里，为了给顾客提供更好的服务，企业会加大投入研发聊天机器人，而不是手机软件。

 

当然，预知未来总是充满了变数。

正如我相信这四个趋势会发生一样，形形色色的问题都会拖慢技术发展的步伐，比如说：网络安全、政府管控以及最重要的——消费者接受和适应改变的能力。在这个创新不息的时代，你唯一能够百分百确信的预测就是明天肯定会和今天大不相同。

庞氏骗局再次出现，为什么会是钱宝？

文|孟永辉

 

有些事情从一开始便注定了最后的结局，正如紫霞仙子和自尊宝永远都不会有结果一样。钱宝事件就是这个事实最真实的现实写照，这个曾经被很多人从一开始就质疑的项目随着其实际控制人张小雷的投案自首而宣告落幕。根据平安南京微博于12月27日透露的消息，钱宝实际控制人张小雷因涉嫌违法犯罪于2017年12月26日向南京市公安机关投案自首。目前，南京市公安机关正在着手进行调查。

 

其实，早在今年的早些时候，有关钱宝公司的问题已经有了一些端倪，只是那个时候人们还沉浸在它曾经带来的高收益之中，不敢也不愿意这个曾经给自己带来丰硕收益的平台会出现问题而已。比如，在今年8月份，有关媒体就已经爆出了钱宝网上海总部人去楼空的消息，更有人指出钱宝网已经跑路。

 

曾经的繁荣等到时间洗去铅华剩下的或许是让人惊悚的真相。对于钱宝，我的印象是两年前它在地铁里推出的广告。庞大的产业链条、多类型的企业布局让每一个看过这段广告的人都会去了解这个公司到底是什么？那么，这家公司到底是什么样的呢？简单来说，钱宝公司就是让用户在网上看广告，在用户缴纳一定保证金之后领取任务就能够获取高额回报且回报率高达40%的公司。

 

如此简单的赚钱手法让任何一个看到钱宝的人都会心生触动，如此高额的收益率用“一本万利”来形容一点都不为过。而根据钱宝网的案例显示，一个用户如果缴纳10万元的保证金之后，只需要每天完成看广告的任务，每个月就能够获得最低4000元，最高达万元的收益。而看广告的任务则需要几天甚至几十天才能完成，在任务期间如果中途退出，一半的奖金将会被扣除。而如果用户在完成任务期间保证不取出保证金，那么在任务完成之后的第二天就能够取出本金和奖励。

 

尽管这种操作方式对于很多人来讲明显看上去就是一场骗局，但是巨大的利益诱惑还是让很多人愿意亲身一试。那么，为什么钱宝公司的这种操作方式依然会有人相信呢？钱宝公司又是抓住了人们的哪些软肋让如此多的人不惜亏本也要尝试呢？钱宝事件背后有折射出怎样的互联网金融生态呢？

 

互联网给金融行业带来的影响并非完全正向

 

互联网时代的到来，特别是“互联网+”时代来临让越来越多的行业开始互联网化，传统时代人们参与这些行业活动的方式和方法也发生了根本性的改变。金融行业就是这样，传统时代人们参与金融活动的渠道和途径是有限的，进入到互联网时代，金融产品的提供方不再仅仅局限于这些传统金融机构，互联网金融平台的出现让金融产品如雨后春笋般出现。

 

原来需要层层审批才能参与到的金融活动，现在只需要轻轻点击屏幕就能够轻松实现，金融活动的互联网化让金融行业的运行效率得到了极大提升。原本需要金融机构进行审核，筛查的一些环节和流程转嫁到了用户身上，而对于用户来讲，由于缺少风控的思维，对于很多项目的鉴别并不专业，最终导致了很多风险极高的项目依然有很多用户购买。钱宝的交保证金，做任务，领取高额奖励的做法就是这一范畴。

 

因此，互联网在给金融行业带来效率提升的同时，同样带来了巨大风险。即海量出现的金融产品让项目审批难以跟上，另外用户自主性的增加也难以掌控，最终导致了很多庞氏骗局的出现。钱宝公司就是一个典型案例。早在2015年，在知乎上有关钱宝的讨论中，就有用户指出，你盯着人家的利润，而人家却盯着你的本金。据金融视界的估算，被钱宝网卷走的本金有数百亿之多。

 

因此，互联网给金融行业带来的并非全部都是正向的东西，效率的提升从另外一个层面代表的是风控的缺少，等到庞氏骗局出现，最终买单的可能就是用户。在互联网金融领域，除了钱宝之外，以e租宝为代表的“宝宝们”已经出现了跑路、违法借贷等一系列的情况，这些事件的出现更加从另外一个侧面表明，互联网金融时代的来临，金融行业的风险会被放大，甚至还有可能由于互联网的无边界和监管缺失而波及到更大的用户群体。

 

收益并非互联网金融全部，安全才是第一

 

以钱宝、e租宝为代表的互联网金融平台陆续出现问题让越来越多地认识到收益并非互联网金融的全部，在合理的风控下追求高收益才是金融行业发展的真理。单纯地以收益作为诱惑，而忽略的金融本身的意义对于任何互联网金融平台来讲都有陷入庞氏骗局的风险。

 

尽管收益并非互联网金融的全部，但是很多用户还是将目光仅仅聚焦在了收益上面。以钱宝为例，尽管早在几年前，南京市政府采取了相关行动，向当地媒体发来了“封杀令”，即日起取消和钱宝、钱旺公司合作的宣传、投资和商务项目，但是还是有很多用户被高收益诱惑，不惜参与其中，以身试错。

 

用户在选择互联网金融的时候并不能够仅仅将收益看作是衡量一个项目好坏的标准，更重要的是要从项目本身的落地性、安全性等多方面进行考量，因为真正决定金融项目好坏的一个最为根本的准绳就是安全。一味地追求收益而忽略了风控，最终只会将自己带入到庞氏骗局的陷阱之中。

 

流量时代是项目端和用户端双向互动的过程

 

通常情况下，人们认为的流量时代是一个用户从线下迁移到线上的过程。而在互联网金融端，更多的反映的是金融产品的数量从传统金融机构输出为主转移到传统金融机构与互联网金融公司共同输出的过程。

 

从用户端来看，传统金融时代由于各种各样的原因被金融机构拒之门外的投资者们开始通过互联网的方式购买互联网金融产品。对于这些用户来讲，他们面对海量的金融产品的确降低了自身的投资门槛，能够轻松参与到金融活动当中。然而，从另外一个角度来看，用户在从事金融活动当中所承担的风险也在大大增加。因为互联网金融公司由于自身的特质和短板决定了其无法像传统金融机构那样进行完美风控。

 

从项目端来看，传统金融机构尽管已经开始了互联网化的历程，但是在这个过程当中由于自身环节和流程还未简化，从某种程度上来讲仅仅只是将传统金融产品进行了一个渠道的拓展而已，项目本身并没有发生太多改变，这对于用户来讲并没有太多的影响力。

 

而对于互联网金融公司来讲，由于他们本身没有传统金融机构的那些项目资源，于是开始将目光转移到了互联网相关的领域，以此来丰富自己项目类型。以钱宝公司为例，根据其公众号显示的信息，钱宝集团旗下有15家公司，涵盖泛娱乐、科技、地产、化妆品、食品、艺术、电商、大数据、健康、共享单车等诸多领域。

 

比如，在共享单车火热的时候，钱宝公司推出了Qbike服务，自称为全国首家推出无门槛免押金的共享单车服务企业。今年11月Qbike还发布信息称，3月份投入市场至今，服务骑行用户数千万次，并称要在全球寻找代理商，季度达标金额实现1500万元将有50万元的奖励。

 

除了布局互联网相关的投资版块之外，互联网金融公司还会与传统行业产生联系，以实现自己项目从传统产业到互联网产业的全天候覆盖，甚至还与时下火热的一些互联网公司进行联盟，增加自己的产品背书。比如，钱宝公司旗下的游戏公司就曾经和乐视游戏进行合作，以实现自身与热门互联网公司的深度融合。

 

因此，在互联网金融行业，所谓的流量时代其实是一个用户端和项目端双向互动的过程。线下的用户在涌向线上的过程当中，项目端口同样开始了线下和线上相互流动的过程。在这个过程当中，以互联金融为代表的项目端为了获得海量用户流量以实现更大发展，便会将自己公司的产业链尽可能多地丰富化，类似于钱宝的庞氏骗局便会出现。

 

钱宝事件的背后折射出互联网对于金融行业的影响并非全部都是正向的，在高收益成为互联网金融噱头的当下，有关金融风控的话题应当引起足够多的重视。另外，随着互联网对于传统行业影响的加剧，互联网金融行业可能借助一些热点话题或热门板块进行有关短板的补缺。由此借助完善生态链和产业链条所建立起来的庞氏骗局便会出现，类似e租宝、钱宝的公司便会如雨后春笋般出现。

 

作者：孟永辉，资深撰稿人，媒体人，专栏作者。从事互联网多年，长期关注行业研究。全网覆盖粉丝数100万+。专栏覆盖今日头条、一点资讯、**自媒体、百度百家、新浪看点、简书、知乎、UC、艾瑞网、界面、亿邦动力网等多家平台。

闲谈---股市心态篇

来到股票市场，几乎对话情境都充斥着焦虑——股票跌了的默默痛苦、涨了的兴奋和彷徨。“怎么看大盘？哎呀，最近不好做啊？买什么？你那个什么股看到多少？”，或者就是神秘交流一些见不得光的信息。 焦虑是因为看不清市场的本质，看不清是因为被欲望所左右。认清真相，才能从假相中解脱出来，才能不焦虑。 究竟市场的本质是什么？答：社会资金有财富增长的需求，而企业需要资金发展，简而言之就是投融资——这是双赢的初心、监管的方向和市场的本意。不是因为真相太难懂，而是我们不愿意去相信。 绝大多数人来到市场之后，很快就迷失了——本身是来找媳妇儿的，却把自己变成了嫖客。

炒股有风险，且行且珍惜！

周鸿袆：《王者荣耀》比贩毒还赚钱

     根据11月15日腾讯最新发布的2017年第三季度财报，三季度总收入652.10亿元，网络游戏收入268.44亿元，为腾讯公司贡献营收朝超过四成，其中，包括《王者荣耀》、《魂斗罗：归来》等在内的智能手机游戏收入达182亿元。

       再结合8月16日腾讯官方公布的2017年第二季度财报，数据显示腾讯二季度总收入566亿元人民币，净利润182.5亿元人民币。其中，游戏业务是二季度智能手机游戏收入同比增长54%，至约人民币148亿元。

        粗略计算下来，《王者荣耀》的营收一天有一亿的纯利益。

       高收入的实事让360董事长周鸿袆叒怼了一把：...我很羡慕，......因为这种庸俗的钱我也要挣。我们算过它比贩毒的利润还高，但又没有贩毒的风险。

        从周老板的对话中可以知道腾讯游戏的利润高的吓人，而我们更应该理解到利润的高企，是来自卖价的虚高，也许真的有一天“...马化腾说这个皮肤给大家下载，一天可以搞一亿个下载...”由此可见游戏里收费的项目五花八门了。

       从相关资料看到《王者荣耀》累计注册用户超过2亿，日活跃用户超过8000万，相当于整个德国的总人口。这个爆款游戏为腾讯带来的收入已经超过120亿元，平均每个月超过40亿。；

       龙灏财经试问：游戏能安邦兴国吗？游戏能带给青少年多少益处？马化腾的儿子会玩《王者荣耀》吗？周董事长怎么知道贩毒利润是多少？周董事长的网站为什么不拒绝游戏广告？互联网企业是盈利重要还是社会责任重要？

       龙灏财经笑谈：手机游戏的泛滥将打垮一代青年；建议360网站封杀所有游戏广告链接；《王者荣耀》的盈利让所有互联网开始进入游戏行业，这才是互联网的可悲；

       过度的游戏推广比贩毒还可怕

       建议互联网少点游戏广告链接

       360杀毒能设计一款封杀游戏的防火墙吗？ 

       马XX：相信报应吗？

      

 

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限制旧iPhone性能 苹果玩的什么阴谋？

　　传闻终于被坐实!苹果公司承认在特定条件下限制部分老款机型性能以降低能耗，消息传出，点燃了消费者的怒火。一些忠实的果粉，也开始声讨苹果。看来，这次苹果激怒了众多的消费者。

　　在这场不断升温的舆论风波中，苹果显然已经处于下风。有媒体报道称，一些网友准备起诉苹果。不过，从商业角度来看，限制旧iPhone性能的做法，更像是苹果精心策划的一个阴谋。

　　限制旧iPhone性能是阴谋

　　对于限制旧iPhone性能的原因，苹果官方给出的解释是：我们的目标是为用户提供最佳的体验，其中包括整体性能和延长设备的使用寿命。在寒冷条件下，手机锂离子电池将不能满足峰值电流要求，而出现电量不足，或随着电池的逐渐老化，出现设备意外关闭以保护其电子组件的情况。

　　坦白说，苹果的解释有点牵强。既然苹果能够通过技术手段限制旧iPhone的性能，保护电子组件的寿命，那么苹果为何不通过技术手段防止电池的老化呢?除此之外，苹果还可以利用技术手段，保护老款iPhone手机的安全使用呢?在苹果公开承认限制旧iPhone性能的消息传出后，很多消费者认为此举是为了推动新产品的销售，这也是比较合理的解释。

　　事实上，苹果为了鼓励用户购买最新的iPhone而限制性能，这已经是存在很久的阴谋论。在这样一个当口，苹果公开承认限制旧iPhone性能，无疑是将自己置于了舆论的风口浪尖。这证实了消费者的疑虑，同时也公开了苹果通过手段限制旧iPhone性能的事实。按照苹果的逻辑，既然苹果出于保护旧iPhone电子组件的初衷才会限制性能，那么旧iPhone更换了电池后，性能应该不再受限制，事实是否如此呢?

　　知名手机测分软件Geekbench发布的基准测试数据显示，当旧iPhone的旧电池被替换成新电池后，性能显著提高。Geekbench在测试中还发现，运行iOS 10.2.1以上版本的iPhone 6、6S和7在更新前后有显著差异，测试图表中由原本的单一最高峰值，变成出现多个小峰值，这表示苹果对软件性能的限制是让这些设备的处理器速度变慢。看来，更换新电池后，旧iPhone的性能有可能仍旧会被限制。

　　限制了旧iPhone的性能后，用户要么购买最新的iPhone手机，要么更换电池。无论消费者选择哪一个方案，苹果都是受益者，这才是苹果的阴谋。不过，消费者最担心的还是，更换电池后旧iPhone性能是否可以完全恢复。

　　是什么让苹果变得唯利是图

　　一直以来，业内就有安卓手机通过技术手段让手机变卡，达到逼近用户购买新手机的阴谋。现在，苹果公开承认限制旧iPhone性能一事。与安卓手机厂商相比，苹果也是一个唯利是图的奸诈商家。那么，是什么让苹果变得唯利是图?

　　业绩的重压，或许是苹果尝试通过限制旧iPhone性能的手段鼓励用户更换新手机的深层诱因。从财报来看，苹果业绩已经持续下滑，尤其是中国市场，苹果手机销量已经连续6个季度下滑。今年10月份，受销量下滑的影响，苹果公司市值蒸发了500多亿美元。一直到iPhone X公开销售，苹果连续多日下跌的股价才有所回升，苹果市值也重新回到了9000亿美元的关口。

　　苹果2017年第三季度财报数据显示：截至今年7月1日，苹果公司第三财季运营利润为107.68亿美元，净利润为87.17亿美元，高于去年同期。不过，苹果大中华区的业绩继续下跌，营收只有80.04亿美元，比去年同期的88.48亿美元下滑10%。在市场份额方面，苹果手机也被OPPO和vivo这两个手机品牌甩在了后面，今年第一季度市场份额仅有9%，位居第四位。

　　最近两年，中国市场是苹果最具潜力的市场，没有之一。在销量连续6个季度下跌后，苹果迫切需要改变这一现状。为了迎合国内消费者的需求，苹果今年激进的引入了全面屏和无线充电两项技术。不争的事实就是，苹果的全面屏手机iPhone X销量并不火爆。

　　移动数据平台Localytics公布的一组数据显示，截至11月29日的数据中，有7天的时间iPhone X的单日销量92万台降到60万台。Localytics的数据还显示，iPhone X销量最火爆的时间段，是11月3号公开销售后的两周。进入11月下旬后，iPhone X销量开始下滑，一些第三方渠道开始降价促销。还有多家媒体报道称，iPhone 7系列居然成为今年的畅销机型。综上所述，业绩重压是苹果限制旧iPhone性能的最合理解释。

　　在乔布斯时代，苹果手机用出色的体验和领先的制造工艺占领了市场。不过，乔布斯主导的苹果，利润和销量都无法与库克时代的苹果相提并论。客观地说，库克是一个精明的商人，而乔布斯是一个偏执的产品经理。所以，苹果开始用限制旧iPhone性能的手段来提升业绩就不足为奇了。

县城记忆，小县城的经济真的不行了吗？

老家在山东的一个小县城。

自从到北京上大学之后，已经离开县城十四年了。每年只有寒暑假回家的机会，工作后，这样的机会就更少了，每次休假回县城，都能感受到县城的变化。

01

在我们县城，曾经最热闹的街道，是电影一条街。

还在上学的那会，电影院旁边就是一大片台球厅，还有各种小吃，最多的就是临沂的摊煎饼。

沿着街，就是各种店铺，最多的就是卖衣服，卖鞋的。还有几家饭店，生意也不错。

后来，县城扩建，在电影院一条街北面，完全新建了一条商业步行街。可是，步行街建好之后，一直没有热闹起来，慢慢地，曾经的电影院一条街也有点没落了。

主要原因，一方面由于互联网电商的发展，对实体店铺的冲击的同时，也让很多大众商品的价格越来越透明，另一方面，由于快递业的发展，人们越来越热衷于网上购物了。

走得冷清的步行街上，不知道是天太冷，还是生意太冷，路上没有几个人，上午十点多了，很多店铺的门还上着大锁。

02

超市，可以反映一个县城的经济发展历程。

中学的时候，县城里有了第一家大超市，所谓的大超市的定义，就是有了购物车，可以自由选购商品，统一付款了。

那个时候，第一次感觉，县城有了超市，才能称为城市。

那个时候，即使不买东西，放学后，也愿意到超市里逛一圈，就像现在的逛街一样。

再后来，出去上学之后，县城发展越来越快，每年县城都会开一个更大的超市，从桃源，到苏果，还有银座......

每当出现更大的超市，曾经的超市就会慢慢冷清掉。

人们，终究不仅喜新厌旧，还喜欢大。

超市里的商品越来越丰富，可是超市的寿命却越来越短。

去年回来，还很热闹的超市，这次回来就很冷清了，超市搞各种抢红包活动，还是没有几个人，只有超市的员工自顾自地抢着红包，享受着超市的优惠活动。

03

如今，儿童游乐场，似乎成了每家大型超市的标配。

在我们县的银座超市就有一个，因为离家近，有空就带孩子去玩。

去年的时候，无论是超市，还是游乐园，人都还挺多的，这次回家，当我们领着孩子，带着大包小包去超市的时候，门口的大爷问：

你们来干嘛？

我们说，带孩子去游乐场。

大爷说，游乐场已经拆了，会员都已经通知退卡了。

可是，我们并没有收到退卡通知，既然来了，还是上去看看吧。

去年热闹的游乐场，如今已经空荡荡的一片空地了。

04

作为小县城长大的人，看着县城周边越来越多空荡荡的高楼大厦，希望小县城经济越来越好，生意越来越红火，大街上越来越热闹。

怀念曾经那个，没有那么多高楼大厦，却热闹非凡的小县城。

王健林要10年建千家万达广场靠不靠谱?

12月19日，在苏宁的一次合作者大会上，万达集团王健林立下了一个“大目标”：从2018年起，十年之内要让万达广场的数量达到1000个。这是王健林在公众视野中“消失”了半年后的首次高调现身。

其实，王健林不要说完成10年1000个万达广场的“大目标”，甚至离完成年度“小目标”都相去甚远。截至目前，万达只交付给投资方17个万达广场，加上12月23日即将开业的新乡万达广场，共18个。而去年王健林在集团年会上曾经宣布，要通过和信托公司的合作，开业交付给投资方30个万达广场。

应该说，万达地产是靠重资产起家，但重资产不仅会给万达地产背负一身高负债，而且重资产扩张带来的建设速度很缓慢，王健林只能选择走轻资产扩张路线。目前万达轻资产扩张方式主要模式有两种：

一类是，引入信托资金投资商业地产。就是别人拿钱下订单，万达负责找地、建设、招商和运营。比如，之前由中信信托投资的万达广场则包括衢州、柳州柳南、新乡、南通通州、盐城、桂林叠彩、成都金堂、焦作、枣庄，这9个项目，万达商业目前已全部移交给中信信托。

此外，珠江人寿也投资了4家万达广场：益阳、崇州、平顶山、南昌西湖。目前这4家万达广场已移交给珠江人寿。目前已经在建的万达广场有34个，多数是属于投资类万达广场项目。

不过，这种别人拿钱找上门来的合作项目，今年万达只交付18家，不仅离王健林之前的每年交付30家有很大距离，而且离开每年万达将建成开业76个广场，10年造1000个万达广场相去甚远。

另一类，除投资类万达广场外，万达目前在大力推进合作类的项目：别人出钱出地，万达出设计、建设、运营、管理，这样万达可以在扩张时减少投入资金，达到轻资产投资的目的。此类项目，万达2015年只签了一个，2016年签了18个，还开业了一个：北京槐房万达广场。此类合作通常是万达与当地开发商合作，当地开发商拿地，万达则输出品牌和管理。

尽管，万达地产正在努力以轻资产合作的方式在扩张，但未来10年是否真的能够达到每年开设1000家万达广场，平均每年开设万达广场74家，恐怕要实现这样的目标存在很多变数。那么是什么给万达王健林实现目标带来最大不确定性呢？

首先，先分析一下投资类合作方式。类似于万达广场这种持有类物业一次性投资量太大，投资周期太长，且目前国内有利于房地产信托基金发展的政策和税制还不太完善，信托投资此类产品的回报和退出均具有一定的风险。所以，王健林每年能否找到足够的投资合作伙伴充满着较大的变数。

再者，再来看投资类合作方式，就是万达与当地开发商合作开发。在王健林看来，万达广场项目建成后，即使暂时不赢利也没关系。万达做商业地产的经验是在周边盖住宅、写字楼、公寓，通过卖这些物业回收资金来反哺商业地产。

但笔者认为，上述模式要看具体城市的具体地段，倘若该地段正巧是增值空间不大、房价难有上涨空间的城市，那么万达在周边买房获得的收益不足以维持商业地产的拿地建设运营费用，则此种模式就很难成功了。

最后，所谓投资合作模式，就是当地开发商又掏钱来又拿地，让万达地产去开发商业项目。说到底，万达是想把投资风险转嫁给开发商头上，而当地开发商在拿地时，与政府博弈下来的地价，肯定不如万达出面博弈的要低，而开发商高价拿地去开发商业地产项目，就会导致风险会加大。

此外，这类合作模式又牵涉到双方的权责归属问题，所以在合作之前一定要以合同的方式来约定。否则，在开发进度上可能反而还不如此前万达自建商业地产要快。

王健林近期又制订出宏伟大目标，就是要用10年的时间打造1000家万达广场，而且还要在轻资产的情况下投资。这类模式说白了就是别人拿地拿钱，万达只出建设、出品牌、出管理。但现在问题是，现在正值地产调整期，究竟有多少信托企业敢于冒风险投资商业地产，又有多少开发商能与万达携手共进，我们都不得而知。所以，万达要完成10年打造1000万家广场是一场不太靠谱的游戏。

平说财经（ID: BZZCAIJING )原创时评

高通押宝PC联发科进军智能健康 谁更靠谱？

　　在高通宣布转战PC市场后，联发科首次向业界秀出首套 MediaTek Sensio 智能健康解决方案。一前一后，两大手机芯片巨头纷纷跨界寻求突破，意欲何为?

　　

　　多家调查机构的数据显示，最近两年高端手机市场正在萎缩。高通主打高端的骁龙800系列产品只有三星和小米两大客户，而且三星有很大一部分高端机用的是自家芯片。虽然最新发布的骁龙845参数很漂亮，性能依旧强大，但性能提升在实际用户体验中的改善并不明显。虽说高通还有OPPO和vivo两个大客户，但这两个手机品牌的主力产品都是中端机型。正因于此，，联发科在今年8月份提出了“聚焦”策略，发力面向主流市场的P系列产品，凭借helio P23重新夺回OPPO和vivo的订单。

　　此外，从拼配置、到拼工艺，再到拼价格，多轮竞争过后，手机同质化现象非常严重。在过去相当长的一段时间内，智能手机已经没有让人眼前一亮的新功能。要想突破智能手机的发展困局，保持业绩的良性增长，身处手机产业链头部的高通和联发科必须另辟蹊径寻求突破。为此，高通选择将骁龙芯片应用到PC行业，而联发科则看中了智能健康这一市场。

　　高通向PC跨界寻求突破靠谱吗?

　　在前几天举行的骁龙技术峰会上，高通宣布骁龙芯片将用在PC上，使得PC随时随地连接。微软、华硕、惠普借此推出了搭载骁龙芯片的PC产品，AMD也表示支持高通向PC跨界之举。

　　不得不说，高通的阵营足够豪华，足够强大，但这能否改变PC市场增速疲软的残酷现状呢?多家调查机构的数据显示，自2012年笔记本市场增速放缓以来，PC市场销量连续5年持续下滑。受PC市场销量下滑的影响，英特尔最近两年被迫在移动端转型，与高通形成了正面竞争。在这样一个市场背景下，高通转型PC行业的决定并不明智。

　　

　　姑且不说PC市场销量下滑对高通跨界PC的影响，仅就跨界PC寻求突破这一举措来说，高通面临诸多挑战。一直以来，PC电脑一直是X86架构为主，英特尔与微软的Wintel联盟也稳定了多年。要想在PC市场撕开一个口子，高通必须打破铁杆的Wintel联盟，建立属于自己的PC生态系统。殊不知，搭建PC生态是一个涉及多产业链的复杂工程，这不是一款芯片就能解决的问题。

　　具体来说，高通的骁龙芯片要想应用在PC层面，软件层面必须保证软件的流畅运行，这需要与微软生产的操作系统进行深度的优化，并与各个软件应用深度磨合。不难看出，一款PC产品的上市，涉及多个硬件供应商和多款软件企业。也就是说，高通要想从PC行业寻求突破，必须与供应链上的每一个厂商进行深度合作，多方协作才能打磨出一款成功的产品。由于高通的资源优势一直在移动端，PC行业的合作伙伴非常少，这注定了高通向PC跨界的梦想很难实现。

　　虽说华硕、惠普和微软这几大巨头支持高通的战略拓展，AMD也宣布与高通达成合作，试图打破英特尔与微软垄断的市场格局。不过，高通能否快速的在PC行业建立一个合作共赢的生态体系，是一个严峻的考验。当年，英特尔带领众多的硬件厂商与微软紧密合作，才有了PC行业辉煌的历史。反观高通，在PC行业既没有资源积累，也没有盟军支持，向PC跨界寻求突破的机会非常渺茫。

　　智能健康能否成为联发科的突破点?

　　与高通押宝PC市场相比，联发科进军智能健康行业的战略更接地气，毕竟智能健康仍旧是构筑在智能手机这个平台之上，而且智能手机的用户基数要比PC大得多。那么，智能健康能否成为联发科的一个业绩突破点呢?这同样是业界关注的问题。

　　据悉，联发科的MediaTek Sensio 智能健康解决方案，由首款六合一的智能健康芯片 MT6381，以及高度整合的模组及相关配套软件所构成，是目前为止最为完整的智能健康方案。未来，借助MediaTek Sensio 仅需约 60 秒即可测量用户的心率、心率变异、血压趋势、血氧饱和度、心电图、光体积脉搏波图等 6 项生理数据，并可汇整进智能手机或穿戴式设备中，让使用者随时随地了解自己的身体状况。这样一来，手机就成为人的健康伙伴。

　　事实上，在联发科推出智能健康方案前，三星曾在高端旗舰机型中内置心率测试模块，联想移动旗下的ZUK Z2 Pro搭载了心率和血氧传感器。此外，一些智能穿戴平台，也推出了相应的产品。只不过这些产品测量的数据有限，大多为运动型产品，而非健康类产品。

　　

　　健康正成为一个旺盛的市场需求，多家调查机构的数据佐证了这一观点。有数据显示，目前全球约有6亿人口为65岁以上的银发族，而10年后这样的数字还会提升到16亿。此外，工作压力的增大，生活节奏的变快，一些20出头的年轻人，以及刚刚迈入中年的白领，身体因为经常加班也处于亚健康状态。最近两年出现了中年高管猝死的事件后，健康管理已经是每一个人都高度重视的问题。

　　毫无疑问，联发科选择这样一个时机进军智能健康领域，是看中了这一“风口”带来的大好机遇。不过，进军智能健康行业的联发科同样面临一些挑战。查阅资料可以得知，联发科的MediaTek Sinsio智能健康方案，核心并不是硬件，而是算法。在实际使用中，3个感测器、两颗芯片负责采集数据，经过算法处理才结果呈现给用户。要保证结果的准确性，必须不断的完善算法，这对厂商是一项严峻的考验。

　　据了解，自2011年起联发科就投入了医疗电子相关的技术研究，与多家医院都有合作，在最难的算法方面，联发科已经积累了深厚的经验，比如，一般模式下血压相关R值能够达到0.7和0.8，在校正模式下能达到0.8和0.9，跟IMEC真实值非常接近。看来，算法是智能健康解决方案的核心，也是护城河。在联发科发布的MediaTek Sensio解决方案中，包括六种算法。由此不难看出，算法的优劣将是智能健康成败的关键。

　　其实，在智能健康行业，硬件层面的技术已经比较成熟，影响检查结果的算法目前仍处于探索阶段，这是联发科进军智能健康行业的最大挑战。从现场演示的产品来看，联发科智能健康解决方案已经非常成熟了。与高通跨界PC行业的战略相比，联发科进军智能健康行业似乎更容易成功。而且，智能健康方案的延展性很强，除手机外，还可做成手机配件、智能手表/手环等。如果把可穿戴设备加进来，智能健康方案发展空间将会非常巨大。当然了，这些仅仅是基于理论层面的预测，谁的商业模式更具前景，市场自然会给出答案。

宋清辉：沉甸甸的数字经济

网络经济、移动经济、共享经济，再到现在的数字经济，虽然不是新鲜词汇，其“经济”的内涵却是越来越丰富。近日，以“发展数字经济，促进开放共享”为主题的第四届世界互联网大会圆满落下帷幕。会上发布的《世界互联网发展报告2017》和《中国互联网发展报告2017》蓝皮书指出，去年，中国数字经济规模总量达22.58万亿元，跃居全球第二，占GDP比重达30.3%。以数字经济为代表的新经济蓬勃发展，成为推动中国经济增长的强劲力量。

虽然中国并不是最早接触数字经济的国家，但在数字经济方面取得的成就令全世界有目共睹。中国大型企业对数字经济的依赖程度也在不断增加，诸如腾讯、阿里巴巴等在数字经济上尝试着开发、创新，以期望为更多的受众提供相应的数字经济服务，中国是数字经济的实践者。

数字经济之所以能够改变传统经济模式，主要原因是提升了用户的体验，即用户通过更少的操作步骤就可以达到传统经济的效果，甚至能够获得更为优质的服务。譬如支付这一环节，传统模式是买方支付钞票，卖方需要对钞票进行核验，并还需要向买方提供找零，买方也需要对钞票的真伪进行核验。现在，简单扫码就可以完成支付、收款，流程方便、安全、不容易出错。我国数字经济的发展是全面化的，主要表现在为人们的工作、学习、娱乐、生活等提供了诸多便利，为企业提升了生产、运营、制造、销售效率，渗入到这个社会当前的生活习惯当中。

数字经济的本质是信息化，即数字经济是一种媒介，其本身并不会对制造业、实体经济产生影响。人们之所以认为数字经济的影响大，更多跳过了决策者在其中的决策作用，将注意力关注到数字经济的快速、准确、便捷之上。

数字经济在当前发挥的作用，一是加快了数据信息的传输，令地球上不同地理位置的人们可以进行接近于“面对面”的交流；二是增强了对海量信息的分析，例如商业中的大数据可以令投放更为精准，虽然不是绝对精准；三是协助决策，通过一系列算法计算出各种接近要求或符合要求的条件，便于决策者更快决策。

数字经济的快速成长，为实体产业、制造业的方向、战略提供了科学性的决策、减少中间环节、增加透明度，并在一定程度上减少了信息不对称的情况。因此，数字经济在各产业发展中扮演的角色为服务者，其单独存在之时并不会产生经济效应，在市场有需求的时候能够成为各产业发展的催化剂。

在数字经济的实践过程中，人们的生活习惯发生了改变，企业的经营方式也在发生改变，销售人员通过互联网可以获得更多的订单，购物者通过互联网可以节省排队时间直接订货，工程师可以通过软件遥控另一个城市的设备。这些方面，不仅提升了各产业的效率，更是通过数字经济消除了地域差异，激发了更多的社会生产力。

当然，数字经济需要具有相应的硬件条件，相互配套才能令数字经济发挥出其效用。例如，如果消费者所持有的移动终端不支持安装软件，即不具备支付功能，那么就现阶段的科技水平而言，其无法通过移动终端进行无现金支付。

因此，数字经济大爆发的大前提就如经济发展大爆发的大前提一样，要做好基础设施建设，从曾经的“要想富，先修路”转变为当前的“要发展，建终端”，只有令信息如同物流在神州大陆上畅通无阻、遍布到有人存在的每一个角落，数字经济大爆发的铺垫就会基本成型。

虽然有些人认为数字经济已经成为家常便饭，但从大格局来看，中国使用数字经济的企业和个人并不算多，所以中国目前也只能称之为“数字大国”。

想要推动中国从“数字大国”变成“数字强国”，笔者看来，重要的支撑点有两个：一个就是上述硬件条件、信息化的全面普及，做好硬件铺垫；另一个是各种新型和新兴产业所需要的人才储备，做好技术这方面的软件铺垫。

数字经济在软件方面涉及大量的内容，除了专业的计算机技术，还需要融入各行各业的专业知识，打通各行业之间的断层，才能让数字经济在应用中发挥应有的作用。另外，数字经济的安全性也必须有充分的保证，否则将出现不堪设想的严重负面影响。实现这些应用、令数字经济安全，需要高水平人才。

虽然数字经济对整体产业的发展有推动作用，当前也需要数字经济作为支撑，但我们也不能过于迷信数字经济。毕竟，数字是一种工具，而不是一种实体，就如钞票能够购买产品，但钞票并不具备价值一样。我们在互联网上所看到的一切，无论视频、图片、文字、声音，其源代码都是数字，并非实际的商品。

总而言之，实体产业没有做好，数字经济也会是空谈。

（作者系著名经济学家宋清辉，著有《一本书读懂经济新常态》等书）

也许5年后回看今天银行股，有如现在回看5年前房子那般“便宜”？

这个题目，算是老余同志的一次设想，真是这样吗？我们来看看一些数据吧。

一、银行有关宏观数据

对于银行的经营模式，我们的理解很简单，就是以低成本批量“买进”钱，再以高价格大批量的“卖出”钱，其实就是我们俗称的赚息差。

你可能会说，银行现在也在做理财，在做金融创新，等等，这里我们不加展开，因为答案是对目前银行的利润真的作用不大。

要想赚更多的息差，就要做到更多的差额，更多的“批量”，而“批量”在银行这里和实体不一样，不是进来100块，就只能卖出100块，而是可以卖出远比100块多得多的“批量”。

因此就涉及到三个指标，分别是存款准备金率、货币乘数和净利息差，分别对应刚刚说的买进的“批量”、能卖出的“批量”、以及差额。

先来看存款准备金率，在2008年金融危机中触底后，之后持续上升，到了2011年开始转折，当前以及和2008年最低点基本持平。

也就是说，当前能买进的“批量”已经是最大了。

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而货币乘数，同样是2011年触底后，之后持续上升，从3.61涨到现在的5.43，已经和2003年的历史高点5.82，相差不远了。

可见当前可以卖出的“批量”，从放大比例上已经是达到了历史高点附近。

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正是可以卖出的“批量”可以放大，因此和银行密切相关的存贷比也从2010年64%涨到现在的70%。

不要小看4%的提升，你银行都是万亿级的资金量来看，那也是极大的数字。

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而差额上，通过利率来看，当前的利率已处于历史最低点，5年期贷款利率来看目前4.35%，比之前2009年的历史最低点4.86%还要低了，因此从利率角度看，已经是历史上底部区域，未来应该是大概率向上，进入加息周期。

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而从银行的最核心数据净息差来看，已经在2016年底2017年初触底回升，这是一个极强的信号，也预示着银行利润的大反转。

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因此，当前银行的盈利模式上，赚息差的方式上，可以说“批量”已经到比较大的量上，而净息差也开始触底回升，利润等于“批量”乘以净息差，可见未来利润是处于持续上升的通道中，这应该是大概率，可以预见的。

二、银行估值数据

银行的利润逐步好转，越来越好的情况下，单凭利润好转这点也不能购买股票，还得银行股足够的便宜才行。

这离不开市盈率和市净率的指标，为何用这些烂大街的指标，因为简单，因为容易，反而更能清楚方便说明估值，真没必要用专业人士分析师用上的哪些自由现金流的估算方式。

至今，老余同志一直认为巴菲特也常常借助这种简单而方便的方式来购买股票的，如此这般，投资决策才来的很快。

市盈率上，银行股整体的市盈率自2011年跌破10倍市盈率之后就一直处于10倍市盈率下方，对比A股历史上任何时期，银行股当前才8倍的市盈率绝对是最低的。

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对比美国成熟市场，目前巴菲特的富国银行也有15倍市盈率，中国经济可比没美国高多了，因此当前的银行股市盈率显然是低估的。

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即使放在整个A股所有行业中对比，银行股也是最低的，最接近的房地产也有19倍市盈率，更不用提其它新兴板行业了。

再看市净率，自2013年回落到1倍市净率以来，就再也没能很好站上1，历史上最低也仅仅是2008年金融危机时期的2倍，因此当前的市净率是最低的了。

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对比国际上，美国的银行市净率基本在1.5倍附近，香港都有1.5倍市盈率，因此从市净率上看，银行股也是低估的。

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而我们看回具体个股的估值数据上，比我们平均数据还要低，市净率最低达到0.79倍，市盈率最低更是只有5.69倍。

从价值投资角度，准确说，从格雷厄姆的角度出发，银行股即使放在美国，也是值得大师入手了。

三、银行股技术走势

既然基本面都支持银行股的投资，技术上是不是也是如此？

我们仅仅挑选了周线分析，这样可短可长，折中技术分析。

目前银行股指数在2015年8月18日该周的一个超长下影线——黄金锤见底后，准确说应该是国家队救市进场后，走出了一个长达2年之久的上升通道。

目前跌破该上升通道，近期小阴小阳，已经出现企稳迹象。这里还有前期跳空缺口，支撑力度还是很强的。

因此一旦再次回到上升通道，就有望启动行情，而突破该上升通道的上轨才是更大级别的行情，也许从时间空间上看需要到明年上半年，那时正好是MSCI进入抢筹的时候。

相信我，老外一直以来对银行股情有独钟，因此届时对银行股肯定不会手软的！

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你不相信啊，好吧，看看下面巴菲特的银行股投资经典案例——富国银行。

因为老余同志实在没找到全部行情图，只看到1984年以来的表现。

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——1984-2017年，33年间，涨幅高达67倍。

而最为接近的一波行情，则是2008年金融危机后的表现。

——2009-2017年，8年间，涨幅高达7.8倍。

中国经济比美国好多了，因此我们有理由相信，中国银行股的表现肯定超过这样的涨幅！

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四、小结

即使谈了这么多，依然是很多朋友不会购买银行股，因为“一朝被蛇咬十年怕井绳”，因为涨势很慢，没有其它股票来的快。

因此，最后，要么买了持有不了多久，要么根本就不care。

所以，老余写了这篇文章，也算是自娱自乐了吧，准备压在箱底，留待2022年后再来翻阅了。

——我是老余看股市，比学院派懂点技术，比技术派懂点研究，比“大师”略懂散户，只做强势股中的价值投资。关注可免费获取轻松选股、轻松买股系列干货16个大招和88个小绝技。

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特注：此文为老余看股市原创内容，特此申明。如需转载此文，请务必注明出处，否则将法律追究。上述个股分析仅供参考，不推荐个股及软件。

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换帅背后 迅雷向区块链转型的魅力和决心

　　在电商行业战火硝烟弥漫的双12促销节日，迅雷晚间宣布了一则重大消息：邹胜龙因家庭原因卸任迅雷公司董事长的职位，保留董事会成员的职位，董事会选举小米联合创始人王川为董事长，这一变化于12月12日生效。

　　作为迅雷创始人的邹胜龙退居二线，这可以说是一个新时代的开始。结合迅雷向区域链和共享云计算转型的战略来看，换帅不仅标志着迅雷进入了一个新时代，还折射出迅雷向区域链转载的决心。

　　高管换血加速迅雷业务转型

　　再回头看一下迅雷管理层的调整，我们就会发现，人事调整实际是在为业务转型服务的。今年7月份的时候，邹胜龙辞去迅雷CEO的职位，由陈磊出任迅雷CEO。眼下，邹胜龙卸任董事长职位，迅雷的管理层全部换血。

　　对于迅雷的人事调整，外界众说纷纭。有一点深得外界认同的就是，腾讯旋风服务的关闭，证明了迅雷业务转型的正确性。如果只做一款下载工具，迅雷的前途非常危险。所以，迅雷近年来最大的动作就是向共享计算的战略转型。从公开的财报数据可以看到，共享计算业务已成为迅雷业绩增长的主力引擎，玩客云更是被视为下一个增长爆发点。

　　在玩客云推出一个多月后，迅雷股价28个交易日累计上涨394.5%。显然，资本市场对于迅雷的业务转型非常认可。不过，从一款下载工具软件转型共享计算，迅雷管理层必须进行调整，以适应业务发展的需求。眼下，迅雷CEO和董事长的职位找到了合适的人选，这必将加速迅雷业务转型的速度。

　　从两位高管人才的履历来看，迅雷管理层调整的目的就是为了加速业务转型。公开资料显示，迅雷CEO陈磊加盟迅雷前担任腾讯云总经理和腾讯开放平台副总经理，主管腾讯云、腾讯开放平台和社交广告的产品研发工作，在云计算领域拥有丰富的经验。加盟迅雷后，陈磊以迅雷旗下网心科技CEO身份，一手主导了迅雷核心新业务——共享计算的发展，并成功带领共享计算面向企业和个人服务的开拓及商业化落地。

　　迅雷赚钱宝和玩客云产品的成功，不仅让无数个人和数百家知名互联网企业从中受益，还拉升了迅雷股价的不断飙升。在过去两年多里，陈磊带领迅雷共享计算业务实现了上市以来连续9个季度高速增长，并成为迅雷主力营收版块之一。同样，王川担任迅雷董事长，对迅雷的业务转型也会有推动作用。身为小米联合创始人之一的王川，能够协调一些小米资源，与迅雷在业务上形成互补。

　　迅雷转型区块链的魄力和决心

　　现在看来，迅雷再次高管调整并非偶然，而是为了业务转型在人事管理上的战略布局，毕竟新业务需要更专业的人去掌舵。所以，邹胜龙卸任迅雷董事长的职位，坚定了迅雷转型区块链的决心。

　　尽管迅雷现在并没有透露下一步的发展战略，但结合此前的业务布局和人事调整来看，玩客云业务将是迅雷转型的一个突破点。众所周知，迅雷在共享计算的布局早在2014年就开始了。在数据需求大爆炸下的市场背景下，寻求业务转型的迅雷第一个尝试了全球首个去中心化的云计算——“共享计算”。玩客云的正式发布，标志着迅雷通向去中心化的共享计算又更深入了一步。具体来说，玩客云是迅雷共享计算业务的又一次商业化尝试。

　　此前，迅雷的共享计算是基于P2SP算法支持下的分布式数据存储、下载及传输技术。利用P2SP技术，在C端建立了全用户端参与分享的数据节点，建立了散布全国的分布式数据中心，并可以打通B端，将数据实时精准分发输送至B端的企业级用户。引入了玩客云硬件后，迅雷共享计算正形成一个生态，并借助“链克”这一介质(原名为玩客币)实现商业化运营。

　　借助区块链技术，迅雷可以建立公平、透明的奖励机制，激励普通个人参与到数据资源的分享和交换中来，加速共享计算的商业化进程。用户购买了玩客云后，自动加入迅雷共享计算的体系。在玩客云体系中，迅雷将自己的业务模式描述为一个供应链，用户贡献闲置资源给迅雷，迅雷发放一个Token给用户，让用户去换取他所需要的东西。这个Token，就是链克。用户获得的链克可以用来购买玩客云内部的各种官方服务。除此之外，迅雷还为链克规划了更多的应用场景。

　　与此前的迅雷赚钱宝相比，玩客云和链克已经为个人共享计算构筑了完善的生态体系。在这个生态体系中，用户的带宽资源能够变现，迅雷也会从中受益。在共享计算企业市场盈利非常可观的背景下，迅雷共享计算个人市场开始商业化尝试，这是迅雷转型的魄力，也是迅雷坚定共享计算业务模式的决心。

　　写在最后：两年多的尝试证明，迅雷向共享计算转型的战略是正确的。高管换血，是对迅雷转型的认可，也会推进迅雷转型的速度。玩客云的火爆，证明了迅雷在区块链领域的技术实力。随着玩客云的普及，迅雷向区域链转型的决心也会更加坚定。